Ενίσχυση εκτιμήσεων και προοπτικών

Ο οίκος αναθεωρεί ανοδικά τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή της Alpha Bank κατά 3% για την περίοδο 2026–2027, με βασικό οδηγό την ισχυρότερη συνεισφορά των προμηθειών. Για το 2026, ωστόσο, οι προσαρμογές είναι πιο περιορισμένες, λόγω υψηλότερων εκτάκτων επιβαρύνσεων σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις.

Παράλληλα, η Jefferies αναμένει έκτακτη επιβάρυνση περίπου 20 εκατ. ευρώ από την AstroBank στο δεύτερο τρίμηνο, η οποία ενδέχεται να μεταφερθεί χρονικά στο τρίτο τρίμηνο, ενώ οι πρόσφατες εξαγορές Alpha Trust και Altius εκτιμάται ότι θα επηρεάσουν τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας CET1 κατά περίπου 40 μονάδες βάσης.

Στρατηγική εξαγορών και κεφαλαιακή ευελιξία

Παρά τα έκτακτα στοιχεία, η διοίκηση της Alpha Bank έχει επιβεβαιώσει τον στόχο για κέρδη περίπου 950 εκατ. ευρώ το 2026, εκτιμώντας ότι διαθέτει τους απαραίτητους μηχανισμούς αντιστάθμισης των βραχυπρόθεσμων πιέσεων.

Η τράπεζα έχει χαρακτηρίσει το 2026 ως μεταβατική χρονιά, με την πλήρη ενίσχυση των κερδών ανά μετοχή να αναμένεται από το 2027 και έπειτα. Οι πρόσφατες εξαγορές αναμένεται να ενισχύσουν την κερδοφορία κατά άνω του 9%, με περιορισμένη κεφαλαιακή επιβάρυνση.

Ενίσχυση εσόδων από προμήθειες

Κεντρικό ρόλο στη θετική εικόνα παίζουν οι εξαγορές και οι συνέργειες που αυτές δημιουργούν, ενισχύοντας τόσο την κλίμακα δραστηριοτήτων όσο και τις πηγές εσόδων από προμήθειες. Σύμφωνα με τη Jefferies, το χαμηλό κεφαλαιακό κόστος των κινήσεων αυτών καθιστά τη στρατηγική ιδιαίτερα αποδοτική, προσθέτοντας σταθερότητα και προοπτική στα μελλοντικά αποτελέσματα της τράπεζας.