Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026 ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις, με EBITDA 166 εκατ. ευρώ (+22% σε ετήσια βάση) και καθαρά κέρδη 35 εκατ. ευρώ (+66%), ενισχυμένα κυρίως από τις παραχωρήσεις και τη βελτίωση της κερδοφορίας στις κατασκευές. Οι αυτοκινητόδρομοι κατέγραψαν αύξηση εσόδων κατά 38%, με σημαντική συμβολή της Εγνατίας Οδού, ενισχύοντας το μείγμα επαναλαμβανόμενων και ρυθμιζόμενων εσόδων.

Για την περίοδο 2026–2028, η Mediobanca προβλέπει EBITDA μεταξύ 700 και 816 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη έως 192 εκατ. ευρώ, καθώς το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων ωριμάζει και τα περιθώρια σταθεροποιούνται. Παράλληλα, η ανάπτυξη στηρίζεται από το διευρυμένο pipeline έργων υποδομών, καθώς και από νέες στρατηγικές επενδύσεις σε τομείς όπως η διαχείριση νερού και η αποθήκευση ενέργειας.

Σημαντικό στοιχείο αποτελεί και η συμμετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στην ΕΥΔΑΠ με ποσοστό 13%, σε έναν κλάδο που αναμένεται να κινητοποιήσει επενδύσεις 8–10 δισ. ευρώ, καθώς και η εμπλοκή της σε έργα αποθήκευσης όπως η αντλησιοταμίευση Αμφιλοχίας.

Η Mediobanca σημειώνει ότι περίπου το 95% του δανεισμού του Ομίλου είναι συνδεδεμένο με συγκεκριμένα έργα (project finance), περιορίζοντας σημαντικά τον χρηματοοικονομικό κίνδυνο σε επίπεδο μητρικής. Η επενδυτική βαθμίδα BBB-/Baa3 και η ισχυρή ρευστότητα ενισχύουν περαιτέρω το προφίλ σταθερότητας.

Συνολικά, η τράπεζα εκτιμά ότι η αυξανόμενη συμβολή των παραχωρήσεων θα οδηγήσει σε υψηλότερη κερδοφορία και πιο σταθερές ταμειακές ροές, στηρίζοντας τη μεσοπρόθεσμη επενδυτική εικόνα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.