|
Στον
τομέα του πληθωρισμού, ο
οίκος εμφανίζεται πιο
συγκρατημένος,
προβλέποντας ότι θα
παραμείνει πάνω από τον
στόχο 2% το 2026, λόγω
πληθωριστικών πιέσεων
στα τρόφιμα και του
υψηλού δομικού
πληθωρισμού,
σχετιζόμενου με την
ισχυρή αγορά εργασίας
και την κατανάλωση. Ο
στόχος εκτιμάται ότι θα
επιτευχθεί το 2027,
ωστόσο υπάρχει
αβεβαιότητα γύρω από
αυτή την πρόβλεψη.
Ορόσημα
της ελληνικής οικονομίας
Η Ελλάδα
καταγράφει σημαντικά
ορόσημα: η ανεργία
πέφτει για πρώτη φορά
κάτω από τα προ κρίσης
επίπεδα του 2008, ενώ η
πραγματική κατά κεφαλήν
κατανάλωση ξεπερνά τα
προ κρίσης επίπεδα.
Παράλληλα, η χώρα
αναμένεται σύντομα να
μην είναι η πιο χρεωμένη
στην Ευρωζώνη, καθώς το
ιταλικό χρέος (ως
ποσοστό του ΑΕΠ) θα
ξεπεράσει το ελληνικό
στα τέλη του 2026 –
αρχές 2027, ενώ γύρω στο
2028 και η Γαλλία θα
υπερβεί την Ελλάδα.
Επιβράδυνση το 2027
Το 2027
η ανάπτυξη αναμένεται
στο 1,7%, ελαφρώς
υψηλότερη από τον
ευρωπαϊκό μέσο όρο
(1,6%), με την Oxford
Economics να εμφανίζεται
πιο επιφυλακτική από
τους ελληνικούς
αναλυτές. Ο βασικός
παράγοντας είναι η πιο
περιοριστική
δημοσιονομική πολιτική:
τα μεγάλα πρωτογενή
πλεονάσματα οφείλονται
σε υπεραποδόσεις εσόδων
και χαμηλότερες κρατικές
δαπάνες, με
περιορισμένες κρατικές
επενδύσεις. Επιπλέον, η
ολοκλήρωση του Ταμείου
Ανάκαμψης αναμένεται να
μειώσει τις ιδιωτικές
επενδύσεις.
Συνέχιση
των υπεραποδόσεων έως το
2030
Η
ελληνική οικονομία
υπεραπέδωσε κατά περίπου
6% έναντι της Ευρωζώνης
από το 2021, και η
Oxford Economics
προβλέπει ότι η τάση θα
συνεχιστεί έως το 2030,
αν και με πιο
συγκρατημένους ρυθμούς.
Η
μεταποίηση ως «έκπληξη»
Εκτός
από την ισχυρή
κατανάλωση, τις
επενδύσεις και τις
εξαγωγές, ο Grignani
επισημαίνει ότι η
μεταποίηση συμβάλλει
σημαντικά στις
υπεραποδόσεις, με στροφή
σε προϊόντα υψηλής
προστιθέμενης αξίας,
γεγονός ιδιαίτερα θετικό
για την οικονομία.
Βασική
πρόκληση
Η
μεγαλύτερη πρόκληση
εντοπίζεται στην αγορά
εργασίας, καθώς η
διατήρηση της αύξησης
της απασχόλησης με τους
τρέχοντες ρυθμούς θα
είναι δύσκολη. Το
δημογραφικό πρόβλημα
στην Ελλάδα είναι
έντονο, με σημαντική
μείωση του πληθυσμού σε
ηλικία εργασίας.
Κίνδυνοι
και σενάρια
Μεταξύ
των διεθνών κινδύνων
(φούσκα τεχνητής
νοημοσύνης, εμπορικός
πόλεμος, δημοσιονομική
σύσφιγξη), το
δυσμενέστερο σενάριο για
την Ελλάδα θα ήταν ένας
σκληρός εμπορικός
πόλεμος, με εκτιμώμενη
επίπτωση -0,5
ποσοστιαίες μονάδες στην
ανάπτυξη για τα επόμενα
τρία χρόνια.
Αναβαθμίσεις
Ο
Grignani αναμένει
μεσοπρόθεσμες
αναβαθμίσεις της
πιστοληπτικής
αξιολόγησης της Ελλάδας,
οι οποίες ωστόσο θα
έχουν περιορισμένη
επίδραση στην οικονομία,
καθώς τα ομόλογα ήδη
προσφέρουν χαμηλές
αποδόσεις και οι
επιχειρήσεις δανείζονται
φθηνά. Οι αναβαθμίσεις
δεν εξηγούν τις
υπεραποδόσεις των
τελευταίων ετών και δεν
αναμένεται να αλλάξει
αυτή η εικόνα στο
μέλλον.
|
