Η Ρουμανία παραμένει το «αδύναμο σημείο»

Η γεωγραφική εικόνα δείχνει διαφοροποίηση:

Ελλάδα: +4% τον Μάιο (από +14% πέρυσι)

Ρουμανία: -2% τον Μάιο, αλλά βελτίωση από -15% τον Απρίλιο

Βουλγαρία: +16%

Κύπρος: +9%

Παρά τη βελτίωση, η Ρουμανία παραμένει σε πτώση -6% στο πεντάμηνο, στοιχείο που η Citi θεωρεί κρίσιμο για τη συνολική εικόνα του ομίλου.

Τιμή στόχος και αποδόσεις

Με τη μετοχή στα €23 (5/6) και στόχο τα €25, η Citi εκτιμά:

πιθανή άνοδο +8,7%

μερισματική απόδοση 5,2%

συνολική αναμενόμενη απόδοση 13,9%

αποτίμηση περίπου €3,09 δισ.

Εκτιμήσεις και αποτίμηση

Η Citi αποτιμά τη Jumbo:

περίπου 10x τα κέρδη 2026

κάτω από τον ιστορικό μέσο όρο (λόγω πιο συγκρατημένων προοπτικών ανάπτυξης)

τιμή στόχος που αντιστοιχεί σε περίπου 10,5x P/E 2026

Η εταιρεία από την πλευρά της διατηρεί πρόβλεψη:

+5% πωλήσεις το 2026

καθαρά κέρδη €310–320 εκατ.

Ωστόσο, η Citi σημειώνει ότι ενδέχεται να υπάρξει επαναξιολόγηση των εκτιμήσεων με τα αποτελέσματα εξαμήνου, αν οι τρέχουσες τάσεις επιμείνουν.

Κίνδυνοι και θετικά σενάρια

Θετικοί παράγοντες:

ισχυρότερη ανάπτυξη και κατανάλωση

αποκλιμάκωση γεωπολιτικών εντάσεων

χαμηλότερο ενεργειακό κόστος

επανέναρξη buybacks

Αρνητικοί παράγοντες:

επιδείνωση ζήτησης (ειδικά Ρουμανία)

ενίσχυση ανταγωνισμού και e-commerce

διαταραχές εφοδιαστικής αλυσίδας / δασμοί

Συμπέρασμα

Η εικόνα για τη Jumbo παραμένει «μεικτή»: βραχυπρόθεσμη βελτίωση στις πωλήσεις, αλλά χωρίς ακόμη σαφή ένδειξη επιτάχυνσης, με τη Ρουμανία να συνεχίζει να λειτουργεί ως βασικός παράγοντας αβεβαιότητας για τη μετοχή.