Ποιοι θα αγοράσουν SpaceX

Η αλλαγή έχει ιδιαίτερη σημασία λόγω του τεράστιου όγκου κεφαλαίων που ακολουθούν τον Nasdaq 100.

Ένα από τα μεγαλύτερα επενδυτικά οχήματα που θα επηρεαστούν είναι το Invesco QQQ Trust, το οποίο διαθέτει περίπου 481 δισ. δολάρια ενεργητικού.

Τα παθητικά κεφάλαια δεν αποφασίζουν ελεύθερα αν θα αυξήσουν ή θα μειώσουν την έκθεσή τους σε μια μετοχή. Όταν αλλάζει η στάθμιση ενός τίτλου στον δείκτη που παρακολουθούν, πρέπει να προσαρμόσουν αντίστοιχα τις θέσεις τους.

Αυτό σημαίνει ότι η αύξηση της στάθμισης της SpaceX από περίπου 1,28% σε 2,82% δημιουργεί σημαντικές μη διακριτικές αγορές, ανεξάρτητα από το εάν οι διαχειριστές θεωρούν τη μετοχή ακριβή ή φθηνή.

Γιατί αυξάνεται τόσο πολύ η στάθμιση

Η σχετικά χαμηλή αρχική στάθμιση της SpaceX στον Nasdaq 100 συνδεόταν με έναν βασικό περιορισμό: το free float της εταιρείας ήταν περιορισμένο.

Όταν η SpaceX εντάχθηκε στον δείκτη τον Ιούλιο, σημαντικό μέρος των μετοχών της εξακολουθούσε να υπόκειται σε περιορισμούς μεταβίβασης, με αποτέλεσμα να μην μπορεί να θεωρηθεί διαθέσιμο προς διαπραγμάτευση όλο το μετοχικό της κεφάλαιο.

Η Nasdaq είχε ήδη αλλάξει τους κανόνες της ώστε μεγάλες εταιρείες που εισέρχονται στο χρηματιστήριο να μπορούν να εντάσσονται νωρίτερα στον δείκτη, καταργώντας μεταξύ άλλων την παλαιότερη απαίτηση να είναι τουλάχιστον το 10% των μετοχών διαθέσιμο προς δημόσια διαπραγμάτευση.

Καθώς οι περιορισμοί lock-up λήγουν, περισσότερες μετοχές της SpaceX γίνονται διαθέσιμες στην αγορά. Το αποτέλεσμα είναι η αύξηση του free float και, κατ’ επέκταση, της στάθμισης της εταιρείας στον Nasdaq 100.

Η SpaceX αποκτά μεγαλύτερη επιρροή στον Nasdaq 100

Η αλλαγή δεν αφορά μόνο τις αναμενόμενες αγορές από τα index funds.

Με στάθμιση περίπου 2,82%, η SpaceX θα αποκτήσει πλέον σημαντικά μεγαλύτερη επίδραση στις ημερήσιες μεταβολές του Nasdaq 100.

Η μετοχή της SpaceX έκλεισε στα 151,21 δολάρια, σημειώνοντας άνοδο 2,04%, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.

Εφόσον η τελική στάθμιση κινηθεί κοντά στο 2,82%, η SpaceX θα μετατραπεί σε έναν από τους σημαντικότερους τίτλους του δείκτη, αυξάνοντας παράλληλα την έμμεση έκθεση εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων επενδυτικού κεφαλαίου στην εταιρεία.

Και η στάθμιση μπορεί να αυξηθεί ξανά

Η εξέλιξη δεν σταματά εδώ.

Πρόσθετες μετοχές της SpaceX αναμένεται να απελευθερωθούν από τους περιορισμούς lock-up, γεγονός που μπορεί να αυξήσει περαιτέρω το free float της εταιρείας.

Εάν συμβεί αυτό, είναι πιθανό να ακολουθήσει νέα αύξηση της στάθμισης της SpaceX στον Nasdaq 100 και ένα ακόμη κύμα αναγκαστικών αγορών από τα παθητικά κεφάλαια.

Η εξέλιξη δημιουργεί έτσι έναν ενδιαφέροντα μηχανισμό: όσο περισσότερες μετοχές της SpaceX γίνονται διαθέσιμες στην αγορά, τόσο μεγαλύτερη μπορεί να γίνεται η συμμετοχή της στον Nasdaq 100 και τόσο περισσότερα κεφάλαια των ETFs και των index funds θα πρέπει να κατευθυνθούν προς τη μετοχή.

Η SpaceX δεν αποκτά επομένως απλώς μεγαλύτερη παρουσία στον Nasdaq 100. Μετατρέπεται σταδιακά σε έναν από τους τίτλους που μπορούν να επηρεάζουν ουσιαστικά την ίδια την πορεία του δείκτη.