|
Κίνα:
Τεχνολογία, αυτάρκεια
και επενδυτικές
ευκαιρίες
Η UBS θεωρεί ότι η Κίνα
συνδυάζει προοπτικές
ανάπτυξης και ελκυστικές
αποδόσεις. Η στρατηγική
του Πεκίνου για
τεχνολογική καινοτομία
και ενίσχυση της
αυτάρκειας δημιουργεί,
σύμφωνα με τον οίκο, ένα
υποστηρικτικό περιβάλλον
για τις επιχειρήσεις. Η
σαφής πολιτική στήριξη
σε εγχώρια μοντέλα
τεχνητής νοημοσύνης και
στην παραγωγή ημιαγωγών
εκτιμάται ότι μπορεί να
τροφοδοτήσει περαιτέρω
άνοδο των κινεζικών
τεχνολογικών μετοχών.
Μετά και
τη χαλάρωση των
περιορισμών στις
πωλήσεις των τσιπ H200
της NVIDIA προς την
Κίνα, η UBS διαβλέπει
ανοδικούς κινδύνους στις
εκτιμήσεις για τις
επενδύσεις στην τεχνητή
νοημοσύνη, οι οποίες
αναμένεται να
λειτουργήσουν ως βασικός
μοχλός για τον
τεχνολογικό κλάδο.
Ταυτόχρονα, διαρθρωτικοί
παράγοντες –όπως η
αναζήτηση αποδόσεων από
εγχώριους επενδυτές σε
περιβάλλον χαμηλών
επιτοκίων, η
διεθνοποίηση εταιρειών
υγείας, οι
μεταβαλλόμενες
καταναλωτικές συνήθειες
και ο εκσυγχρονισμός των
υποδομών– αναμένεται να
στηρίξουν ευρύτερα
κλάδους όπως τα
χρηματοοικονομικά, η
υγεία, τα καταναλωτικά
αγαθά, τα βασικά υλικά
και ο ενεργειακός
εξοπλισμός.
Ιαπωνία:
Πολιτική σταθερότητα και
στήριξη της αγοράς
Για την Ιαπωνία, η UBS
εμφανίζεται αισιόδοξη
ενόψει των επικείμενων
εκλογών. Βασικό της
σενάριο είναι ότι το
κυβερνών Φιλελεύθερο
Δημοκρατικό Κόμμα θα
ενισχύσει τη θέση του
στις εκλογές της 8ης
Φεβρουαρίου και, σε
συνεργασία με το κόμμα
Ishin, θα εξασφαλίσει
μια ιδιαίτερα σταθερή
κοινοβουλευτική
πλειοψηφία. Ένα τέτοιο
αποτέλεσμα θα μπορούσε,
κατά τον οίκο, να
ενισχύσει περαιτέρω το
ιαπωνικό χρηματιστήριο,
χάρη στη σταθερότητα της
κυβέρνησης και την
αυξημένη δυνατότητα
άσκησης πολιτικής.
Ιστορικά, όπως
υπενθυμίζει η UBS, οι
ξένοι επενδυτές αυξάνουν
την έκθεσή τους στην
Ιαπωνία όταν επικρατεί
σαφής πολιτική
κατεύθυνση και ισχυρή
ηγεσία. Παράλληλα, η
δημοσιονομική επέκταση
εκτιμάται ότι δεν θα
λάβει διαστάσεις που να
προκαλούν ανησυχία στην
αγορά ομολόγων, ενώ η
μετάβαση σε έναν «υγιή»
πληθωρισμό, μέσω της
αύξησης των πραγματικών
μισθών, και η συνέχιση
των μεταρρυθμίσεων στην
αγορά μετοχών αναμένεται
να λειτουργήσουν
υποστηρικτικά. Η UBS
ξεχωρίζει κλάδους όπως
οι υπηρεσίες
πληροφορικής, η άμυνα,
οι τράπεζες, τα ακίνητα,
η ενέργεια, τα data
centers, ο αυτοματισμός
και επιλεγμένες
αυτοκινητοβιομηχανίες.
Ευρώπη:
Αποτιμήσεις, άμυνα και
δημοσιονομική ώθηση
Θετική παραμένει η στάση
της UBS και για τις
ευρωπαϊκές μετοχές, οι
οποίες αναμένεται να
ωφεληθούν από την αύξηση
των αμυντικών και
δημοσιονομικών δαπανών.
Παρά τις γεωπολιτικές
αβεβαιότητες,
συμπεριλαμβανομένων των
εξελίξεων γύρω από τη
Γροιλανδία, ο οίκος
εκτιμά ότι η βελτίωση
των κυκλικών προοπτικών,
το ευνοϊκότερο
διαρθρωτικό περιβάλλον
και οι σχετικά
ελκυστικές αποτιμήσεις
συνεχίζουν να στηρίζουν
την αγορά.
Η UBS
επισημαίνει επίσης ότι
οι άμεσες επιπτώσεις από
δασμούς είναι
περιορισμένες για το
σύνολο της ευρωπαϊκής
αγοράς, καθώς πολλές
εισηγμένες εταιρείες με
πωλήσεις στις ΗΠΑ
διαθέτουν παραγωγικές
μονάδες εντός της
αμερικανικής
επικράτειας. Επιπλέον,
οι γεωπολιτικές
εξελίξεις ενδέχεται να
ενισχύσουν περαιτέρω την
ανάγκη για αύξηση των
αμυντικών δαπανών και να
επιταχύνουν
μεταρρυθμίσεις με θετικό
αντίκτυπο στη
μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη.
Στις προτιμήσεις της UBS
περιλαμβάνονται οι
τράπεζες, οι
επιχειρήσεις κοινής
ωφέλειας, οι
βιομηχανίες, η
τεχνολογία και ειδικά η
γερμανική αγορά.
Συνολικά, η UBS εκτιμά
ότι οι παγκόσμιες
μετοχές έχουν περιθώριο
ανόδου περίπου 10% έως
το τέλος του έτους και
υπογραμμίζει ότι η
γεωγραφική διαφοροποίηση
αποτελεί κρίσιμο
εργαλείο για τη θωράκιση
των χαρτοφυλακίων
απέναντι στην
αβεβαιότητα και τις
διακυμάνσεις των αγορών.
|
