Τι κάνει ένας πρόεδρος όταν αποκτά πρόσβαση σε μια απροσδόκητα ισχυρή πηγή εσόδων; Στην περίπτωση του Ντόναλντ Τραμπ, η απάντηση είναι διπλή: επενδύει σε μια ήδη υπερτιμημένη χρηματιστηριακή αγορά, προκαλώντας ερωτήματα για πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων, αλλά ταυτόχρονα κάνει κάτι πολύ πιο συμβατικό για έναν επιχειρηματία: μειώνει τον δανεισμό του και ενισχύει τον προσωπικό του ισολογισμό.

Όπως έγραφε προσφάτος το Forbes. Τον Μάιο, ενώ οι επιχειρήσεις του διοχέτευαν κεφάλαια στην αγορά κρυπτονομισμάτων, ο Τραμπ εξόφλησε πλήρως το υπόλοιπο ενός δανείου ύψους 5,7 εκατ. δολαρίων, το οποίο αφορούσε εμπορικούς χώρους στο Trump International Hotel and Tower στη Νέα Υόρκη.

Η εξέλιξη έχει ιδιαίτερο συμβολισμό: την ώρα που η αμερικανική κυβέρνηση διαχειρίζεται δημοσιονομικά ελλείμματα και ένα ομοσπονδιακό χρέος που ξεπέρασε τα 40 τρισ. δολάρια, η νέα πηγή πλούτου του προέδρου από τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία φαίνεται να χρησιμοποιείται για να απομειώνει τον δανεισμό της παλαιότερης αυτοκρατορίας ακινήτων του.

Το δάνειο των 5,7 εκατ. δολαρίων

Παρά το όνομά του, ο Τραμπ δεν είναι ιδιοκτήτης ολόκληρου του Trump International Hotel and Tower στη Νέα Υόρκη.

Ο 44ώροφος ουρανοξύστης, με θέα στο Central Park και το Columbus Circle, λειτουργεί υπό τη διαχείριση της Trump Organization από τη δεκαετία του 1990. Η προσωπική ιδιοκτησία του Τραμπ περιορίζεται σε ένα μικρό διαμέρισμα, ορισμένους εμπορικούς χώρους και ένα πάρκινγκ.

Τον Ιούλιο του 2016, μόλις μία εβδομάδα πριν αποδεχθεί επίσημα το χρίσμα των Ρεπουμπλικανών για την προεδρία, ο Τραμπ αναχρηματοδότησε την υποθήκη που βάρυνε τους εμπορικούς χώρους και το γκαράζ.

Νέος δανειστής ήταν η Ladder Capital, εισηγμένη εταιρεία χρηματοδότησης ακινήτων, η οποία είχε ήδη χορηγήσει στον Τραμπ τρία ακόμη δάνεια για ακίνητα στο Μανχάταν.

Η διάρκεια του δανείου ήταν δέκα χρόνια και η λήξη του είχε οριστεί για τον Αύγουστο του 2026. Επομένως, ο Τραμπ θα έπρεπε είτε να αναχρηματοδοτήσει την υποχρέωση είτε να καταβάλει ολόκληρο το υπόλοιπο.

Τελικά επέλεξε τη δεύτερη λύση.

Τα αρχεία που εξέτασε το Forbes δείχνουν ότι το υπόλοιπο των 5,7 εκατ. δολαρίων μηδενίστηκε τον Μάιο, ενώ στη συνέχεια καταχωρήθηκε στη Νέα Υόρκη πιστοποιητικό εξόφλησης της υποθήκης. Δεν εμφανίζεται νέο δάνειο που να υποδηλώνει αναχρηματοδότηση.

Η εξόφληση δεν είχε γίνει γνωστή όταν δημοσιεύθηκε, τον Ιούνιο, η τελευταία δήλωση οικονομικών συμφερόντων του Τραμπ για το 2025. Εκεί το δάνειο εξακολουθούσε να εμφανίζεται ως ενεργό, με ημερομηνία λήξης το 2026.

Σε μια περιουσία που εκτιμάται περίπου στα 7 δισ. δολάρια, τα 5,7 εκατ. είναι πρακτικά αμελητέο ποσό. Αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία είναι η τάση.

Και η τάση είναι ξεκάθαρη: ο Τραμπ μειώνει σταθερά τη μόχλευση της επιχειρηματικής του αυτοκρατορίας.

Από την αποχώρησή του από τον Λευκό Οίκο το 2021, έχει εξοφλήσει ή διευθετήσει με άλλους τρόπους 11 δάνεια, ενώ έχει αναχρηματοδοτήσει ακόμη τέσσερα.

Με βάση τις εκτιμήσεις του Forbes, τα περιουσιακά στοιχεία του Τραμπ εμφανίζονται σήμερα λιγότερο μοχλευμένα από σχεδόν οποιαδήποτε άλλη στιγμή της τελευταίας δεκαετίας.

Όταν ο Τραμπ αντιμετώπιζε κρίση ρευστότητας

Η σημερινή εικόνα απέχει πολύ από αυτή που αντιμετώπιζε ο Τραμπ στο τέλος της πρώτης προεδρικής θητείας του

Στα τέλη του 2020 και στις αρχές του 2021, ενώ η πανδημία είχε προκαλέσει τεράστιες ανατροπές στην οικονομία και ο ίδιος είχε μόλις χάσει τις εκλογές, ο επιχειρηματίας αντιμετώπιζε σοβαρό πρόβλημα ρευστότητας

Περισσότερα από 900 εκατ. δολάρια χρέους επρόκειτο να λήξουν έως το 2024, ενώ τα διαθέσιμα μετρητά του ήταν μικρότερα από το 10% του ποσού που θα απαιτούνταν για την πλήρη εξόφλησή τους.

Η λύση ήρθε αρχικά μέσω αναχρηματοδοτήσεων.

Δάνεια με εξασφαλίσεις δύο κτίρια γραφείων στη Νέα Υόρκη και το Σαν Φρανσίσκο, το Trump Tower και το Trump National Doral του έδωσαν τον απαραίτητο χρόνο.

Στη συνέχεια, η πώληση του ζημιογόνου ξενοδοχείου του στην Ουάσινγκτον έναντι 375 εκατ. δολαρίων σε επενδυτική ομάδα ενίσχυσε σημαντικά τη ρευστότητά του. Η συγκεκριμένη ομάδα αργότερα αθέτησε τις υποχρεώσεις της.

Οι κινήσεις αυτές επέτρεψαν στον Τραμπ να ξεκινήσει την προσπάθεια επιστροφής του στην προεδρία με εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε διαθέσιμα κεφάλαια.

Μέρος αυτών των χρημάτων χρησιμοποιήθηκε για την αποπληρωμή τριών μικρότερων δανείων, όλα κάτω από 10 εκατ. δολάρια, που αφορούσαν ακίνητο στην Park Avenue και δύο γήπεδα γκολφ το 2021 και το 2022.

Στα τέλη του 2023 ακολούθησε μια πολύ μεγαλύτερη αποπληρωμή: 45 εκατ. δολάρια για δάνειο που είχε ως εξασφάλιση τον πύργο του στο Σικάγο.

Την ίδια περίπου περίοδο τερματίστηκε και ένα δεύτερο, ιδιαίτερα μυστηριώδες δάνειο, το οποίο είχε απασχολήσει επί χρόνια τον Τύπο.

Η μεγάλη δοκιμασία του 2024

Η σοβαρότερη δοκιμασία για τη ρευστότητα του Τραμπ ήρθε το 2024.

Τον Φεβρουάριο εκείνης της χρονιάς, δικαστήριο της Νέας Υόρκης επέβαλε στον ίδιο, στους γιους του και στην εταιρεία τους πρόστιμο περίπου 450 εκατ. δολαρίων, για ψευδείς δηλώσεις προς χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σχετικά με την αξία των περιουσιακών τους στοιχείων.

Παράλληλα, ο Τραμπ όφειλε σχεδόν 90 εκατ. δολάρια στη συγγραφέα E. Jean Carroll, μετά τις δικαστικές αποφάσεις εναντίον του για σεξουαλική κακοποίηση και δυσφήμιση.

Οι δύο αυτές υποχρεώσεις απειλούσαν να περιορίσουν δραστικά τα διαθέσιμα μετρητά του.

Οι δικηγόροι του μάλιστα υποστήριζαν στα δικαστικά έγγραφα ότι υπήρχε κίνδυνος να αναγκαστεί να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία σε ιδιαίτερα χαμηλές τιμές.

Ωστόσο, ο Τραμπ εξασφάλισε νέα δικαστική διέξοδο.

Σε έφεση, του επετράπη να καταθέσει εγγύηση 175 εκατ. δολαρίων στην υπόθεση της απάτης, με τη σχετική χρηματοδοτική στήριξη να παρέχεται από την ασφαλιστική εταιρεία του δισεκατομμυριούχου Ντον Χάνκι.

Τον Αύγουστο του 2025, εφετείο ακύρωσε τελικά το πρόστιμο.

Τα κρυπτονομίσματα αλλάζουν τον ισολογισμό

Η επιστροφή του Τραμπ στον Λευκό Οίκο συνέπεσε με μια νέα και ιδιαίτερα επικερδή πηγή ρευστότητας: τα κρυπτονομίσματα.

Το όνομα «Τραμπ» μετατράπηκε σε εμπορικό περιουσιακό στοιχείο πολύ μεγαλύτερης κλίμακας.

Οι πωλήσεις του προσωπικού του memecoin, ενός ιδιαίτερα κερδοσκοπικού ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου που απευθυνόταν σε μεγάλο βαθμό στη βάση των υποστηρικτών του MAGA, εκτιμάται ότι απέφεραν περισσότερα από 600 εκατ. δολάρια καθαρά έσοδα προ φόρων.

Παράλληλα, η World Liberty Financial, η βασικότερη επιχείρηση κρυπτονομισμάτων που ίδρυσε μαζί με τους γιους του, απέφερε περίπου 500 εκατ. δολάρια προ φόρων.

Άλλα περίπου 260 εκατ. δολάρια προστέθηκαν όταν, σύμφωνα με πληροφορίες, σεΐχης από τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα απέκτησε ποσοστό 49%.

Η εισροή αυτών των κεφαλαίων συνέπεσε με νέα επιτάχυνση στην απομόχλευση της αυτοκρατορίας του.

Από το 40 Wall Street έως το Palm Beach

Μετά την εκλογική του νίκη, ο Τραμπ άρχισε να εξοφλεί ξανά σημαντικές υποχρεώσεις.

Η μεγαλύτερη περίπτωση ήταν το 40 Wall Street, ένας πύργος στο Μανχάταν που είχε αντιμετωπίσει σημαντικές δυσκολίες τα προηγούμενα χρόνια.

Το περασμένο καλοκαίρι εξόφλησε σειρά δανείων που συνδέονταν με το ακίνητο, συνολικού ύψους περίπου 114 εκατ. δολαρίων.

Ακολούθησαν υποθήκες για πολυτελείς κατοικίες στο Palm Beach της Φλόριντα και στο Bedford της Νέας Υόρκης, ύψους περίπου 10 εκατ. και 5 εκατ. δολαρίων αντίστοιχα.

Και τώρα προστέθηκε το δάνειο των 5,7 εκατ. δολαρίων για το Trump International Hotel and Tower.

Η εικόνα που προκύπτει είναι ενός επιχειρηματικού ομίλου που έχει μειώσει σημαντικά την εξάρτησή του από τον τραπεζικό δανεισμό.

Ποια χρέη παραμένουν

Ο Τραμπ, βέβαια, δεν είναι απαλλαγμένος από δανειακές υποχρεώσεις.

Δύο σημαντικά ακίνητα γραφείων, το 1290 Avenue of the Americas στη Νέα Υόρκη και το 555 California Street στο Σαν Φρανσίσκο, ανήκουν κατά 70% στη Vornado, ενώ ο Τραμπ κατέχει το υπόλοιπο 30%.

Τα δάνεια των δύο ακινήτων δεν λήγουν πριν από το 2028 και η Vornado έχει τον έλεγχο της σχετικής χρηματοδότησης.

Παράλληλα, ο Τραμπ διατηρεί δάνεια από την Axos Bank για το Trump Tower και το Trump National Doral, αρχικού ύψους 100 εκατ. και 125 εκατ. δολαρίων αντίστοιχα. Οι συγκεκριμένες υποχρεώσεις δεν λήγουν πριν από το 2032.

Υπάρχουν επίσης υποχρεώσεις που σχετίζονται με συνδρομές στα γήπεδα γκολφ και τα κλαμπ του, τα οποία όμως εξακολουθούν να παράγουν έσοδα.

Οι βασικές εναπομείνασες υποχρεώσεις

Σχεδόν 1,9 δισ. δολάρια σε ρευστό

Παρά τις υφιστάμενες υποχρεώσεις, η σημερινή χρηματοοικονομική εικόνα του Τραμπ είναι πολύ διαφορετική από εκείνη που παρουσίαζε πριν από λίγα χρόνια.

Το Forbes υπολογίζει ότι διαθέτει περίπου 1,9 δισ. δολάρια σε ρευστά διαθέσιμα, σύμφωνα με στοιχεία του Σεπτεμβρίου.

Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και οι σημαντικότερες νομικές του υποχρεώσεις είναι πλέον πολύ πιο διαχειρίσιμες σε σχέση με το παρελθόν.

Ο Τραμπ εξακολουθεί να οφείλει περίπου 94 εκατ. δολάρια στην E. Jean Carroll και συνεχίζει να ασκεί έφεση.

Παράλληλα, υπάρχει θεωρητικά το ενδεχόμενο νέας οικονομικής επιβάρυνσης από την υπόθεση απάτης στη Νέα Υόρκη, εφόσον οι επόμενες δικαστικές εξελίξεις δεν είναι ευνοϊκές.

Όμως, σε σχέση με την κατάσταση του 2020-2021, η διαφορά είναι τεράστια.

Η νέα οικονομική πραγματικότητα του Τραμπ

Η πιο ενδιαφέρουσα πλευρά της υπόθεσης δεν είναι η εξόφληση ενός δανείου 5,7 εκατ. δολαρίων.

Είναι η μεταβολή ολόκληρου του χρηματοοικονομικού μοντέλου του Τραμπ.

Πριν από λίγα χρόνια, η επιχειρηματική του αυτοκρατορία αντιμετώπιζε υψηλή μόχλευση, μεγάλες επικείμενες λήξεις δανείων και περιορισμένη ρευστότητα.

Σήμερα, μετά από μια σειρά πωλήσεων, αναχρηματοδοτήσεων, αποπληρωμών και κυρίως την εμφάνιση μιας νέας πηγής εσόδων μέσω των κρυπτονομισμάτων, ο ισολογισμός του εμφανίζεται πολύ ισχυρότερος.

Και αυτό δημιουργεί μια αξιοσημείωτη αντίθεση: η πολιτική επιστροφή του Τραμπ στον Λευκό Οίκο συνοδεύτηκε και από μια θεαματική βελτίωση της προσωπικής χρηματοοικονομικής του θέσης.

Όσο το brand «Τραμπ» εξακολουθεί να παράγει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια από ακίνητα, ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και άλλες επιχειρηματικές δραστηριότητες, ακόμη και οι μεγάλες νομικές και χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις του φαίνεται να είναι πλέον διαχειρίσιμες.