|
Η απόφαση
του Τραμπ να «απομακρυνθεί» από τους δυτικούς
συμμάχους του σε συνδυασμό με τις συνεχείς
απειλές για επιβολή δασμών στους πάντες έχει
προβληματίσει, και ίσως εξοργίσει, φίλους και
εχθρούς (με πιθανή εξαίρεση, ίσως, τη Ρωσία). Η
στάση του Τραμπ φέρνει στον νου τον ρήτορα και
σατιρικό συγγραφέα Λουκιανό από τα Σαμόσατα, ο
οποίος, στο περίφημο έργο του «Φιλοσοφίες προς
πώληση», σατιρίζει την κυνικότητα του φιλόσοφου
Διογένη. Σύμφωνα, λοιπόν, με τα σατιρικά
γραφόμενα του Λουκιανού, ο Δίας ζητάει από τον
Ερμή να «πουλήσει» (μέσω δημοπρασίας!) τον
Διογένη τον Κυνικό επειδή ο τελευταίος έχει
καταντήσει εντελώς εξοργιστικός, πάντα φωνάζει
και υβρίζει αλλά και «τρέχει» τους πάντες
ανεξαιρέτως. Ολα, βέβαια, ξεκίνησαν με την
κυνική πράξη του Διογένη να «παραχαράξει», και
επομένως να υποτιμήσει, την αξία του νομίσματος
της ιωνικής πόλης Σινώπης.
|
|
Ολα τα
παραπάνω ισχύουν, σε μεγάλο βαθμό, και με τη
συμπεριφορά του Τραμπ στη διεθνή πολιτική σκηνή
αλλά και τις κινήσεις του σε επίπεδο νομισμάτων.
Πράγματι, οι εμπορικές απειλές (ή/και πόλεμοι)
του Τραμπ στην ουσία «υποτιμούν» κάθε νόμισμα
έναντι του δολαρίου. Με αυτόν τον τρόπο, ο Τραμπ
εκμεταλλεύεται (κυνικά) τη δύναμη του δολαρίου
ως ένα ισχυρό νομισματικό εργαλείο ενάντια στις
εισαγόμενες πληθωριστικές πιέσεις του εμπορικού
πολέμου στην οικονομία των ΗΠΑ!
Με όλα αυτά
όμως, τόσο το γεωπολιτικό όσο και το εμπορικό
ρίσκο έχουν αυξηθεί. Πράγματι, σύμφωνα με τη
βάση δεδομένων του Matteo
Iacoviello,
ο παγκόσμιος δείκτης εμπορικής αβεβαιότητας έχει
αυξηθεί κατά περίπου 50% μετά τη νίκη του Τραμπ
στις εκλογές των ΗΠΑ (στις αρχές Νοεμβρίου), ενώ
ο παγκόσμιος δείκτης γεωπολιτικού ρίσκου έχει
αυξηθεί κατά περίπου 20%.
Αυτές οι
εξελίξεις, σύμφωνα
με τα οικονομικά μοντέλα,
μπορούν να μειώσουν το παγκόσμιο ΑΕΠ κατά 0,8%
εντός έτους. Ποια είναι όμως η επίδρασή τους
στην ελληνική οικονομία;
Σύμφωνα με
τις προσωπικές μου εκτιμήσεις, και σε βάθος
διετίας, ο ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής
οικονομίας επηρεάζεται κατά 3% (σε όρους
διακύμανσης) από τον συνδυασμό του παγκόσμιου
γεωπολιτικού ρίσκου και της παγκόσμιας εμπορικής
αβεβαιότητας. Η συγκεκριμένη επίδραση δείχνει
μικρή αλλά, σίγουρα, επηρεάζει την ελληνική
οικονομία ακόμα περισσότερο μέσω και της
επίδρασής της στο παγκόσμιο ΑΕΠ. Και τούτο
επειδή το παγκόσμιο ΑΕΠ, σε όρους διακύμανσης,
επηρεάζει τις εξελίξεις στο ελληνικό ΑΕΠ κατά
50% σε βάθος διετίας! Το καλούμενο
momentum
της ελληνικής οικονομίας (οι εξελίξεις του ΑΕΠ
το προηγούμενο έτος δηλαδή) επηρεάζει (σε όρους
διακύμανσης) το ελληνικό ΑΕΠ κατά 30% σε βάθος
διετίας. Το επενδυτικό ρίσκο (το οποίο
προσεγγίζω από τη διαφορά απόδοσης μεταξύ του
10ετούς ελληνικού και του αντίστοιχου γερμανικού
ομολόγου) επηρεάζει το ελληνικό ΑΕΠ κατά 17%. Με
άλλα λόγια, το επενδυτικό ρίσκο έχει τη
δυνατότητα να λειτουργήσει ως αρκετά «ισχυρό»
αντίβαρο στις αρνητικές διεθνείς εξελίξεις, οι
οποίες σίγουρα θα «συμπιέσουν» την ανάπτυξή μας.
Στο χέρι μας είναι λοιπόν να κρατήσουμε το
επενδυτικό ρίσκο χαμηλά αποφεύγοντας την
παρατεταμένη πολιτική αβεβαιότητα, καθώς τις
ημέρες αυτές σίγουρα ζούμε μια ιδιαίτερα
τεταμένη κατάσταση στο εσωτερικό της χώρας μας.
*Ο κ.
Κώστας Μήλας είναι καθηγητής στο Τμήμα
Χρηματοοικονομικών και Λογιστικής,
University
of
Liverpool.
** Το
άρθρο δημοσιεύτηκε αρχικά στην Καθημερινή της
Κυριακής.
|
