Παρότι η μεσοπρόθεσμη πρόβλεψη για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ δείχνει πιθανή αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ομολόγων με την πάροδο του χρόνου, η Goldman αναμένει ότι βραχυπρόθεσμα οι αποδόσεις θα παραμείνουν σε υψηλότερα επίπεδα από την προ-κρίσης περίοδο.

Σε επίπεδο στρατηγικής, η τράπεζα εκτιμά ότι ένας συνδυασμός σταθερής νομισματικής πολιτικής και περιορισμένων κινδύνων ανάπτυξης μπορεί να ευνοεί στρατηγικές carry. Σε αυτό το πλαίσιο προτιμώνται θέσεις σε swap spreads και στρατηγικές πώλησης μεταβλητότητας, αν και η ταχύτητα αποκλιμάκωσης της μεταβλητότητας απαιτεί αντισταθμιστικές κινήσεις (hedges).

Στην Ευρώπη, η μείωση της μεταβλητότητας συνεχίζεται, καθώς η πορεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας γίνεται πιο περιορισμένη και προβλέψιμη. Η Goldman προτείνει πωλήσεις σε payer skew και long θέσεις σε κρατικό credit, θεωρώντας ότι το risk-reward παραμένει θετικό για περαιτέρω αποκλιμάκωση κινδύνου.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η τράπεζα συστήνει διατήρηση long θέσεων σε βραχυπρόθεσμες λήξεις, λόγω πιθανών πιέσεων στο term premium των Gilts.

Στην Ιαπωνία, οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων λειτουργούν ως «βαλβίδα αποσυμπίεσης», καθώς η πιο ήπια στάση της Τράπεζας της Ιαπωνίας συνδυάζεται με υψηλότερες πληθωριστικές προσδοκίες, οδηγώντας σε bear-steepening της καμπύλης αποδόσεων.