Ιστορικό μοτίβο: οι ενεργειακές μετοχές μετά τα geopolitics peaks

Σύμφωνα με την ανάλυση της τράπεζας, ιστορικά γεγονότα όπως:

το πετρελαϊκό εμπάργκο του 1973

η Ιρανική Επανάσταση

ο Πόλεμος του Κόλπου

ο πόλεμος Ιράκ

η σύγκρουση Ρωσίας–Ουκρανίας

δείχνουν ότι οι ενεργειακές μετοχές τείνουν να υποαποδίδουν μετά το peak της γεωπολιτικής έντασης και των τιμών πετρελαίου.

Η Morgan Stanley σημειώνει ότι αυτό το μοτίβο φαίνεται ήδη να επαναλαμβάνεται, καθώς ο κλάδος έχει αρχίσει να υποαποδίδει μετά το πρόσφατο peak του πετρελαίου.

Προοπτικές πετρελαίου

Consensus για Brent 2026: $88,5/βαρέλι

Εκτίμηση για το υπόλοιπο του έτους: $83/βαρέλι

Τρέχουσα τιμή Brent: περίπου $77/βαρέλι

Εκτίμηση Morgan Stanley: Brent “anchored” γύρω στα $80/βαρέλι έως το 2027

Η σταθεροποίηση αυτή θεωρείται βασικός λόγος για την υποβάθμιση του κλάδου.

Ασθενέστερη εικόνα κερδών

Η τράπεζα αναφέρει ότι:

Οι αναθεωρήσεις κερδών 4 εβδομάδων για τον κλάδο έχουν γίνει αρνητικές έναντι της ευρύτερης Ευρώπης

Η πρόσφατη αύξηση του growth για το 2026 (από 11,2% σε 16,7%) οφείλεται κυρίως στην ενέργεια

Αυτό δημιουργεί υψηλή βάση, άρα αυξημένο ρίσκο αρνητικών αναθεωρήσεων

Αλλαγές στο equity screen

Η Morgan Stanley αφαίρεσε 6 ενεργειακές μετοχές από τη λίστα top 50:

TotalEnergies

Aker BP

Repsol

OMV

Tenaris

Neste

Αντικαταστάθηκαν από:

3 τράπεζες

2 utilities

1 copper stock

Συμπέρασμα

Η Morgan Stanley μετατοπίζεται σε πιο ουδέτερη στάση για την ευρωπαϊκή ενέργεια, θεωρώντας ότι το καλύτερο σημείο του κύκλου έχει περάσει, ενώ οι προοπτικές για πετρέλαιο και κέρδη δείχνουν πλέον πιο περιορισμένες.