Η διοίκηση δίνει ιδιαίτερη έμφαση στην ολοκλήρωση των κατοικιών του Little Athens μέσα στο 2027, με βελτιωμένα περιθώρια κέρδους, καθώς και στην παράδοση της παραλιακής ζώνης έως το καλοκαίρι, εξέλιξη που αναμένεται να αλλάξει την εικόνα της Αθηναϊκής Ριβιέρας.

Εμπορικά κέντρα: Αύξηση 4% στο EBITDA και νέα ρεκόρ

Τα τέσσερα εμπορικά κέντρα της LAMDA που βρίσκονται ήδη σε λειτουργία κατέγραψαν λειτουργικό EBITDA 70 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο. Εάν συνυπολογιστούν οι μεταχρεώσεις εξόδων διοικητικής υποστήριξης και λοιπών υποστηρικτικών λειτουργιών ύψους 5 εκατ. ευρώ, το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώνεται στα 75 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 4% σε ετήσια βάση.

Η βελτίωση στηρίχθηκε κυρίως στην αύξηση των βασικών μισθωμάτων κατά 5% και στην ενίσχυση των εσόδων από χώρους στάθμευσης κατά 13%. Παράλληλα, η επισκεψιμότητα αυξήθηκε κατά 7% σε σχέση με το εννεάμηνο του 2025, ενώ ο συνολικός κύκλος εργασιών των καταστημάτων έφτασε σε νέο ιστορικό υψηλό, στα 662 εκατ. ευρώ.

Θετική παρέμεινε και η πορεία των αποτιμήσεων. Τα κέρδη από την αναπροσαρμογή της αξίας των εμπορικών κέντρων ανήλθαν σε 83,2 εκατ. ευρώ, έναντι 136,9 εκατ. ευρώ πέρυσι. Η χαμηλότερη επίδοση σε ετήσια βάση δεν υποδηλώνει αντιστροφή της ανοδικής τάσης των αξιών, αλλά συνδέεται κυρίως με την υψηλή συγκριτική βάση του 2025, όταν η συμπίεση των αποδόσεων (yields) είχε οδηγήσει σε σημαντικά μεγαλύτερα κέρδη αποτίμησης.

Η συνολική αξία του χαρτοφυλακίου της LAMDA MALLS ξεπέρασε τα 1,9 δισ. ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό. Από αυτά, περισσότερα από 1,4 δισ. ευρώ αντιστοιχούν στα τέσσερα εμπορικά κέντρα που βρίσκονται ήδη σε λειτουργία.

The Ellinikon Mall και Riviera Galleria: Καλύψεις μισθώσεων άνω του 75%

Παράλληλα με τις επιδόσεις των υφιστάμενων εμπορικών προορισμών, προχωρά η εμπορική προετοιμασία των δύο μεγάλων αναπτύξεων λιανικού εμπορίου και ψυχαγωγίας στο Ελληνικό.

Στο The Ellinikon Mall έχουν συμφωνηθεί Heads of Terms με μισθωτές για το 75% της συνολικής μεικτής εκμισθώσιμης επιφάνειας, ενώ στη Riviera Galleria το αντίστοιχο ποσοστό ανέρχεται σε 76%. Η εξέλιξη αυτή αποτυπώνει το ενδιαφέρον που συγκεντρώνουν τα δύο έργα από εμπορικά σήματα της εγχώριας και διεθνούς αγοράς.

Στη Riviera Galleria οι κατασκευαστικές εργασίες βρίσκονται σε εξέλιξη και περιλαμβάνουν ηλεκτρομηχανολογικές εγκαταστάσεις, εργασίες στις όψεις και στα στέγαστρα, εσωτερικά χωρίσματα και διαμορφώσεις εξωτερικών χώρων. Μάλιστα, η πρώτη εμπορική μονάδα έχει ήδη παραδοθεί σε μισθωτή, ενώ η ολοκλήρωση του έργου τοποθετείται εντός του πρώτου τριμήνου του 2027.

Στο The Ellinikon Mall, οι εργασίες ξεκίνησαν το δεύτερο τρίμηνο του 2026, με τις εργασίες θεμελίωσης να βρίσκονται σε εξέλιξη.

Μαρίνα Φλοίσβου: Ιστορικό ρεκόρ με EBITDA 15,5 εκατ. ευρώ

Εξαιρετική ήταν η επίδοση της Μαρίνας Φλοίσβου, η οποία συνέχισε την ανοδική της πορεία, καταγράφοντας νέα ιστορικά υψηλά στο εννεάμηνο.

Τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 10%, στα 22,5 εκατ. ευρώ, ενώ το EBITDA ενισχύθηκε κατά 8%, φτάνοντας τα 15,5 εκατ. ευρώ.

Η επίδοση συνδέεται με τη σταθερά υψηλή ζήτηση για θέσεις ελλιμενισμού, με την πληρότητα στις μόνιμες θέσεις να βρίσκεται στο ανώτατο επίπεδο. Πρόσθετη ώθηση έδωσαν τα αυξημένα έσοδα από τα διερχόμενα σκάφη, οι ετήσιες συμβατικές αναπροσαρμογές των τελών ελλιμενισμού, αλλά και η ευνοϊκή διάρθρωση της σύμβασης μίσθωσης, η οποία συγκρατεί τις σχετικές δαπάνες.

Την ίδια στιγμή, ο όμιλος προετοιμάζει την επόμενη φάση ανάπτυξης των μαρινών του, μέσω της συνολικής ανάπλασης της Μαρίνας Αγίου Κοσμά. Οι διαθέσιμες θέσεις ελλιμενισμού έχουν ήδη περιοριστεί περίπου στο ένα τρίτο της αρχικής δυναμικότητας, καθώς απομακρύνονται προσωρινά σκάφη για την εκτέλεση των εργασιών ανακαίνισης και αναδιαμόρφωσης, με στόχο τη δυνατότητα φιλοξενίας μεγαλύτερων σκαφών.

Με την ολοκλήρωση της επένδυσης, η Μαρίνα Αγίου Κοσμά και η γειτονική Riviera Galleria αναμένεται να αποτελέσουν συμπληρωματικούς πόλους ανάπτυξης, ενισχύοντας τα μελλοντικά έσοδα και την κερδοφορία του ομίλου.

Little Athens: Πωλημένο ή δεσμευμένο το 82% των κατοικιών

Ιδιαίτερα ισχυρή παραμένει η εμπορική εικόνα των οικιστικών αναπτύξεων στο Ελληνικό. Στη γειτονιά Little Athens, μέχρι τις 30 Σεπτεμβρίου είχαν πωληθεί ή δεσμευθεί 615 από τα συνολικά 750 διαθέσιμα διαμερίσματα, ποσοστό που αντιστοιχεί στο 82%.

Τα έσοδα από τις οικιστικές αναπτύξεις ανήλθαν σε 272 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο, αυξημένα κατά 27% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025. Η συγκεκριμένη δραστηριότητα αποκτά ολοένα μεγαλύτερη βαρύτητα στο συνολικό οικονομικό αποτύπωμα του έργου.

Αντίθετα, τα έσοδα από πωλήσεις λοιπών ακινήτων, κυρίως χώρων γραφείων, περιορίστηκαν στα 15 εκατ. ευρώ, έναντι 105 εκατ. ευρώ πέρυσι. Η μεγάλη διαφορά αποδίδεται κυρίως στον χρονισμό των πωλήσεων οικοπέδων και όχι κατ' ανάγκη σε υποχώρηση της ζήτησης.

Συνολικά, οι ταμειακές εισπράξεις από πωλήσεις και μισθώσεις ακινήτων στο Ελληνικό, από την έναρξη του έργου έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2026, ξεπέρασαν τα 1,85 δισ. ευρώ. Πρόκειται για σημαντική πηγή χρηματοδότησης του επενδυτικού προγράμματος, η οποία ενισχύει τη ρευστότητα και περιορίζει την ανάγκη προσφυγής σε νέο τραπεζικό δανεισμό.

Ρευστότητα 455 εκατ. ευρώ και επενδύσεις 415 εκατ. στο εννεάμηνο

Τα ταμειακά διαθέσιμα που αναλογούν στο έργο του Ελληνικού διαμορφώθηκαν σε 455 εκατ. ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, έναντι 567 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025. Παρά τη μείωση, η εταιρεία δεν χρειάστηκε να προχωρήσει σε εκταμίευση τραπεζικών δανείων για τη χρηματοδότηση του έργου κατά τη διάρκεια του εννεαμήνου, παρά το γεγονός ότι διαθέτει εγκεκριμένη πιστωτική γραμμή 232 εκατ. ευρώ από τις συνεργαζόμενες τράπεζες.

Το επενδυτικό πρόγραμμα παραμένει ιδιαίτερα απαιτητικό. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για κτίρια και έργα υποδομών ανήλθαν σε 415 εκατ. ευρώ κατά το εννεάμηνο, ανεβάζοντας το συνολικό ύψος των επενδύσεων από την έναρξη του έργου έως τις 30 Σεπτεμβρίου στα 1,405 δισ. ευρώ.

Στο μεταξύ, τον Ιούλιο η LAMDA υπέγραψε οριστικά συμβόλαια για την πώληση δύο οικοπέδων στην περιοχή προς πολεοδόμηση Α-Π2 του Ελληνικού, έναντι συνολικού τιμήματος περίπου 41,5 εκατ. ευρώ. Το τίμημα αντιστοιχεί σε μέση τιμή 2.650 ευρώ ανά τετραγωνικό μέτρο οικοδομήσιμης επιφάνειας, ενώ η εταιρεία αναμένει να αναγνωρίσει λογιστικό κέρδος προ φόρων περίπου 31 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων της συναλλαγής.

Σε εξέλιξη οι διαπραγματεύσεις με την ION

Αναφορικά με τη συναλλαγή με την ION, η LAMDA αναφέρει ότι οι δύο πλευρές συνεχίζουν τις διαπραγματεύσεις για την επίλυση των εμπορικών ζητημάτων που παραμένουν ανοιχτά. Κοινός στόχος είναι η επίτευξη συμφωνίας που θα δημιουργεί αξία και για τις δύο πλευρές.

Οι συζητήσεις αναμένεται να συνεχιστούν με στόχο την ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων έως το τέλος του 2026 και την επίτευξη οριστικής συμφωνίας, υπό την προϋπόθεση ότι θα υπάρξει επιτυχής κατάληξη στα εκκρεμή ζητήματα.

Η συνολική εικόνα του εννεαμήνου αποτυπώνει δύο διαφορετικές όψεις της LAMDA Development. Από τη μία πλευρά, τα εμπορικά κέντρα και η Μαρίνα Φλοίσβου παράγουν αυξανόμενα λειτουργικά κέρδη, ενώ οι πωλήσεις κατοικιών στο Ελληνικό επιβεβαιώνουν την εμπορική δυναμική του έργου. Από την άλλη, το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα και οι χρονικές διαφορές στην αναγνώριση εσόδων και κερδών επηρεάζουν τα συνολικά λογιστικά αποτελέσματα. Το κρίσιμο στοίχημα για την επόμενη περίοδο είναι η μετάβαση από την κατασκευαστική και επενδυτική φάση στην πλήρη λειτουργία των νέων αναπτύξεων, με υψηλότερη συνεισφορά στην κερδοφορία και τις ταμειακές ροές του ομίλου.