Οι κλάδοι που πρωταγωνιστούν στην ανοδική αναθεώρηση των προσδοκιών είναι οι ημιαγωγοί, τα τρόφιμα και ποτά, οι διαφοροποιημένες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και η αεροδιαστημική βιομηχανία.

Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, η πλειονότητα των κλάδων παρουσιάζει πλέον θετική τάση, τόσο σε επίπεδο υπέρβασης των προβλέψεων όσο και σε επίπεδο καθοδήγησης των διοικήσεων (guidance).

Οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις επιστρέφουν σε ισχυρή ανάπτυξη κερδών

Μετά τις τελευταίες ανακοινώσεις αποτελεσμάτων, οι εκτιμήσεις της αγοράς για την αύξηση των ευρωπαϊκών κερδών ανά μετοχή το 2026 έχουν ενισχυθεί.

Η Morgan Stanley εκτιμά ότι η συνολική αύξηση EPS για τις ευρωπαϊκές εταιρείες αναμένεται πλέον στο 17,8%, ενώ εξαιρουμένου του ενεργειακού κλάδου η ανάπτυξη διαμορφώνεται στο 14%.

Οι ημιαγωγοί, οι τράπεζες, τα βιομηχανικά κεφαλαιουχικά αγαθά και η αεροδιαστημική βρίσκονται μεταξύ των κλάδων με τη μεγαλύτερη βελτίωση στις εκτιμήσεις κερδοφορίας.

Ιδιαίτερα οι ημιαγωγοί συνεχίζουν να επωφελούνται από τον παγκόσμιο κύκλο επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, ενώ οι τράπεζες παραμένουν ένας από τους βασικούς πυλώνες κερδοφορίας λόγω της ανθεκτικότητας των εσόδων και της ισχυρής κεφαλαιακής τους θέσης.

Η Ευρώπη μειώνει την απόσταση από τις ΗΠΑ

Παρότι οι αμερικανικές εταιρείες εξακολουθούν να εμφανίζουν καλύτερη εικόνα σε όρους θετικών εκπλήξεων και αναθεωρήσεων κερδών, η διαφορά έναντι της Ευρώπης έχει μειωθεί σημαντικά.

Η Morgan Stanley σημειώνει ότι το θετικό ισοζύγιο μεταξύ αποτελεσμάτων καλύτερων των προβλέψεων και ανοδικών αναθεωρήσεων των εκτιμήσεων παραμένει υψηλότερο στις ΗΠΑ, αλλά πλέον η υπεροχή αυτή είναι αισθητά μικρότερη σε σχέση με προηγούμενες περιόδους ανακοίνωσης αποτελεσμάτων.

Η δυναμική των αναθεωρήσεων κερδών στην Ευρώπη έχει ενισχυθεί σημαντικά, με τις ΗΠΑ να διατηρούν πλέον μόνο ένα μικρό προβάδισμα.

Αυτό αποτελεί σημαντική αλλαγή σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια, όταν οι αμερικανικές εταιρείες, κυρίως λόγω της τεχνολογίας και της ισχυρής κερδοφορίας των μεγάλων εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης, είχαν ξεκάθαρα το πάνω χέρι.

Το μήνυμα των διοικήσεων παραμένει κρίσιμο

Η Morgan Stanley υπογραμμίζει επίσης τη σημασία της στάσης των διοικήσεων μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων.

Ο δείκτης μεταβολής του επιχειρηματικού κλίματος (management sentiment score) αποτελεί, σύμφωνα με την τράπεζα, έναν σημαντικό προγνωστικό παράγοντα για τη μελλοντική πορεία των μετοχών, ιδιαίτερα στις περιπτώσεις εταιρειών όπου το κλίμα παραμένει αρνητικό.

Η τράπεζα έχει συμπεριλάβει στις αναλύσεις της ειδικές λίστες εταιρειών που εμφανίζουν βελτίωση ή επιδείνωση στις προοπτικές τους, καθώς οι δηλώσεις των διοικήσεων για τη ζήτηση, τα περιθώρια κέρδους και τις επενδυτικές δαπάνες αποτελούν βασικό οδηγό για τις επόμενες αναθεωρήσεις.

Συμπέρασμα

Η τελευταία περίοδος αποτελεσμάτων επιβεβαιώνει ότι οι ευρωπαϊκές εταιρείες εισέρχονται σε μια πιο θετική φάση, με ισχυρότερη κερδοφορία, περισσότερες ανοδικές αναθεωρήσεις και σημαντική βελτίωση των προσδοκιών για το 2026.

Η Morgan Stanley βλέπει πλέον μια σαφή αλλαγή τάσης: η Ευρώπη εξακολουθεί να υπολείπεται των ΗΠΑ, αλλά η απόσταση μειώνεται αισθητά.

Οι κλάδοι των ημιαγωγών, των τραπεζών, των βιομηχανικών εταιρειών και της αεροδιαστημικής εμφανίζονται ως οι βασικοί πρωταγωνιστές του νέου κύκλου κερδοφορίας, ενισχύοντας το επενδυτικό αφήγημα ότι η ευρωπαϊκή αγορά μπορεί να συνεχίσει να ανακτά έδαφος έναντι της Wall Street.