|
Σε
δοκιμασία το αφήγημα του
«ψηφιακού χρυσού»
Εδώ και
χρόνια, οι υποστηρικτές
των κρυπτονομισμάτων
προβάλλουν το bitcoin ως
«ψηφιακό χρυσό», ένα
εναλλακτικό ασφαλές
καταφύγιο σε περιόδους
οικονομικής ή
γεωπολιτικής
αβεβαιότητας. Ωστόσο, η
τρέχουσα εικόνα των
αγορών δεν επιβεβαιώνει
αυτή τη θεωρία.
Το
διεθνές περιβάλλον
χαρακτηρίζεται από
αυξημένη γεωπολιτική
ένταση, με τον πρόεδρο
των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ
να απειλεί με επίθεση
κατά του Ιράν, να
κλιμακώνει τη ρητορική
του έναντι συμμάχων σε
Ευρώπη και Καναδά και να
επαναφέρει το ενδεχόμενο
νέων δασμών. Παράλληλα,
ανησυχία προκαλούν και
οι εξελίξεις στον τομέα
της τεχνητής νοημοσύνης,
με τις πρόσφατες
δυνατότητες του μοντέλου
Claude της Anthropic να
πιέζουν τις μετοχές
τεχνολογίας και να
ενισχύουν το κλίμα
νευρικότητας.
Οι
δείκτες φόβου «δείχνουν»
αποστροφή ρίσκου
Η
επιδείνωση της
επενδυτικής ψυχολογίας
αποτυπώνεται στους
βασικούς δείκτες της
αγοράς. Ο Δείκτης Φόβου
και Απληστίας του CNN
παραμένει στη ζώνη του
«φόβου», ενώ ο δείκτης
μεταβλητότητας VIX
κινήθηκε πρόσφατα στα
υψηλότερα επίπεδα από
τον Νοέμβριο.
Το
περιβάλλον αυτό έχει
λειτουργήσει ως
καταλύτης για ένα ισχυρό
ράλι στον χρυσό, με τις
τιμές να ξεπερνούν τα
5.500 δολάρια ανά
ουγγιά, επιβεβαιώνοντας
τον παραδοσιακό του ρόλο
ως ασφαλούς καταφυγίου.
Γιατί το
bitcoin μένει εκτός ράλι
Σε
αντίθεση με τον χρυσό,
το bitcoin δεν ακολουθεί
την ανοδική πορεία,
καταγράφοντας απώλειες
περίπου 20% από τις
αρχές του έτους. Σύμφωνα
με τον επενδυτή Μάικλ
Μπέρι, η αυξημένη
μεταβλητότητα στα
πολύτιμα μέταλλα
ενδέχεται να σχετίζεται
με ρευστοποιήσεις από
επενδυτές
κρυπτονομισμάτων που
επιχειρούν να καλύψουν
απώλειες.
Παράλληλα, η πτώση έχει
εξαλείψει το λεγόμενο
«Trump bump». Η αρχική
αισιοδοξία μετά τη νίκη
Τραμπ στις εκλογές του
Νοεμβρίου 2024, όταν ο
ίδιος υιοθέτησε
φιλο-crypto ρητορική,
έχει πλέον υποχωρήσει,
καθώς η αγορά επανεκτιμά
τις πραγματικές
προοπτικές του κλάδου.
Από
ασφαλές καταφύγιο σε
asset υψηλού ρίσκου
Η βασική
αιτία της τρέχουσας
αδυναμίας φαίνεται να
είναι η αμφισβήτηση του
ρόλου του bitcoin ως
αντιστάθμισμα κινδύνου.
Αντί να λειτουργεί ως
ασφαλές καταφύγιο, έχει
ενταχθεί πλήρως στη
λογική της αποστροφής
ρίσκου, με τους
επενδυτές να αποχωρούν
σε περιόδους φόβου.
Η
απόκλιση από τον χρυσό
είναι ενδεικτική: από
τον Οκτώβριο, ο χρυσός
έχει ενισχυθεί κατά 24%,
ενώ το bitcoin έχει
υποχωρήσει κατά 50%,
παγιώνοντας την εικόνα
ενός περιουσιακού
στοιχείου υψηλής
μεταβλητότητας.
Θεσμικά
εμπόδια και χαμηλό
ενδιαφέρον
Το
αρνητικό κλίμα
ενισχύθηκε και από τη
δήλωση του υπουργού
Οικονομικών των ΗΠΑ,
Σκοτ Μπέσεντ, ότι το
αμερικανικό Δημόσιο δεν
διαθέτει θεσμική
αρμοδιότητα για τη
σταθεροποίηση της αγοράς
κρυπτονομισμάτων.
Παράλληλα, τα ETF
bitcoin δεν έχουν
προσελκύσει τις εισροές
που αναμένονταν, ενώ η
συμμετοχή θεσμικών
επενδυτών παραμένει
περιορισμένη.
Ένα
γνώριμο μοτίβο;
Παρά τις
απώλειες, η ιστορία
δείχνει ότι το bitcoin
έχει περάσει και στο
παρελθόν από βαθιές
κρίσεις: το 2014 με το
Mt. Gox, το 2018 με την
κατάρρευση των ICOs και
το 2021–2022 με τη
ρυθμιστική πίεση και το
σκάνδαλο FTX. Σε όλες
τις περιπτώσεις, η αγορά
κατάφερε να ανακάμψει
μέσα σε περίπου 18
μήνες.
Το αν το
ίδιο μοτίβο θα
επαναληφθεί και αυτή τη
φορά παραμένει ανοιχτό
ερώτημα, σε μια αγορά
που συνεχίζει να
κινείται ανάμεσα στην
καινοτομία και την
αβεβαιότητα.
Πηγή: CNN
|
