Ωστόσο, πίσω από τη θετική τεχνική εικόνα αρχίζουν να εμφανίζονται σημαντικές διαφοροποιήσεις.

Υποχωρεί η ζήτηση στην αγορά spot

Το σημαντικότερο στοιχείο αφορά τη ζήτηση για Bitcoin στην αγορά spot.

Σύμφωνα με την CryptoQuant, η ζήτηση συρρικνώθηκε κατά περίπου 170.000 BTC μέσα σε 30 ημέρες.

Η λεγόμενη «φαινόμενη ζήτηση» συγκρίνει την προσφορά νέων Bitcoin από την εξόρυξη με τις μεταβολές στα αποθέματα των αδρανών νομισμάτων. Η συγκεκριμένη μέτρηση υποχωρεί καθ' όλη τη διάρκεια του Σεπτεμβρίου, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά απορροφά μικρότερο μέρος των διαθέσιμων νομισμάτων.

Η εξέλιξη έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς ένα ράλι που δεν συνοδεύεται από αντίστοιχη αύξηση της πραγματικής ζήτησης είναι δυσκολότερο να διατηρηθεί.

Κατά 90% η ζήτηση για futures

Ακόμη πιο έντονη είναι η επιβράδυνση στην αγορά των futures.

Η αύξηση της κερδοσκοπικής ζήτησης για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κατέρρευσε κατά περίπου 90% μέσα σε μόλις 15 ημέρες.

Στις 14 Σεπτεμβρίου η συγκεκριμένη ζήτηση αντιστοιχούσε σε περίπου 164.000 BTC, ενώ στις 29 Σεπτεμβρίου είχε περιοριστεί στα μόλις 16.000 BTC.

Πρόκειται για απότομη αλλαγή στη δυναμική της αγοράς, καθώς δείχνει ότι η διάθεση για ανάληψη νέων κερδοσκοπικών θέσεων έχει περιοριστεί σημαντικά μετά το πρόσφατο ράλι.

Οι επενδυτές κατοχυρώνουν κέρδη

Την ίδια στιγμή, σημαντικό μέρος των επενδυτών που αγόρασαν Bitcoin στις προηγούμενες φάσεις της ανόδου έχει πλέον σημαντικά κέρδη.

Οι πρόσφατοι αγοραστές εμφανίζουν μέσο μη πραγματοποιημένο κέρδος περίπου 33%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2024.

Η εξέλιξη αυτή δημιουργεί αυξημένο κίνητρο για κατοχύρωση κερδών.

Χαρακτηριστικό είναι ότι στις 22 Σεπτεμβρίου καταγράφηκε ρευστοποίηση κερδών που αντιστοιχούσε σε περίπου 25.700 BTC, η υψηλότερη ημερήσια επίδοση για το 2026.

Όπως επισημαίνει ο επικεφαλής έρευνας της CryptoQuant, Julio Moreno, χωρίς νέα ζήτηση είναι δύσκολο για ένα ράλι να διατηρήσει τη δυναμική του. Ως αποτέλεσμα, η βραχυπρόθεσμη πορεία του Bitcoin εμφανίζει αυξημένη αβεβαιότητα.

Πίεση και στα altcoins

Ανάλογη εικόνα καταγράφεται και στην αγορά των altcoins.

Μέσα σε επτά ημέρες καταγράφηκαν περίπου 76.000 καταθέσεις altcoins σε ανταλλακτήρια από 51.000 διαφορετικές διευθύνσεις.

Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2025.

Η μεταφορά κρυπτονομισμάτων προς τα ανταλλακτήρια αυξάνει τη διαθέσιμη προσφορά που μπορεί να κατευθυνθεί προς πώληση, ιδιαίτερα σε περίπτωση νέας ανόδου των τιμών και προσπάθειας κατοχύρωσης κερδών.

Παρά τις ενδείξεις αυτές, αρκετά μεγάλα altcoins εξακολουθούν να κινούνται ανοδικά. Το SOL και το ZEC κατέγραψαν κέρδη περίπου 2%, στα 119 και πάνω από 1.400 δολάρια αντίστοιχα, ενώ το XRP ενισχύθηκε περίπου 1%, κοντά στο 1,50 δολάριο.

Ether, BNB και TRX σημείωσαν μικρότερα κέρδη, κάτω από 1%.

Το βλέμμα στον πληθωρισμό και τη Fed

Η κίνηση του Bitcoin πραγματοποιείται παράλληλα με την ανάκαμψη των ασιατικών χρηματιστηρίων, με τον MSCI Asia Pacific να ενισχύεται περίπου 0,9%.

Την ίδια στιγμή, η μετοχή της SoftBank σημείωσε άνοδο άνω του 6%, μετά τις πληροφορίες ότι η OpenAI αναζητά νέα χρηματοδότηση τουλάχιστον 30 δισ. δολαρίων.

Για τις αγορές, ωστόσο, το επόμενο κρίσιμο στοιχείο είναι τα νέα δεδομένα για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.

Οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις για την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής της Fed, καθώς οι μεταβολές στις προσδοκίες για τα αμερικανικά επιτόκια επηρεάζουν τόσο το δολάριο όσο και τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου.

Το Bitcoin βρίσκεται έτσι σε ένα κρίσιμο σημείο: η τεχνική εικόνα παραμένει ισχυρή, όμως η εξασθένηση της spot ζήτησης, η απότομη υποχώρηση της ζήτησης στα futures και οι αυξημένες ρευστοποιήσεις κερδών δείχνουν ότι η αγορά χρειάζεται νέα κεφάλαια και νέα ζήτηση για να διατηρήσει το πρόσφατο ανοδικό momentum.