|
Ρεκόρ στις θετικές
εκπλήξεις και στα
περιθώρια κέρδους
Η Société
Générale
κάνει λόγο για «έκρηξη»
θετικών εκπλήξεων στα
αποτελέσματα και
βελτίωση των περιθωρίων
κέρδους.
Συγκεκριμένα:
Το 86% των
εταιρειών
ξεπέρασε τις εκτιμήσεις
της αγοράς.
Τα περιθώρια κέρδους
βελτιώθηκαν στους
10 από τους 11
κλάδους του
S&P
500.
Τα περιθώρια τόσο του
συνολικού S&P
500 όσο και του δείκτη
χωρίς τον τεχνολογικό
κλάδο έφτασαν σε
ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Η τράπεζα σημειώνει ότι
οι εταιρείες που
ανακοίνωσαν καλύτερα
αποτελέσματα
εξακολουθούν να
ανταμείβονται από την
αγορά, παρά τη σημαντική
αλλαγή στη δυναμική του
momentum
κατά τη διάρκεια της
περιόδου ανακοίνωσης
αποτελεσμάτων.
Οι εταιρείες που
ξεπέρασαν τις προβλέψεις
υπεραπέδωσαν του δείκτη
κατά 0,2%,
ενώ όσες απογοήτευσαν
κινήθηκαν χαμηλότερα από
την αγορά.
Οι αναβαθμίσεις
υπερτερούν των
υποβαθμίσεων
Η εικόνα των εκτιμήσεων
παραμένει θετική.
Οι αναβαθμίσεις
εκτιμήσεων συνεχίζουν να
υπερτερούν σημαντικά, με
αναλογία:
15 αναβαθμίσεις για κάθε
10 υποβαθμίσεις
Οι κλάδοι που ηγούνται
στις αναβαθμίσεις είναι:
τεχνολογία,
χρηματοοικονομικά,
βιομηχανία.
Παράλληλα, η Société
Générale
αύξησε την πρόβλεψή της
για τα κέρδη ανά μετοχή
(EPS)
του S&P
500 το 2026 κατά
2%, στα
335 δολάρια,
από την έναρξη της
περιόδου αποτελεσμάτων.
Η τεχνητή νοημοσύνη
επιταχύνει την ανάπτυξη
Στον τομέα της τεχνητής
νοημοσύνης, η
Société
Générale
αναφέρει ότι τα «σκληρά
δεδομένα» δείχνουν
επιτάχυνση της
δυναμικής.
Η τράπεζα επισημαίνει
ότι:
η ανάπτυξη των υπηρεσιών
cloud
των τριών μεγάλων
hyperscalers
επιταχύνεται,
τα ανεκτέλεστα υπόλοιπα
συμβολαίων (backlogs)
αυξήθηκαν κατά
300 δισ. δολάρια,
οι προβλέψεις για
κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex)
αυξήθηκαν κατά
150 δισ. δολάρια.
Παράλληλα, η Société
Générale
δίνει έμφαση στον
βιομηχανικό κλάδο, όπου
τα περιθώρια κέρδους
βρίσκονται σε ιστορικά
υψηλά επίπεδα και οι
αναβαθμίσεις εκτιμήσεων
αυξάνονται.
Η αύξηση των κερδών ανά
μετοχή διαμορφώνεται
στο:
15% για τις εταιρείες
μεγάλης κεφαλαιοποίησης
(large
caps),
30% για τις εταιρείες
μικρής κεφαλαιοποίησης (small
caps).
Η άνοδος των κερδών
διευρύνεται σε ολόκληρη
την αγορά
Ο Manish
Kabra
σημείωσε ότι η αύξηση
των κερδών δεν
περιορίζεται πλέον σε
λίγες μεγάλες
τεχνολογικές εταιρείες.
Όπως ανέφερε, τα
ιστορικά υψηλά του
S&P
500 Equal
Weight
Index
αποτελούν απόδειξη ότι η
ανοδική δυναμική
διευρύνεται σε
περισσότερες εταιρείες.
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι
βασικοί παράγοντες που
στηρίζουν τον οικονομικό
κύκλο «παραμένουν
ιδιαίτερα ισχυροί».
Γιατί η Société
Générale
παραμένει θετική
Η τράπεζα αναγνωρίζει
ότι η μόχλευση στην
αγορά βρίσκεται σε υψηλά
επίπεδα και ότι οι
υψηλότερες πραγματικές
αποδόσεις των ομολόγων
περιορίζουν τη
δυνατότητα περαιτέρω
αύξησης των αποτιμήσεων.
Ωστόσο, εκτιμά ότι για
να αλλάξει ουσιαστικά η
τάση θα απαιτούνταν:
επιθετική σύσφιξη της
νομισματικής πολιτικής
από τη Fed,
αντιστροφή της καμπύλης
αποδόσεων.
Αυτό δεν αποτελεί το
βασικό της σενάριο.
Η Société
Générale
προτιμά τον
ισοσταθμισμένο δείκτη
S&P
500 (Equal
Weight)
και διατηρεί την
εκτίμησή της ότι ο
συνολικός
S&P
500 μπορεί να φτάσει
στις 8.000 μονάδες.
|
