«Συγκριτικά, η σύγκρουση με το Ιράν έχει πιθανότατα επιβαρύνει περισσότερο τις προοπτικές της Ευρώπης από ό,τι άλλων περιοχών», αναφέρει η τράπεζα, προσθέτοντας ότι οι ευρωπαϊκοί δείκτες υποαποδίδουν από την έναρξη της κρίσης και αυτό ενδέχεται να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα.

Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει σχετικά αυστηρή στάση, ωστόσο η JPMorgan δεν προβλέπει έναν παρατεταμένο κύκλο αυξήσεων επιτοκίων. Η τράπεζα υπογραμμίζει ότι η σημερινή κατάσταση διαφέρει σημαντικά από το 2022, όταν οι πραγματικές αποδόσεις στην Ευρώπη βρίσκονταν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα και τα επιτόκια της ΕΚΤ ήταν αρνητικά, γεγονός που επέβαλε μια επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.

Σύμφωνα με την JPMorgan, η αυξανόμενη πεποίθηση ότι τα επιτόκια και οι αποδόσεις των ομολόγων δεν πρόκειται να εκτιναχθούν σημαντικά από τα τρέχοντα επίπεδα θα μπορούσε να αποτελέσει σημαντικό στήριγμα για τις ευρωπαϊκές αγορές.

Παράλληλα, η τράπεζα επισημαίνει ότι η διαφορά οικονομικής δραστηριότητας μεταξύ Ευρωζώνης και ΗΠΑ βρίσκεται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα που έχουν καταγραφεί, χαρακτηρίζοντάς την ως πιθανώς «όσο ακραία μπορεί να γίνει». Επιπλέον, η τοποθέτηση των επενδυτών στην Ευρωζώνη παραμένει περιορισμένη, κατάσταση που θυμίζει τις αρχές του προηγούμενου έτους, λίγο πριν από ένα ισχυρό ράλι των ευρωπαϊκών μετοχών.

Για να υπάρξει μια διατηρήσιμη ανοδική διάσπαση των ευρωπαϊκών αγορών, η JPMorgan εντοπίζει αρκετούς πιθανούς καταλύτες:

Μια πιο ήπια (dovish) στροφή της Fed, αν και η τράπεζα σημειώνει ότι κάτι τέτοιο βρίσκεται σήμερα εκτός της κυρίαρχης εκτίμησης της αγοράς.

Σημαντικά χαμηλότερες τιμές πετρελαίου μέσα στο δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους.

Ενδείξεις ανάκαμψης της κινεζικής οικονομίας, γεγονός που θα ωφελούσε δυσανάλογα την Ευρώπη λόγω των ισχυρών εμπορικών δεσμών.

Πρόσθετη στήριξη θα μπορούσε να προέλθει από την περαιτέρω εφαρμογή των δημοσιονομικών κινήτρων στη Γερμανία, από βελτίωση της κατάστασης στο μέτωπο Ρωσίας–Ουκρανίας, καθώς και από ενδεχόμενη πιο παρατεταμένη διόρθωση των μετοχών των Magnificent 7.

«Καθώς προχωράμε στο δεύτερο εξάμηνο, θεωρούμε ότι η Ευρώπη είναι έτοιμη να κινηθεί προς νέα υψηλά και πιστεύουμε ότι μπορεί ακόμη και να παρουσιάσει περιόδους υπεραπόδοσης, ιδιαίτερα εάν οι μετοχές των Magnificent 7 συνεχίσουν να χάνουν δυναμική και οι κίνδυνοι από τη σύγκρουση με το Ιράν υποχωρήσουν», αναφέρει η JPMorgan.

Σε ευρύτερο επίπεδο, η τράπεζα εξακολουθεί να συστήνει στους επενδυτές να εκμεταλλεύονται τις διορθώσεις που προκαλούνται από αρνητικές γεωπολιτικές ειδήσεις ως ευκαιρίες τοποθέτησης στην αγορά. Παράλληλα, συνεχίζει να προτιμά τις μετοχές χαμηλής μεταβλητότητας (low-volatility stocks), εκτιμώντας ότι μπορούν να διατηρήσουν την ελκυστικότητά τους ακόμη και σε περίπτωση ανόδου των αποδόσεων των ομολόγων.