Η ανάλυση εξετάζει τέσσερις βασικούς τρόπους μετάδοσης των επιπτώσεων στις εταιρείες:

Άμεση έκθεση στην ενέργεια – εταιρείες όπου τα καύσιμα αποτελούν σημαντικό κόστος, όπως η Aegean.

Μετακύλιση πληθωρισμού – δυνατότητα αναπροσαρμογής τιμών και προστασίας κερδών μέσω πολιτικών τιμολόγησης ή συμβατικών αναπροσαρμογών.

Ευαισθησία στα επιτόκια – κυμαινόμενο κόστος δανεισμού και ανάγκες αναχρηματοδότησης.

Επιπτώσεις στη ζήτηση και την εμπιστοσύνη – ιδιαίτερα σημαντικό για τουριστικές δραστηριότητες όπως η Autohellas.

Στον τομέα της διύλισης, η HelleniQ και η Motor Oil εμφανίζονται ως οι κύριοι ωφελημένοι, χάρη σε ευνοϊκή τιμολόγηση διυλισμένων προϊόντων και ενίσχυση των spread, ειδικά σε diesel και καύσιμα αεροπορίας, ενώ απαιτείται προσοχή στη διαφοροποίηση προμηθευτών για τη Motor Oil. Αντίθετα, οι αεροπορικές και τουριστικές εταιρείες αντιμετωπίζουν πιέσεις, καθώς οι αυξήσεις τιμών μπορεί να επηρεάσουν τη ζήτηση. Το Διεθνές Αεροδρόμιο Αθηνών φαίνεται λιγότερο εκτεθειμένο από ό,τι πιστεύεται, λόγω ρυθμιζόμενων αεροπορικών τελών.

Οι τράπεζες έχουν μεικτή εικόνα: τα υψηλότερα επιτόκια ενισχύουν τα έσοδα από τόκους, αλλά το αυξημένο κόστος κινδύνου μπορεί να μετριάσει τα οφέλη. Οι εταιρείες ακινήτων επωφελούνται από προστασία ενοικίων συνδεδεμένων με τον πληθωρισμό, ενώ οι ενεργοβόρες βιομηχανίες, όπως η Titan, έχουν δυνατότητα μετακύλισης κόστους μέσω τιμών με καθυστέρηση. Στον κλάδο ηλεκτρικής ενέργειας, η ΔΕΗ επωφελείται από υψηλότερες τιμές ηλεκτρισμού, με πιθανό κίνδυνο ρυθμιστικής παρέμβασης, ενώ η Metlen ωφελείται από τη συνδυασμένη παραγωγή και trading φυσικού αερίου, αν και επηρεάζεται εν μέρει από αυξημένα κόστη μετάλλων.

Η αγορά αντέδρασε άμεσα, με τον Γενικό Δείκτη να υποχωρεί περίπου 7% από τα τέλη Φεβρουαρίου, ενώ οι μεγαλύτερες απώλειες καταγράφηκαν σε μετοχές που είχαν προηγουμένως υπεραποδώσει, όπως οι τράπεζες. Η ιστορική εμπειρία δείχνει ότι μόλις μειωθεί η αβεβαιότητα, οι επενδυτές επανατοποθετούνται και οι υποαποδιδούσες μετοχές ανακάμπτουν γρήγορα.

Συνολικά, η ελληνική αγορά παρουσιάζει ευκαιρίες σταδιακής επανατοποθέτησης στις τράπεζες και σε εταιρείες με κέρδη ανθεκτικά σε γεωπολιτικές πιέσεις ή που μπορούν να επωφεληθούν από αυξημένη μεταβλητότητα, όπως οι ΓΕΚ Τέρνα, ΔΕΗ, Metlen και οι διυλιστές.