Κύριοι λόγοι υποβάθμισης:

Πιθανή επιβράδυνση στις επενδύσεις των hyperscalers: Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες τους αναμένεται να φτάσουν φέτος στα 700 δισ. δολάρια, καταναλώνοντας σχεδόν το 100% των ταμειακών τους ροών – επίπεδα υπερτετραπλάσια σε σχέση με τον μέσο όρο της 10ετίας. Οι ανησυχίες των επενδυτών για τη βιωσιμότητα αυτών των επενδύσεων ενδέχεται να επηρεάσουν αρνητικά τις μετοχές.

Μέτριοι ρυθμοί αύξησης κεφαλαιουχικών δαπανών: Η μείωση των ρυθμών επενδύσεων θα ωφελήσει τις εταιρείες που κάνουν τις επενδύσεις, αλλά θα επηρεάσει αρνητικά τις επιχειρήσεις που τις υποστηρίζουν.

Αβεβαιότητα στον κλάδο λογισμικού: Η AI ενδέχεται να αμφισβητήσει καθιερωμένα επιχειρηματικά μοντέλα, αυξάνοντας τον ανταγωνισμό και δημιουργώντας αμφιβολίες για ανάπτυξη και κερδοφορία.

Αποτιμήσεις και προοπτικές:
Οι αποτιμήσεις στον τομέα hardware θεωρούνται πλήρεις, με δείκτη P/E 27,7x έναντι μέσου όρου 10ετίας 20x. Παρά τη βραχυπρόθεσμη πίεση, η UBS συστήνει διατήρηση στρατηγικής έκθεσης στον ευρύτερο τεχνολογικό κλάδο, στην AI και στην αμερικανική αγορά συνολικά.

Η αμερικανική οικονομία αναμένεται να υποστηριχθεί από δημοσιονομικά και νομισματικά μέτρα, με δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων από τη Fed φέτος. Τα εταιρικά κέρδη προβλέπεται να αυξηθούν κατά 14% στο τέταρτο τρίμηνο και κατά 12% για το 2026 συνολικά. Ο S&P 500 διατηρεί τους στόχους του στις 7.300 μονάδες (Ιούνιος 2026) και 7.700 μονάδες (Δεκέμβριος 2026).