Ωστόσο, η Citi προειδοποιεί ότι αναδύεται ένας νέος κίνδυνος: το φαινόμενο El Niño. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της NOAA, υπάρχει πολύ υψηλή πιθανότητα εκδήλωσής του, με διάρκεια έως το 2027 και ενδεχόμενη έντονη ή ακραία μορφή μέσα στο επόμενο διάστημα. Ιστορικά, τέτοια επεισόδια έχουν προκαλέσει σημαντικές οικονομικές επιβαρύνσεις, επηρεάζοντας τη γεωργική παραγωγή, την ενέργεια, τις εφοδιαστικές αλυσίδες και την παραγωγικότητα.

Παρά τους πολλαπλούς αντίθετους ανέμους, οι βασικοί δείκτες οικονομικής δραστηριότητας — από τα PMI έως τις χρηματιστηριακές αγορές — συνεχίζουν να υποδηλώνουν ήπια ανάπτυξη κοντά στη μακροπρόθεσμη τάση. Η ανθεκτικότητα αυτή αποδίδεται εν μέρει στις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη, στη στήριξη από δημοσιονομικές πολιτικές και σε ακόμη σχετικά υποστηρικτικές νομισματικές συνθήκες.

Ωστόσο, η Citi επισημαίνει ότι τόσο η νομισματική όσο και η δημοσιονομική στήριξη ενδέχεται σταδιακά να περιοριστούν, καθώς οι κεντρικές τράπεζες υιοθετούν πιο ουδέτερη στάση και αυξάνονται οι ανησυχίες για το υψηλό δημόσιο χρέος. Αυτό σημαίνει ότι η παγκόσμια οικονομία ίσως χρειαστεί να στηριχθεί περισσότερο σε ιδιωτικές επενδύσεις και παραγωγικότητα.

Στο ενεργειακό μέτωπο, η τράπεζα εκτιμά ότι ακόμη και σε περίπτωση σταθεροποίησης της κατάστασης στα Στενά του Ορμούζ, η τιμή του Brent θα διαμορφωθεί γύρω στα 75 δολάρια ανά βαρέλι στο δεύτερο εξάμηνο του έτους — σημαντικά υψηλότερα από τις προβλέψεις πριν τη σύγκρουση, λόγω ζημιών στην παραγωγή, στις υποδομές και της ανάγκης αναπλήρωσης αποθεμάτων.

Παράλληλα, η πιθανή επιστροφή ιρανικού πετρελαίου στις αγορές θα μπορούσε να ενισχύσει την παγκόσμια προσφορά, αν και η πλήρης αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας στον Περσικό Κόλπο παραμένει σύνθετη και χρονοβόρα διαδικασία, με ζητήματα ασφάλειας, ναρκοθέτησης και ασφάλισης πλοίων να εκκρεμούν.

Συνολικά, η Citi καταλήγει ότι η παγκόσμια οικονομία παραμένει εύρωστη, αλλά η ισορροπία της είναι εύθραυστη, καθώς νέοι κίνδυνοι — από το κλίμα έως τη γεωπολιτική και τη νομισματική σύσφιξη — συνεχίζουν να διαμορφώνουν ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.