«Το value έχει καθυστερήσει να ενσωματώσει τη στροφή προς πιο “hawkish” πολιτική, δημιουργώντας ευκαιρία σύγκλισης», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές υπό τον Emmanuel Makonga.

Αντίθετα, το momentum δείχνει σημάδια κόπωσης. Οι αναθεωρήσεις κερδών έχουν γίνει αρνητικές, παρά το γεγονός ότι η τιμολογιακή δυναμική παραμένει υψηλή, καθιστώντας τον παράγοντα όλο και πιο εύθραυστο. Παράλληλα, η τοποθέτηση των επενδυτών σε momentum μετοχές παραμένει υψηλή, γεγονός που περιορίζει το “μαξιλάρι” προστασίας σε περίπτωση διόρθωσης.

Η Barclays προσθέτει ότι η ηγεσία του momentum έχει περιοριστεί σημαντικά σε κλάδους όπως η ενέργεια και οι μετοχές που επωφελούνται από πολεμικές εξελίξεις, μετά την έναρξη της σύγκρουσης ΗΠΑ–Ιράν. Αυτή η συγκέντρωση αυξάνει τον κίνδυνο απότομης αντιστροφής εάν αποκλιμακωθούν οι γεωπολιτικές εντάσεις.

Σε αυτό το σενάριο, οι value μετοχές θα ωφεληθούν άμεσα, με την Barclays να τις χαρακτηρίζει ως «την καθαρότερη έκθεση σε rotation», εφόσον η ηγεσία της αγοράς διευρυνθεί πέρα από το momentum.

Επιπλέον, η τράπεζα υποστηρίζει ότι το τρέχον περιβάλλον reflation —δηλαδή συνδυασμός επίμονου πληθωρισμού και ανθεκτικής ανάπτυξης— ιστορικά αποτελεί ένα από τα πιο ευνοϊκά περιβάλλοντα για τις μετοχές αξίας.

«Το value αποτελεί τον καθαρότερο τρόπο έκθεσης στο reflation χωρίς να βασίζεται κανείς αποκλειστικά στο momentum ή σε αμυντικά yield trades», σημειώνουν οι αναλυτές.

«Σημαντικά, η τρέχουσα τιμολόγηση του value δεν ενσωματώνει πλήρως ένα τέτοιο αναπτυξιακό/πληθωριστικό σενάριο, γεγονός που υποδηλώνει περαιτέρω περιθώριο ανόδου», προσθέτουν.

Σε επίπεδο κλάδων, η Barclays προτιμά επιλεκτική έκθεση σε κυκλικούς “laggards”, καταναλωτικές μετοχές, λογισμικό, άμυνα, υγεία και τράπεζες ως τους πιο άμεσους τρόπους έκθεσης στο trade των value μετοχών.