|
Γεωπολιτική αβεβαιότητα
και νομισματική πολιτική
Η
επενδυτική ζήτηση για
χρυσό επηρεάζεται από
τις εξελίξεις στη Μέση
Ανατολή, οι οποίες:
ενισχύουν τον
πληθωριστικό κίνδυνο
μέσω του ενεργειακού
κόστους,
περιορίζουν τα περιθώρια
χαλάρωσης της
νομισματικής πολιτικής,
αυξάνουν τη
μεταβλητότητα στις
αγορές ομολόγων.
Ωστόσο, η ίδια
αβεβαιότητα δημιουργεί
μικτές επιδράσεις, καθώς
σε περιόδους
αυστηρότερης
νομισματικής πολιτικής ο
χρυσός χάνει μέρος της
ελκυστικότητάς του
έναντι των έντοκων
τοποθετήσεων.
Ισχυρή τάση
αποθεματοποίησης
Σύμφωνα με στοιχεία του
World Gold
Council, οι
αγορές χρυσού από
κεντρικές τράπεζες:
ανήλθαν σε 244
τόνους το Α’ τρίμηνο
έναντι 208 τόνων
το προηγούμενο τρίμηνο
Η
εικόνα αυτή επιβεβαιώνει
την τάση επιτάχυνσης της
συσσώρευσης σε παγκόσμιο
επίπεδο.
Τιμές και προβλέψεις
Η
spot τιμή του χρυσού
διαμορφώνεται κοντά στα
4.534
δολάρια/ουγγιά,
μετά από ισχυρή ανοδική
κίνηση που οδήγησε σε
ιστορικά υψηλά κοντά στα
5.600 δολάρια.
Η
Goldman Sachs διατηρεί
bullish
προοπτική,
προβλέποντας:
στόχο 5.400
δολάρια/ουγγιά έως το
τέλος του 2026
Παράλληλα, αναγνωρίζει
ότι βραχυπρόθεσμα ο
χρυσός μπορεί να δεχθεί
πιέσεις, καθώς
λειτουργεί συχνά ως:
«πηγή ρευστότητας» για
επενδυτές σε περιόδους
αναταράξεων
μέσο κάλυψης ζημιών σε
μετοχικές αγορές
Αναθεώρηση μοντέλου
εκτίμησης
Η
Goldman Sachs προχώρησε
και σε αλλαγή
μεθοδολογίας στην
αποτύπωση των αγορών
χρυσού, καθώς τα
προηγούμενα μοντέλα
βασίζονταν εν μέρει σε
εμπορικές ροές μέσω
Ηνωμένου Βασιλείου, οι
οποίες πλέον δεν
θεωρούνται επαρκώς
αντιπροσωπευτικές των
παγκόσμιων κινήσεων.
Συμπέρασμα
Η
εικόνα που σκιαγραφείται
είναι μιας αγοράς χρυσού
που:
στηρίζεται ολοένα
περισσότερο από τις
κεντρικές τράπεζες,
επηρεάζεται έντονα από
γεωπολιτικούς κινδύνους,
παραμένει ευάλωτη
βραχυπρόθεσμα αλλά με
ισχυρή μακροπρόθεσμη
ανοδική τάση.
Αν
θέλεις, μπορώ να σου
κάνω και σύγκριση χρυσού
vs ομολόγων vs μετοχών
στο ίδιο μακροοικονομικό
περιβάλλον.
|
