Από μηδενικές εισροές στα 5 δισ. δολάρια

Το σημαντικότερο στοιχείο της νέας ανάλυσης είναι η δραστική αλλαγή στις εκτιμήσεις της Citi για τις ροές κεφαλαίων.

Η τράπεζα προβλέπει πλέον περίπου 5 δισ. δολάρια καθαρών εισροών στα κρυπτονομίσματα μέσα στους επόμενους 12 μήνες, εκτιμώντας ότι οι επενδυτικές ροές θα επιστρέψουν σταδιακά στην αγορά.

Η Citi δεν αναμένει μια απότομη επιστροφή κεφαλαίων, αλλά μια πιο αργή και σταθερή ενίσχυση των εισροών, καθώς χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι και χρηματιστηριακές εταιρείες αυξάνουν σταδιακά τις τοποθετήσεις τους στο Bitcoin.

Η εξέλιξη αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς τα ETF έχουν εξελιχθεί σε έναν από τους σημαντικότερους μηχανισμούς μέσω των οποίων θεσμικά και παραδοσιακά χαρτοφυλάκια αποκτούν έκθεση στα κρυπτονομίσματα.

Η πλήρης ανατροπή μέσα σε τρεις μήνες

Η σημερινή στάση της Citi απέχει σημαντικά από εκείνη που είχε διατυπώσει τον Ιούλιο.

Στην έκθεση της 1ης Ιουλίου, η τράπεζα είχε μηδενίσει την πρόβλεψή της για καθαρές εισροές στα ETF για το επόμενο 12μηνο, από προηγούμενη εκτίμηση ύψους 10 δισ. δολαρίων.

Παράλληλα, είχε μειώσει δραστικά τους στόχους τιμών. Για το Bitcoin είχε περιορίσει την πρόβλεψη στα 82.000 δολάρια από 112.000 δολάρια, ενώ για το Ether στα 2.240 δολάρια από 3.175 δολάρια.

Τον Ιούλιο η Citi είχε επισημάνει επίσης ότι οι εκροές από τα Bitcoin ETF είχαν ανέλθει περίπου στα 3,3 δισ. δολάρια από την αρχή του έτους, εκτιμώντας ότι η ευρύτερη υιοθέτηση από τους επενδυτές θα παρέμενε σε αναμονή έως ότου εμφανιστεί ένας νέος καταλύτης.

Τρεις μήνες αργότερα, η εικόνα έχει αλλάξει θεαματικά.

Από μηδενικές αναμενόμενες εισροές και στόχο 82.000 δολάρια για το Bitcoin, η Citi έχει περάσει σε πρόβλεψη για 5 δισ. δολάρια εισροών και στόχο 113.000 δολάρια.

Πρόκειται ουσιαστικά για μια σημαντική αντιστροφή της απαισιοδοξίας που είχε εκφράσει η τράπεζα μόλις το προηγούμενο τρίμηνο.

Bitcoin +40%, Ether +68% σε τρεις μήνες

Η αλλαγή στις εκτιμήσεις της Citi έρχεται μετά την ισχυρή ανάκαμψη των δύο μεγαλύτερων κρυπτονομισμάτων.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλείται το Reuters, το Bitcoin έχει ενισχυθεί σχεδόν 40% τους τελευταίους τρεις μήνες, ενώ το Ether έχει καταγράψει άνοδο περίπου 68%.

Παρά το ισχυρό ράλι, ωστόσο, και τα δύο παραμένουν σε αρνητικό έδαφος από την αρχή του 2026, με το Bitcoin να καταγράφει απώλειες περίπου 4% και το Ether περίπου 9%.

Ειδικά το Bitcoin έχει ανακάμψει περίπου 40% από τα χαμηλά του Ιουλίου, αντιστρέφοντας σημαντικό μέρος της υποαπόδοσης που είχε εμφανίσει για αρκετούς μήνες έναντι άλλων επενδυτικών κατηγοριών υψηλότερου κινδύνου.

Το δολάριο στο επίκεντρο

Η Citi συνδέει την αλλαγή του επενδυτικού κλίματος και με την πορεία του αμερικανικού δολαρίου.

Η αποδυνάμωση του δολαρίου δημιουργεί ένα ευνοϊκότερο περιβάλλον για περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin, ενώ παράλληλα οι πρόσφατες κινήσεις του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών στην αγορά κρατικών ομολόγων επηρεάζουν τις συνθήκες ρευστότητας και τις αποδόσεις.

Το κρίσιμο πλέον για την αγορά κρυπτονομισμάτων είναι εάν η βελτίωση των ETF ροών θα έχει διάρκεια.

Αν οι εισροές συνεχιστούν και ενισχυθούν, η αγορά θα αποκτήσει έναν σημαντικό νέο μηχανισμό ζήτησης, ο οποίος θα μπορούσε να στηρίξει περαιτέρω τις τιμές. Αντίθετα, μια νέα επιδείνωση των ροών θα αποτελούσε σημαντικό τεστ για το πρόσφατο ράλι.

Σε κάθε περίπτωση, η νέα έκθεση της Citi αποτυπώνει μια εντυπωσιακή μεταβολή στις προσδοκίες της Wall Street για το Bitcoin: μέσα σε ένα τρίμηνο, η τράπεζα πέρασε από την εκτίμηση για μηδενικές ETF εισροές και στόχο 82.000 δολάρια σε πρόβλεψη για 5 δισ. δολάρια νέων κεφαλαίων και τιμή-στόχο 113.000 δολάρια.