Παράλληλα, η κεφαλαιακή επάρκεια διατηρείται σε υψηλά επίπεδα, με τον δείκτη CET1 να κινείται κοντά στο 16%, παρέχοντας περιθώριο περίπου 200 μονάδων βάσης πάνω από τον στόχο και αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο για πρόσθετες διανομές ή στρατηγικές κινήσεις.

Σε όρους κερδοφορίας, η Jefferies αναμένει ήπια αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους το 2026 και επιτάχυνση από το 2027, με μέση ετήσια άνοδο 7% έως το 2028, υποστηριζόμενη από την πιστωτική επέκταση και τη βελτίωση του μείγματος χρηματοδότησης.

Η ποιότητα ενεργητικού παραμένει ισχυρή, με δείκτη NPE στο 2,4% και χαμηλό κόστος κινδύνου, ενώ η λειτουργική αποδοτικότητα συνεχίζει να κινείται σε υψηλά επίπεδα.

Η μετοχή αποτιμάται σε περίπου 7 φορές τα κέρδη του 2028 και 1,1 φορές τα ενσώματα ίδια κεφάλαια, με τη Jefferies να εκτιμά ότι τα επίπεδα αυτά δεν αντικατοπτρίζουν πλήρως τη δυναμική των διανομών και την ποιότητα του ισολογισμού.

Σύμφωνα με την επενδυτική ανάλυση, η επενδυτική ιστορία της Εθνική Τράπεζα μετατοπίζεται πλέον ξεκάθαρα προς τη σταθερή και υψηλή ανταμοιβή των μετόχων.