Η Fitch θα παρακολουθεί στενά:

την ικανότητα της Metlen να επαναφέρει πειθαρχία στην εκτέλεση των έργων,

την ολοκλήρωση των υπόλοιπων συναλλαγών στα περιουσιακά της στοιχεία,

και τη σταθερότητα στη δημιουργία κερδών.

Σύμφωνα με τον οίκο, επίμονες υπερβάσεις κόστους, καθυστερήσεις ή επιθετικές M&A μέσω δανεισμού θα μπορούσαν να μειώσουν τη διαφάνεια γύρω από τη μεσοπρόθεσμη απομείωση χρεών και ενδεχομένως να επηρεάσουν αρνητικά την αξιολόγηση. Αντίθετα, η επιτυχής αποκατάσταση της εκτέλεσης έργων και η διατήρηση ισχυρών αποτελεσμάτων στις κύριες δραστηριότητες θα υποστήριζαν τη σημερινή αξιολόγηση και προοπτικές.

Χρηματοοικονομική ανθεκτικότητα

Η Fitch διατηρεί σταθερή την πρόβλεψή της για τη Metlen, τονίζοντας την ισχυρή ρευστότητα και χρηματοοικονομική ευελιξία της εταιρείας. Η Metlen έκλεισε το 2025 με ρευστότητα άνω των €4 δισ., υπογραμμίζοντας ανθεκτικότητα στον ισολογισμό και δυνατότητα αντιμετώπισης κινδύνων.

Τα προβλήματα επικεντρώνονται σε συγκεκριμένα έργα, κυρίως στον ενεργειακό τομέα (MPP). Χωρίς αυτά, η κερδοφορία θα είχε πλησιάσει το αρχικό guidance για EBITDA €1 δισ., ενισχύοντας την εκτίμηση ότι η αδυναμία του 2025 δεν αφορά τη συνολική δομή ή τις βασικές δραστηριότητες της Metlen.

Προοπτικές και στόχοι

Η εταιρεία επιβεβαιώνει τον μεσοπρόθεσμο στόχο για EBITDA στα €1,9–2,1 δισ., δείχνοντας εμπιστοσύνη στην οργανική ανάπτυξη και τις δυνατότητες M&A στη Δυτική Ευρώπη.

Η διοίκηση έχει εφαρμόσει αυστηρότερους ελέγχους, καλύτερη εποπτεία και πλήρη ενσωμάτωση του MPP στον ανανεώσιμο τομέα, με στόχο την αποκατάσταση πειθαρχίας στα έργα.

Παρά τις καθυστερήσεις, οι συναλλαγές asset rotation παραμένουν υποστηρικτικές για ρευστότητα και λειτουργικό μοντέλο.

Η Fitch εκτιμά ότι, παρά την αύξηση της μόχλευσης το 2025, από το 2026 ο δείκτης θα διατηρείται μόλις πάνω από το αρνητικό sensitivity (2,0x), χάρη στην ομαλοποίηση των κερδών και των ταμειακών ροών.