|
Η γεωπολιτική ένταση και
οι τιμές ενέργειας
Παρά την άνοδο των τιμών
ενέργειας λόγω της
έντασης στον Περσικό
Κόλπο, η JP
Morgan
επισημαίνει ότι η
τρέχουσα αύξηση του
πετρελαίου παραμένει
συγκριτικά μικρότερη από
αυτή που είχε προκαλέσει
ο πόλεμος
Ρωσίας–Ουκρανίας. Η
τράπεζα θεωρεί επίσης
απίθανη μια παρατεταμένη
σύγκρουση, με παράγοντες
όπως η αμερικανική κοινή
γνώμη, οι πολιτικές
εξελίξεις ενόψει
ενδιάμεσων εκλογών και η
στρατιωτική ισχύς των
ΗΠΑ έναντι του Ιράν να
περιορίζουν τη διάρκεια
των εχθροπραξιών.
Συμπεριφορά αγορών και
ευκαιρίες εισόδου
Η ιστορική εμπειρία
δείχνει ότι οι
χρηματιστηριακές αγορές
συνήθως βρίσκουν πυθμένα
στο αποκορύφωμα του
φόβου. Στον δείκτη
Euro
Stoxx
50, κάθε φορά που ο
RSI
υποχωρεί κάτω από 30
μονάδες, ακολουθεί
θετική απόδοση τον
επόμενο μήνα. Αυτό
υποδηλώνει ότι η
πρόσφατη διόρθωση μπορεί
να αποτελέσει ευκαιρία
για επενδυτές με
ορίζοντα μεγαλύτερο από
λίγες εβδομάδες.
Οι κυκλικοί κλάδοι που
πιέστηκαν περισσότερο
πρόσφατα, όπως οι
αυτοκινητοβιομηχανίες,
οι κατασκευές, τα υλικά,
η βιομηχανία και οι
τράπεζες, εμφανίζουν
ελκυστικά τεχνικά σημεία
εισόδου. Αντίστοιχα, οι
αγορές της Ευρωζώνης και
των αναδυόμενων
οικονομιών προσφέρουν
δυνατότητες ανάκαμψης
μετά τη μεταστροφή του
επενδυτικού κλίματος.
Στρατηγική και
σταθμίσεις
Η JP
Morgan
διατηρεί:
overweight
στις αναδυόμενες αγορές
και την Ευρωζώνη,
ουδέτερη στάθμιση στις
ΗΠΑ και την Ιαπωνία,
underweight
στις ανεπτυγμένες αγορές
συνολικά σε σχέση με τις
αναδυόμενες.
Η υπόθεση είναι ότι οι
διεθνείς αγορές μπορούν
να υπεραποδώσουν,
ιδιαίτερα εάν το δολάριο
αδυνατίσει και οι
αποδόσεις των ομολόγων
σταθεροποιηθούν.
Τεχνητή νοημοσύνη και
τεχνολογία
Στον τομέα της τεχνητής
νοημοσύνης, η JP
Morgan
εκτιμά ότι μεγάλο μέρος
της επανατιμολόγησης των
μετοχών έχει ήδη
πραγματοποιηθεί. Οι
εταιρείες που
επηρεάζονται αρνητικά
από την τεχνητή
νοημοσύνη, όπως στον
χώρο λογισμικού, μέσων
και υπηρεσιών, έχουν
υποχωρήσει σημαντικά τον
τελευταίο χρόνο,
φέρνοντας τους δείκτες
αποτίμησης σε ιστορικά
χαμηλά.
Παράλληλα, οι μεγάλες
τεχνολογικές εταιρείες
είδαν τη μείωση του
premium
τους, περιορίζοντας το
περιθώριο περαιτέρω
πτώσης, ενώ οι
βραχυπρόθεσμες
προοπτικές ανάκαμψης
παραμένουν.
Μακροοικονομικό πλαίσιο
Η τράπεζα προβλέπει
ανθεκτική παγκόσμια
οικονομία, σταθερή
ανάπτυξη και σταδιακή
αποκλιμάκωση
πληθωρισμού, με βελτίωση
των εταιρικών κερδών
στην Ευρώπη το 2026 και
διατηρητική στάση της
Fed.
Η πρόσφατη γεωπολιτική
ένταση μπορεί να
δημιουργήσει
βραχυπρόθεσμη
μεταβλητότητα, αλλά δεν
ανατρέπει τη
μεσοπρόθεσμη επενδυτική
εικόνα για τις μετοχές.
|
