|
Οι αναλυτές της
ING
διακρίνουν δύο βασικά
σενάρια για την εξέλιξη
της σύγκρουσης και τις
επιπτώσεις της στις
αγορές:
Σενάριο 1: 4–7 ημέρες
και εσωτερική
αβεβαιότητα στο Ιράν
Στο πρώτο σενάριο, οι
στρατιωτικοί στόχοι των
ΗΠΑ και του Ισραήλ
εξαντλούνται σύντομα, ο
ρυθμός των επιχειρήσεων
μειώνεται και προκύπτει
de
facto
εκεχειρία εντός μιας
εβδομάδας. Τα ιρανικά
αντίποινα συνεχίζονται,
αλλά δεν είναι ικανά να
πυροδοτήσουν περαιτέρω
κλιμάκωση.
Τα Στενά του Ορμούζ
επηρεάζονται, χωρίς
σοβαρή διατάραξη των
διελεύσεων, καθώς οι
ιρανικές εξαγωγές
εξαρτώνται από αυτά. Το
καθεστώς είτε επιβιώνει
αποδυναμωμένο είτε
εισέρχεται σε άτακτη
εσωτερική μετάβαση.
Για τις αγορές, το
σενάριο αυτό σημαίνει
προσωρινή εκτίναξη των
τιμών πετρελαίου, που
σταδιακά
αποκλιμακώνονται, με το
«premium»
του πολέμου να είναι
βραχύβιο και οι
μακροοικονομικές
επιπτώσεις
περιορισμένες.
Σενάριο 2: Παρατεταμένη
σύγκρουση – «Αιώνιος
πόλεμος»
Στο δεύτερο, πιο σοβαρό
σενάριο, τα ιρανικά
αντίποινα συνεχίζονται
πέρα από στρατιωτικούς
στόχους, πλήττοντας
υποδομές και κινητά
περιουσιακά στοιχεία,
παρατείνοντας τη
σύγκρουση αόριστα. Το
Ιράν κλιμακώνει τον
ασύμμετρο πόλεμο με
παρεμβολές στη
ναυσιπλοΐα,
υποστηριζόμενες
επιθέσεις των Χούθι και
προσπάθειες διατάραξης
των Στενών του Ορμούζ.
Ακόμη και μερική διακοπή
της διέλευσης 20
εκατομμυρίων βαρελιών
πετρελαίου ημερησίως και
100 δισ. κυβικών μέτρων
LNG
ετησίως θα προκαλούσε
σοκ εφοδιασμού ιστορικών
διαστάσεων, καθιστώντας
ολόκληρη την περιοχή
ασταθή. Σε αυτό το
σενάριο, το πετρέλαιο θα
μπορούσε να φτάσει τα
100 δολάρια και άνω, οι
μετοχές θα υποστούν
σημαντική διόρθωση, οι
αλυσίδες εφοδιασμού
Κίνας και Ευρώπης θα
διαταραχθούν και οι
κεντρικές τράπεζες θα
αντιμετωπίσουν σοβαρά
διλήμματα.
Επιπτώσεις για την
παγκόσμια οικονομία
Παγκόσμιο εμπόριο:
Ο πόλεμος συμπίπτει με
ήδη πιεσμένες αλυσίδες
εφοδιασμού λόγω δασμών,
πανδημίας και Ουκρανίας.
Τα Στενά του Ορμούζ
αποτελούν βασικό σημείο
διέλευσης ενέργειας, με
κίνδυνο σοβαρής
διατάραξης του εμπορίου.
ΗΠΑ:
Οι περιορισμένες
εμπορικές εκθέσεις στα
Στενά δεν αποκλείουν την
αύξηση των τιμών
πετρελαίου, που θα
ενέτεινε την κρίση
ακρίβειας και θα
περιέπλεκε τη
νομισματική πολιτική της
Fed.
Ευρωζώνη:
Η Ευρώπη, πλήρως
εξαρτημένη από εισαγωγές
πετρελαίου και
LNG,
είναι η πιο εκτεθειμένη
σε ενεργειακό σοκ, με
κίνδυνο επανάληψης της
κρίσης του 2021–2023.
Ασία:
Οι οικονομίες της
περιοχής μπορούν αρχικά
να απορροφήσουν την
αύξηση των τιμών, αλλά
παρατεταμένη σύγκρουση
θα εντείνει
πληθωριστικές πιέσεις
και ελλείμματα στο
εμπόριο ενέργειας.
Τι σημαίνουν τα σενάρια
για αγορές και οικονομία
Σενάριο 1:
Προσωρινή άνοδος
πετρελαίου, μετακίνηση
σε ασφαλή καταφύγια,
σταδιακή επιστροφή στην
προηγούμενη ατζέντα
δασμών, ανάπτυξης και
τεχνητής νοημοσύνης.
Σενάριο 2:
Πετρέλαιο 100–140
δολάρια, ευρωπαϊκό
φυσικό αέριο 80–100 €/MWh,
καθυστέρηση χαλάρωσης
νομισματικής πολιτικής,
στροφή σε ασφαλή
καταφύγια, πτώση
αποδόσεων κρατικών
ομολόγων, άνοδος χρυσού,
πτώση ευρώ και γιεν.
|
