|
Πληθωρισμός, οικονομία
και Ιράν στο επίκεντρο
Η Citi
επισημαίνει ότι η
δημοτικότητα του
Ντόναλντ Τραμπ βρίσκεται
χαμηλότερα από τα
αντίστοιχα επίπεδα της
πρώτης του θητείας και
κάτω από τις επιδόσεις
που είχαν καταγραφεί
στις ενδιάμεσες εκλογές
του 2014 επί Μπαράκ
Ομπάμα και του 2006 επί
Τζορτζ Μπους, χρονιές
κατά τις οποίες άλλαξε ο
έλεγχος των δύο σωμάτων
του Κογκρέσου.
Οι χαμηλότερες
αξιολογήσεις
καταγράφονται στον
πληθωρισμό, την
οικονομία και την
εξωτερική πολιτική, με
τις σχετικές καθαρές
αξιολογήσεις να
διαμορφώνονται σε
-42%, -27% και
-22%,
αντίστοιχα.
Παράλληλα, οι τιμές του
ντίζελ βρίσκονται σε
ιστορικά υψηλά, ενώ η
καθαρή αξιολόγηση για τη
διαχείριση της
σύγκρουσης με το Ιράν
διαμορφώνεται στο
-28%.
Πιο έντονες
διαφοροποιήσεις ανά
κλάδο
Η Citi
θεωρεί ότι οι κλαδικές
επιπτώσεις θα γίνουν
περισσότερο εμφανείς σε
περίπτωση πλήρους
επικράτησης των
Δημοκρατικών.
Οι συσχετίσεις μεταξύ
των πιθανοτήτων ελέγχου
των δύο κομμάτων και των
σχετικών αποδόσεων των
κλάδων δείχνουν ότι ο
κλάδος των
ημιαγωγών
ευνοείται περισσότερο
από ένα περιβάλλον στο
οποίο οι Ρεπουμπλικάνοι
διατηρούν τον έλεγχο.
Η Citi
συνδέει την εικόνα αυτή
κυρίως με τον κίνδυνο
νομοθετικών παρεμβάσεων
γύρω από την τεχνητή
νοημοσύνη. Ωστόσο, η
τράπεζα εκτιμά ότι οι
πιθανότητες να υπάρξει
νομοθεσία που θα
εκτροχιάσει την
επενδυτική δυναμική της
AI
είναι περιορισμένες,
δεδομένης της στάσης του
Τραμπ υπέρ της
απορρύθμισης και της
δυνατότητας άσκησης
βέτο.
Στον κλάδο
καταναλωτικών αγαθών
διακριτικής ευχέρειας,
η Citi
επισημαίνει ότι
πρόκειται για τον
χειρότερο κλάδο από τα
τέλη του 2024, εξέλιξη
που συμβαδίζει με τις
δημοσκοπικές τάσεις,
αλλά και με τις πιέσεις
από τους δασμούς και τις
υψηλές τιμές καυσίμων.
Ο ενεργειακός
κλάδος,
αντίθετα, έχει
υπεραποδώσει εν μέσω της
κρίσης που συνδέεται με
το Ιράν, αν και η
συγκεκριμένη εξέλιξη
έχει αρνητική πολιτική
επίδραση.
Τι σημαίνει ένα πιθανό «blue
sweep»
Σε περίπτωση πλήρους
επικράτησης των
Δημοκρατικών, η αγορά
ενδέχεται να αρχίσει να
προεξοφλεί περισσότερο
τις πολιτικές εξελίξεις
ενόψει του 2028.
Στο επίκεντρο θα
μπορούσαν να βρεθούν δύο
βασικά ζητήματα:
υψηλότερη φορολογία των
επιχειρήσεων,
αυστηρότεροι κανόνες για
τις υποδομές και τις
επενδύσεις που
συνδέονται με την
τεχνητή νοημοσύνη.
Παράλληλα, μια αλλαγή
ελέγχου θα έδινε στους
Δημοκρατικούς τον έλεγχο
σημαντικών επιτροπών του
Κογκρέσου, αυξάνοντας τη
δυνατότητά τους να
επηρεάσουν τη νομοθετική
ατζέντα.
Ωστόσο, η Citi
επισημαίνει ότι ένα
τέτοιο αποτέλεσμα
δεν είναι κατ'
ανάγκη αρνητικό για την
αμερικανική αγορά.
Η τράπεζα έχει
υποστηρίξει ότι ο
S&P
500 θα βρισκόταν σε
υψηλότερα επίπεδα εάν
δεν υπήρχαν οι
επιπτώσεις των δασμών
και της σύγκρουσης με το
Ιράν.
Εφόσον μια αλλαγή
πολιτικού συσχετισμού
στο Κογκρέσο περιορίσει
ή μειώσει τις
εκτελεστικές εξουσίες σε
θέματα δασμών
και πολεμικών
αρμοδιοτήτων, η
Citi
εκτιμά ότι θα μπορούσε
να υπάρξει θετική
αντίδραση της αγοράς.
Το βασικό επενδυτικό
μήνυμα της Citi
είναι επομένως ότι οι
ενδιάμεσες εκλογές δεν
αποτελούν απαραίτητα
καταλύτη για μια
συνολική αλλαγή
κατεύθυνσης του S&P
500. Η μεγαλύτερη
σημασία τους βρίσκεται
στο ποιοι κλάδοι
θα επηρεαστούν από την
αλλαγή των πολιτικών
συσχετισμών, με
τους ημιαγωγούς, την
καταναλωτική αγορά και
την ενέργεια να
βρίσκονται στο
επίκεντρο.
|
