|
Παράλληλα, η
χρηματιστηριακή
υπογραμμίζει και τη
βελτίωση της
κεφαλαιακής
αποτελεσματικότητας
της τράπεζας.
Με βάση τις προβλέψεις
για το
2028 — κέρδη
ανά μετοχή
1,1 ευρώ και
μέρισμα
0,70 ευρώ ανά μετοχή
— η μετοχή της Πειραιώς
διαπραγματεύεται με
δείκτη
P/E
περίπου 6,9 φορές
και
μερισματική απόδοση 9,2%,
επίπεδα που η
Euroxx
χαρακτηρίζει ιδιαίτερα
ελκυστικά, δεδομένης της
ισχυρής αύξησης της
καθαρής κερδοφορίας, με
μέσο ετήσιο ρυθμό
περίπου 10% την περίοδο
2025-2030.
Στόχοι για το 2026
Για το
2026, η
διοίκηση της τράπεζας
στοχεύει σε
κέρδη ανά μετοχή περίπου
0,9 ευρώ, ενώ
το χαρτοφυλάκιο
εξυπηρετούμενων δανείων
εκτιμάται ότι θα
ξεπεράσει τα
40 δισ. ευρώ,
σημειώνοντας αύξηση άνω
του
7%.
Την ίδια στιγμή:
ο δείκτης
κόστους προς έσοδα (C/I)
αναμένεται να υποχωρήσει
κάτω από
35%,
το
κόστος κινδύνου (CoR)
τοποθετείται στις
50 μονάδες βάσης,
ενώ η
απόδοση ενσώματων ιδίων
κεφαλαίων (ROTE)
εκτιμάται κοντά στο
15%.
Οι εκτιμήσεις αυτές
κινούνται κοντά στο
consensus
της αγοράς και στις
προβλέψεις της
Euroxx,
η οποία υπολογίζει
EPS
0,93 ευρώ
και
ROTE
15,3%.
Μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη
έως το 2030
Σε πιο μακροπρόθεσμο
ορίζοντα, η
Τράπεζα Πειραιώς
στοχεύει σε:
μέσο ετήσιο ρυθμό
αύξησης EPS
9% την περίοδο 2025-2028,
και περίπου
10% έως το 2030.
Τα
καθαρά έσοδα από τόκους
(NII)
αναμένεται να αυξηθούν
με ετήσιο ρυθμό:
6% έως το 2028
7% έως το 2030
υποστηριζόμενα από
αύξηση χορηγήσεων
περίπου 8% ετησίως.
Με βάση τους στόχους της
διοίκησης:
τα NII
εκτιμάται ότι θα φθάσουν
2,3 δισ. ευρώ το 2028,
και περίπου
2,6 δισ. ευρώ έως το
2030.
Στο επιχειρηματικό
σκέλος:
τα
δάνεια προς επιχειρήσεις
αναμένεται να αυξηθούν
με ρυθμό περίπου
10% ετησίως έως το 2028,
ενώ τα
στεγαστικά δάνεια
με περίπου
4%.
Στα
έσοδα από προμήθειες,
η διοίκηση εμφανίζεται
πιο συντηρητική,
εκτιμώντας αύξηση
περίπου
4% ετησίως την περίοδο
2025-2028.
Σημαντική συνεισφορά
αναμένεται να προέλθει
από τη
Ethniki
Insurance,
η οποία εκτιμάται ότι θα
προσφέρει περίπου:
80 εκατ. ευρώ το 2028
125 εκατ. ευρώ το 2030.
Τα λειτουργικά έξοδα
προβλέπεται να
αυξάνονται με ρυθμό
περίπου
4% ετησίως έως το 2028,
ενώ το
κόστος κινδύνου
εκτιμάται ότι θα
παραμείνει κοντά στις
40 μονάδες βάσης.
Με βάση τις προβλέψεις
αυτές, η διοίκηση
στοχεύει το
2028 σε:
κέρδη ανά μετοχή 1,10
ευρώ
και
ROTE
16,5%
επίπεδα που
ευθυγραμμίζονται με τις
εκτιμήσεις της
Euroxx.
Ισχυρή κεφαλαιακή θέση
και αυξανόμενα μερίσματα
Η
Euroxx
Securities
υπογραμμίζει επίσης τη
βελτίωση της κεφαλαιακής
βάσης της τράπεζας.
Η
ενσώματη λογιστική αξία
(TBV)
εκτιμάται ότι θα
διαμορφωθεί:
στα
8,5-9 δισ. ευρώ το 2028
και στα
9,5-10 δισ. ευρώ το 2030.
Ο δείκτης κεφαλαιακής
επάρκειας
CET1
αναμένεται:
στο
13% το 2026
και περίπου
13,5% από το 2028 και
μετά.
Παράλληλα, το
μέρισμα ανά μετοχή
προβλέπεται να αυξάνεται
με
μέσο ετήσιο ρυθμό 17%
την περίοδο 2026-2030,
υψηλότερα από τις
προηγούμενες εκτιμήσεις
της χρηματιστηριακής,
κάτι που συνεπάγεται
μέσο δείκτη διανομής
κερδών περίπου 60%.
Η διανομή προβλέπεται να
πραγματοποιείται
εξ ολοκλήρου σε μετρητά,
γεγονός που σημαίνει ότι
η αναμενόμενη αύξηση των
κερδών ανά μετοχή κατά
περίπου
10% ετησίως δεν
περιλαμβάνει πρόγραμμα
επαναγοράς ιδίων
μετοχών.
|
