Η εξέλιξη αυτή δημιουργεί νέα δεδομένα για την οικονομική απόδοση της επένδυσης, καθώς το αρχικό business plan της Metlen προέβλεπε EBITDA περίπου 40 εκατ. ευρώ ετησίως. Ωστόσο, οι νέες εκτιμήσεις της αγοράς ανεβάζουν πλέον τον πήχη σημαντικά υψηλότερα, με αναλυτές να εκτιμούν ότι η δραστηριότητα μπορεί να δημιουργεί EBITDA 100-150 εκατ. ευρώ όταν η μονάδα φτάσει σε πλήρη λειτουργία από το 2028.

Η συμφωνία που αλλάζει την αποτίμηση του project

Η πρώτη συμφωνία λειτουργεί ουσιαστικά ως «πιστοποίηση» της αξίας του έργου.

Η υψηλότερη τιμή πώλησης δείχνει ότι οι πελάτες της δυτικής αγοράς είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν premium για ευρωπαϊκό γάλλιο, λόγω της στρατηγικής ανάγκης διαφοροποίησης των εφοδιαστικών αλυσίδων από την Κίνα.

Το γεγονός αυτό δημιουργεί προσδοκίες ότι και οι επόμενες συμφωνίες για το υπόλοιπο 75% της παραγωγής θα μπορούσαν να πραγματοποιηθούν σε αντίστοιχα ή ακόμη υψηλότερα επίπεδα τιμών.

Το μεγάλο πλεονέκτημα: χαμηλό κόστος παραγωγής

Το σημαντικότερο στοιχείο για τη Metlen είναι ότι το γάλλιο δεν αποτελεί μια νέα ανεξάρτητη παραγωγική δραστηριότητα με υψηλές απαιτήσεις κόστους.

Το μέταλλο ανακτάται ως παραπροϊόν της παραγωγής αλουμίνας, αξιοποιώντας την υφιστάμενη βιομηχανική υποδομή του Αλουμινίου της Ελλάδος και τον βωξίτη από τα ιδιόκτητα μεταλλεία του ομίλου.

Αυτό σημαίνει ότι το επιπλέον κόστος παραγωγής είναι περιορισμένο, με αποτέλεσμα η αύξηση της τιμής του γαλλίου να μετατρέπεται σε μεγάλο βαθμό σε αύξηση λειτουργικής κερδοφορίας.

Για τον λόγο αυτό, η δραστηριότητα του γαλλίου μπορεί να εξελιχθεί σε μία από τις πιο αποδοτικές νέες επενδύσεις του ομίλου.

Γιατί η αγορά γαλλίου έχει σημαντικές προοπτικές

Η αισιοδοξία για την πορεία του μετάλλου συνδέεται με τη ραγδαία αύξηση της ζήτησης από τεχνολογικούς κλάδους υψηλής ανάπτυξης.

Το γάλλιο αποτελεί βασικό υλικό για την παραγωγή ημιαγωγών νιτριδίου του γαλλίου (GaN), οι οποίοι χρησιμοποιούνται:

στα data centers τεχνητής νοημοσύνης,

στα δίκτυα 5G και 6G,

στα ηλεκτρονικά ισχύος,

στα ηλεκτρικά οχήματα,

στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας,

στην αμυντική βιομηχανία.

Παράλληλα, οι περιορισμοί που επέβαλε η Κίνα στις εξαγωγές γαλλίου από το 2023 έχουν περιορίσει την προσφορά στις δυτικές αγορές, δημιουργώντας ένα νέο περιβάλλον υψηλότερων τιμών.

Η Metlen μειώνει την εξάρτηση της Ευρώπης από την Κίνα

Σήμερα η Κίνα κυριαρχεί στην παγκόσμια αγορά γαλλίου, ελέγχοντας περίπου το 98% της παραγωγής.

Η Metlen φιλοδοξεί να αλλάξει αυτή την εικόνα, καθώς θα αποτελέσει τον πρώτο σημαντικό βιομηχανικό παραγωγό γαλλίου στην Ευρωπαϊκή Ένωση.

Η νέα μονάδα, με παραγωγική δυναμικότητα 50 τόνων ετησίως, αποτελεί επένδυση περίπου 300 εκατ. ευρώ και έχει χαρακτηριστεί από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή ως Strategic Project.

Η χρηματοδότηση από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων υπογραμμίζει τη στρατηγική σημασία του έργου, καθώς η Ευρώπη επιδιώκει να μειώσει την εξάρτησή της από την Κίνα σε κρίσιμες πρώτες ύλες.

Το επόμενο μεγάλο στοίχημα για τη Metlen

Το γάλλιο προσθέτει ένα νέο στρατηγικό πλεονέκτημα στο επενδυτικό story της Metlen.

Ο όμιλος, πέρα από την παραδοσιακή δραστηριότητα στην ενέργεια και το αλουμίνιο, αποκτά πλέον παρουσία σε έναν κλάδο που βρίσκεται στον πυρήνα της νέας τεχνολογικής οικονομίας.

Η τεχνητή νοημοσύνη, οι ημιαγωγοί και η ενεργειακή μετάβαση αυξάνουν τη ζήτηση για κρίσιμα μέταλλα και η Metlen επιχειρεί να τοποθετηθεί έγκαιρα σε μια αγορά που μπορεί να εξελιχθεί σε σημαντικό μοχλό ανάπτυξης και δημιουργίας αξίας για τους μετόχους της.