Στο πλαίσιο αυτό, η Jefferies ξεκίνησε την κάλυψη αρκετών καναδικών εταιρειών εξόρυξης χρυσού και χαλκού, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στις προοπτικές των μετάλλων που συνδέονται τόσο με την ενεργειακή μετάβαση όσο και με την αυξανόμενη ζήτηση από την τεχνολογική και βιομηχανική δραστηριότητα.

Μεταξύ των νέων καλύψεων βρίσκεται η Faraday Copper, εταιρεία ανάπτυξης κοιτασμάτων χαλκού σε αρχικό στάδιο, η οποία επικεντρώνεται σε περιοχή της Αριζόνα. Η Jefferies ξεκίνησε την κάλυψη με σύσταση «buy».

Σύσταση «buy» έλαβε και η Trekor, η οποία διαθέτει μεταξύ άλλων το ορυχείο χαλκού και μολυβδαινίου Gibraltar στον Καναδά, το project Florence στην Αριζόνα, καθώς και ένα ευρύτερο χαρτοφυλάκιο έργων σε χαλκό, χρυσό και νιόβιο.

Παράλληλα, η Jefferies ξεκίνησε κάλυψη και σε άλλες εταιρείες του κλάδου, μεταξύ των οποίων οι IAG, EGO, Hecla Mining και LUNR, υποστηρίζοντας ότι η αγορά ενδέχεται να υποτιμά τις μακροπρόθεσμες συνέπειες από τη διεύρυνση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων των ΗΠΑ, το αυξανόμενο δημόσιο χρέος και την πιθανή υποτίμηση του δολαρίου.

Η βασική επενδυτική λογική είναι ότι σε ένα περιβάλλον όπου οι κυβερνήσεις αντιμετωπίζουν ολοένα μεγαλύτερες ανάγκες χρηματοδότησης, τα πολύτιμα και βιομηχανικά μέταλλα μπορούν να αποκτήσουν αυξημένη στρατηγική αξία. Ο χρυσός λειτουργεί παραδοσιακά ως καταφύγιο απέναντι στη νομισματική υποτίμηση, ενώ ο χαλκός μπορεί να επωφεληθεί από τις ανάγκες ηλεκτροδότησης, τα δίκτυα, τα data centers και τις επενδύσεις που απαιτεί η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.

Η Jefferies αναφέρθηκε επίσης στις εξελίξεις στο εμπορικό μέτωπο ΗΠΑ-Καναδά, όπου σύμφωνα με πληροφορίες βρίσκεται υπό συζήτηση προσωρινή συμφωνία για τη μείωση των αμερικανικών δασμών σε ορισμένες εισαγωγές καναδικού χάλυβα και αλουμινίου από 50% σε 25%.

Στο μεταξύ, θετικά ήταν τα τελευταία αποτελέσματα της BHP. Τα EBITDA για το δεύτερο εξάμηνο του οικονομικού έτους 2026, το καθαρό χρέος και το μέρισμα ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της αγοράς, ενισχύοντας την εικόνα για την ανθεκτικότητα των μεγάλων μεταλλευτικών ομίλων.

Αντίθετα, η Jefferies εξακολουθεί να βλέπει πιέσεις στην κινεζική οικονομία, σημειώνοντας ότι η πιστωτική επέκταση στην Κίνα παραμένει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Η αδυναμία της κινεζικής ζήτησης αποτελεί σημαντικό παράγοντα αβεβαιότητας για τα βιομηχανικά μέταλλα, καθώς η Κίνα παραμένει καθοριστικός καταναλωτής παγκοσμίως.

Ωστόσο, το βασικό μήνυμα της Jefferies είναι ευρύτερο: σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου χρέους, δημοσιονομικών ελλειμμάτων και αμφισβήτησης της αγοραστικής δύναμης των νομισμάτων, οι μεταλλευτικές μετοχές μπορούν να αποκτήσουν έναν νέο ρόλο στα χαρτοφυλάκια.

Ο χρυσός αποτελεί την πιο άμεση επιλογή για αντιστάθμιση απέναντι στη νομισματική υποτίμηση, ενώ ο χαλκός προσφέρει ένα διαφορετικό επενδυτικό αφήγημα, καθώς συνδυάζει την προστασία από τον πληθωρισμό των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων με τη διαρθρωτική ζήτηση που δημιουργούν η τεχνητή νοημοσύνη, τα data centers, η ηλεκτροκίνηση και η αναβάθμιση των ενεργειακών δικτύων.

Έτσι, η Jefferies βλέπει τα μεταλλεία όχι απλώς ως ένα στοίχημα στις τιμές των εμπορευμάτων, αλλά ως πιθανό εργαλείο διαφοροποίησης σε μια περίοδο όπου το δημοσιονομικό και νομισματικό ρίσκο των μεγάλων οικονομιών επιστρέφει στο επίκεντρο των αγορών.