|
Η Euroxx
θεωρεί τους στόχους
εφικτούς, βλέποντας
μάλιστα περιθώρια
θετικών αποκλίσεων σε
σχέση με τις δικές της
προβλέψεις.
Η τράπεζα εμφανίζεται
ιδιαίτερα θωρακισμένη
στο σημερινό γεωπολιτικό
περιβάλλον, διαθέτοντας:
Δείκτη CET1
στο 21%
Καθαρό δείκτη δανείων
προς καταθέσεις (net
L/D)
στο 49%
Μη εξυπηρετούμενα
ανοίγματα (NPEs)
μόλις στο 1,2% για το
2025
Σταθεροποιημένα έσοδα
και ελεγχόμενο
λειτουργικό κόστος
Στήριξη από έσοδα και
επιτόκια
Η Euroxx
εκτιμά ότι οι υψηλές
αποδόσεις θα στηριχθούν:
Στη σταθεροποίηση των
καθαρών εσόδων από
τόκους (NII)
το 2026
Σε μέσο ετήσιο ρυθμό
αύξησης (CAGR)
περίπου 3% έως το 2028
Σε ετήσια αύξηση δανείων
περί το 4%
Στην ενίσχυση του
χαρτοφυλακίου σταθερού
εισοδήματος
Υποστηρικτικά ενδέχεται
να λειτουργήσει και μια
πιθανή αύξηση του
επιτοκίου καταθέσεων της
Ευρωπαϊκή Κεντρική
Τράπεζα στο 2,4%
έως το 2028. Παράλληλα,
τα επαναλαμβανόμενα μη
επιτοκιακά έσοδα
προβλέπεται να
αυξάνονται άνω του 4%
ετησίως, με τα καθαρά
έσοδα από ασφαλιστικές
δραστηριότητες να
κινούνται σε υψηλό
μονοψήφιο ποσοστό.
Η διοίκηση στοχεύει
επίσης σε:
Δείκτη κόστους προς
έσοδα (C/I)
γύρω στο 40%
Κόστος κινδύνου (COR)
στο κατώτερο εύρος των
40-50 μονάδων βάσης
Η Euroxx
χαρακτηρίζει τις
παραδοχές συντηρητικές
σε ένα ομαλοποιημένο
περιβάλλον, διαβλέποντας
περιθώρια υπεραπόδοσης
στην πιστωτική επέκταση,
στα καθαρά έσοδα από
τόκους και στο κόστος
κινδύνου.
Διανομές-ρεκόρ έως το
2028
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται
στην πολιτική διανομών,
την οποία η
Euroxx
χαρακτηρίζει «best
in
class».
Η Τράπεζα Κύπρου:
Θα προτείνει διανομή 70%
των καθαρών κερδών του
2025
Σχεδιάζει διανομή 90% το
2026 (70% βασικό
payout
+ 20% επιπλέον)
Προβλέπει διανομή 100%
ετησίως για το 2027 και
2028 (70% + 30%
επιπλέον)
Με βάση τις εκτιμήσεις
της Euroxx,
οι μερισματικές
αποδόσεις θα
διαμορφωθούν σε βιώσιμα
επίπεδα άνω του 10%
ετησίως την επόμενη
τριετία. Παράλληλα, το
2028 ο δείκτης
CET1
αναμένεται να παραμείνει
άνω του ελάχιστου στόχου
15%, αφήνοντας περιθώρια
για πρόσθετες διανομές ή
στοχευμένες εξαγορές.
Οι σωρευτικές διανομές
για την περίοδο
2026-2028
—συμπεριλαμβανομένων των
208 εκατ. ευρώ που θα
καταβληθούν τον Ιούνιο
του 2026 από τα κέρδη
του 2025— εκτιμάται ότι
θα υπερβούν το 30% της
τρέχουσας
χρηματιστηριακής αξίας
της τράπεζας, ενώ το
πλεονάζον κεφάλαιο το
2028 υπολογίζεται στο
10%-15%.
Η Euroxx
καταλήγει ότι η μετοχή
της Τράπεζας Κύπρου
παραμένει ελκυστική, με
ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη
και σημαντικές αποδόσεις
για τους μετόχους,
θέτοντας τιμή στόχο στα
11 ευρώ.
|
