Το «χαρτοφυλάκιο της ειρήνης»

Στην τελευταία του ανάλυση προς τους επενδυτές, ο Hartnett παρουσιάζει μια λίστα επενδυτικών επιλογών που εκτιμά ότι θα μπορούσαν να υπεραποδώσουν εφόσον επιβεβαιωθεί ένα σενάριο αποκλιμάκωσης μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης.

Στην κορυφή των προτιμήσεών του βρίσκονται οι εταιρείες καταναλωτικών αγαθών και υπηρεσιών. Η υποχώρηση των τιμών της ενέργειας ενισχύει συνήθως το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών και δημιουργεί ευνοϊκότερες συνθήκες για την κατανάλωση, γεγονός που μεταφράζεται σε καλύτερες προοπτικές κερδοφορίας για τους σχετικούς κλάδους.

Θετική είναι επίσης η εικόνα για τις εταιρείες ακινήτων και τα επενδυτικά σχήματα ακινήτων (REITs), τα οποία έχουν ήδη παρουσιάσει αξιοσημείωτη ανάκαμψη. Παράλληλα, οι αμερικανικές καταναλωτικές μετοχές έχουν ανακτήσει σημαντικό μέρος των απωλειών που είχαν καταγράψει κατά τη διάρκεια της περιόδου γεωπολιτικής έντασης.

Η Ευρώπη μεταξύ των βασικών ωφελημένων

Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει η Bank of America στις ευρωπαϊκές αγορές.

Η Ευρώπη παραμένει μία από τις περιοχές που επηρεάζονται περισσότερο από τις ενεργειακές αναταράξεις, λόγω της μεγάλης εξάρτησής της από εισαγόμενες ενεργειακές πρώτες ύλες. Για τον λόγο αυτό, κάθε αποκλιμάκωση στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου λειτουργεί ως σημαντικός παράγοντας στήριξης για τις επιχειρήσεις και την οικονομική δραστηριότητα.

Παρότι τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια έχουν ήδη ανακτήσει τις απώλειες που προκάλεσε η κρίση στη Μέση Ανατολή, οι αναλυτές της τράπεζας θεωρούν ότι εξακολουθεί να υπάρχει περιθώριο περαιτέρω ανόδου εφόσον οι ενεργειακές αγορές επιστρέψουν σε συνθήκες ομαλότητας.

Νέες προοπτικές για Bitcoin και χρυσό

Ενδιαφέρον παρουσιάζει και η θετική προσέγγιση της τράπεζας απέναντι στο Bitcoin και τον Gold.

Σύμφωνα με τον Hartnett, και οι δύο αγορές έχουν περάσει μια περίοδο σημαντικής απομόχλευσης και διόρθωσης, γεγονός που δημιουργεί προϋποθέσεις για ισχυρή ανάκαμψη εφόσον βελτιωθεί το επενδυτικό κλίμα.

Η ενίσχυση του δολαρίου και η αυξημένη αβεβαιότητα περιόρισαν τις αποδόσεις των δύο αυτών περιουσιακών στοιχείων τους προηγούμενους μήνες. Ωστόσο, σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αποκλιμάκωσης και επιστροφής της διάθεσης για ανάληψη ρίσκου, η Bank of America θεωρεί πιθανή την επαναφορά επενδυτικών κεφαλαίων τόσο προς το Bitcoin όσο και προς τον χρυσό.

Ανακούφιση για τις αναδυόμενες οικονομίες

Η ανάλυση επισημαίνει επίσης ότι σημαντικά οφέλη θα μπορούσαν να προκύψουν για χώρες που εξαρτώνται έντονα από εισαγωγές ενέργειας.

Χαρακτηριστικά παραδείγματα αποτελούν η India και η Indonesia, οι οποίες επηρεάστηκαν από το αυξημένο κόστος πετρελαίου και τις δυσκολίες προμήθειας αργού.

Μια σημαντική αποκλιμάκωση στις τιμές της ενέργειας θα μπορούσε να βελτιώσει τα εμπορικά τους ισοζύγια και να στηρίξει τα εθνικά τους νομίσματα, τα οποία έχουν υποστεί σημαντικές πιέσεις έναντι του δολαρίου.

Οι πολιτικές πιέσεις προς τον Τραμπ

Η Bank of America αποδίδει ιδιαίτερη σημασία και στην πολιτική διάσταση της υπόθεσης.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της, ο Donald Trump έχει ισχυρά κίνητρα να επιδιώξει μια γρήγορη διπλωματική διευθέτηση, καθώς η άνοδος των ενεργειακών τιμών τροφοδοτεί τον πληθωρισμό και επιβαρύνει τους Αμερικανούς καταναλωτές.

Παράλληλα, τα αμερικανικά στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου βρίσκονται σε σχετικά χαμηλά επίπεδα και η οικονομική πίεση στα νοικοκυριά παραμένει σημαντικός πολιτικός παράγοντας ενόψει των επόμενων εξελίξεων.

Υπό αυτό το πρίσμα, μια συμφωνία δεν θα αποτελούσε μόνο γεωπολιτική επιτυχία, αλλά και εργαλείο στήριξης της οικονομίας και των χρηματοπιστωτικών αγορών.

Η προειδοποίηση της Bank of America

Παρά το αισιόδοξο σενάριο, η τράπεζα διατηρεί επιφυλάξεις.

Ο γνωστός δείκτης επενδυτικού κλίματος Bull & Bear Indicator εξακολουθεί να εκπέμπει προειδοποιητικά σήματα, υποδηλώνοντας ότι ένα σημαντικό μέρος των θετικών εξελίξεων ενδέχεται να έχει ήδη προεξοφληθεί από τις αγορές.

Για τον λόγο αυτό, ο Hartnett συνιστά προσεκτική διαχείριση των θέσεων και επιλεκτική κατοχύρωση κερδών μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τη μελλοντική πολιτική της Federal Reserve και τις αποφάσεις της για τα επιτόκια.

Συμπέρασμα

Η Bank of America εκτιμά ότι ένα σενάριο αποκλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να μετατοπίσει το ενδιαφέρον των αγορών από τους γεωπολιτικούς κινδύνους προς τις αναπτυξιακές προοπτικές. Σε μια τέτοια περίπτωση, οι καταναλωτικές μετοχές, τα ακίνητα, οι ευρωπαϊκές αγορές, το Bitcoin, ο χρυσός και ορισμένα νομίσματα αναδυόμενων οικονομιών ενδέχεται να βρεθούν μεταξύ των βασικών ωφελημένων.

Ωστόσο, η τράπεζα υπενθυμίζει ότι οι αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει σημαντικό μέρος αυτής της αισιοδοξίας, γεγονός που καθιστά αναγκαία τη διατήρηση ισορροπίας μεταξύ αισιοδοξίας και προσοχής στις επενδυτικές αποφάσεις.