Από το Marx ως το Soros

Καθημερινή Στήλη με άρθρα για την παγκόσμια οικονομία

Επικοινωνήστε μαζί μας

00:01 - 25/04/23

Η απαρχή του Απριλίου στην Ουάσιγκτον συμπίπτει με δύο τελετουργίες, αφενός το Εθνικό Φεστιβάλ Ανθισμένων Κερασιών, αφετέρου το ότι λίγα τετράγωνα βορειότερα μπορείτε να ακούσετε στελέχη από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο να μιλούν σε επισκέπτες υπουργούς Οικονομικών, διοικητές κεντρικών τραπεζών και στελέχη χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων για τις τρομερές οικονομικές προοπτικές στις αναδυόμενες αγορές. Φέτος, η ανθοφορία της κερασιάς ήταν εντυπωσιακή. Ούτε το ΔΝΤ απογοήτευσε. Στην Εκθεση Παγκόσμιας Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, αναφέρει ότι δώδεκα κυβερνήσεις των αναδυόμενων αγορών αντιμετωπίζουν ήδη χρηματοοικονομικά προβλήματα και τα ομόλογα σε ξένο νόμισμα άλλων είκοσι χωρών τελούν υπό διαπραγμάτευση σε επίπεδα τέτοια, τα οποία κατά τη διάρκεια της πρόσφατης Ιστορίας έχουν θέσει σε κίνδυνο την ικανότητα δανεισμού των αντίστοιχων χωρών. Η γενική διευθύντρια του ΔΝΤ, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, προχώρησε παραπέρα, προειδοποιώντας ότι τουλάχιστον εξήντα χώρες κινδυνεύουν να αντιμετωπίσουν σοβαρό πρόβλημα με το χρέος τους.

Όπως έγραφε το Reuters σε πρόσφατη ανάλυση του:

Ο λόγος για τη δυσοίωνη προσέγγιση έχει να κάνει με το ότι το ΔΝΤ και η Παγκόσμια Τράπεζα αντλούν τακτικά κεφάλαια από τους μετόχους τους για να χρηματοδοτήσουν στη συνέχεια δανεισμό με ευνοϊκούς όρους. Φέτος το ΔΝΤ ζητεί από τα κράτη – δωρητές να συγκεντρώσουν περισσότερα από 6 δισ. δολ. σε πρόσθετες συνεισφορές πριν από την ετήσια συνεδρίασή τους τον Οκτώβριο. Τα στελέχη του ΔΝΤ έχουν νωπή στη μνήμη τους την άγρια κατάσταση στις αρχές της δεκαετίας του 2000, όταν οι δραστηριότητες και οι χορηγίες ελαττώθηκαν σε τέτοιο βαθμό, ώστε ο διεθνής οργανισμός υποχρεώθηκε να περικόψει το 15% του προσωπικού του. Γενικά μιλώντας, ποτέ δεν είναι συμφέρον να περιγράφει κανείς μια πολύ ρόδινη εικόνα των προοπτικών των αναδυόμενων αγορών. Εντούτοις, η πραγματικότητα είναι ότι έπειτα από χρόνια χαμηλών αποδόσεων, το δημόσιο χρέος των αναδυόμενων αγορών αποδείχθηκε ως μία από τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων με τις καλύτερες επιδόσεις το 2022. Τους τελευταίους δώδεκα μήνες, τα νομίσματα και τα κρατικά ομόλογα αναδυόμενων αγορών πέρασαν ένα σημαντικό τεστ κι αυτό ήταν η αύξηση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed). Ιστορικά μιλώντας, η νομισματική σύσφιγξη στις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν πάντα καταλύτης για όσους επενδύσουν σε περιουσιακά στοιχεία αναδυόμενων χωρών.

Πάντως, αυτή τη φορά ήταν διαφορετικά τα πράγματα. Τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών ήταν εξαιρετικά ανθεκτικά τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Το μεξικανικό πέσο, λόγου χάριν, ενισχύεται κατά 10% έναντι του δολαρίου. Τα δε ομόλογα, τέλος, πηγαίνουν ακόμα πιο καλά.