|
Ο οίκος αναβάθμισε στο
15% την πρόβλεψή του για
την αύξηση των κερδών
των ευρωπαϊκών
επιχειρήσεων το 2026,
ενώ εξακολουθεί να
περιμένει ισχυρή
ανάπτυξη και το 2027.
Σημαντικό σήμα αποτελεί
και η πορεία της
παγκόσμιας μεταποίησης.
Οι νέες παραγγελίες του
παγκόσμιου μεταποιητικού
PMI
επέστρεψαν σε περιοχή
ανάπτυξης, μετά από
μεγάλο διάστημα κατά το
οποίο βρίσκονταν σε
συρρίκνωση. Παράλληλα,
τα εταιρικά αποτελέσματα
δείχνουν ότι η ανάκαμψη
αποκτά μεγαλύτερο εύρος.
Στο δεύτερο τρίμηνο, η
αύξηση των κερδών χωρίς
τον ενεργειακό κλάδο
επιταχύνθηκε στο 11% σε
ετήσια βάση,
σημειώνοντας τον
υψηλότερο ρυθμό από το
2022. Τα έσοδα
εξαιρουμένης της
ενέργειας αυξήθηκαν κατά
8%, επίσης με τον
ταχύτερο ρυθμό από το
2022.
Με βάση αυτή την εικόνα,
η UBS
εντοπίζει τέσσερις
βασικές επενδυτικές
ευκαιρίες στην ευρωπαϊκή
αγορά.
Πρώτη επιλογή: οι
εταιρείες που
επωφελούνται από την
αύξηση των επενδύσεων
Στην πρώτη κατηγορία
βρίσκονται ευρωπαϊκές
βιομηχανικές και
τεχνολογικές εταιρείες
που λειτουργούν ως «enablers»
των επενδύσεων.
Πρόκειται για
επιχειρήσεις με
σημαντική έκθεση σε
τάσεις όπως οι υποδομές
τεχνητής νοημοσύνης, ο
εξηλεκτρισμός και η
αυτοματοποίηση.
Ειδικά στον κλάδο
IT,
η UBS
υπολογίζει ότι περίπου
το 55% της
κεφαλαιοποίησης του
MSCI
Europe
IT
αφορά εταιρείες που
παρέχουν εξοπλισμό
ημιαγωγών, συστήματα
ηλεκτρικής ενέργειας,
λύσεις ψύξης και
εξαρτήματα που
συνδέονται με
data
centers.
Δεύτερη επιλογή: οι
ευρωπαϊκές τράπεζες
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες
θεωρούνται επίσης
σημαντικοί ωφελημένοι
από την επόμενη φάση του
οικονομικού κύκλου,
καθώς μπορούν να
επωφεληθούν τόσο από την
αυξημένη ζήτηση για
δάνεια όσο και από την
ανάκαμψη της
δραστηριότητας στις
κεφαλαιαγορές.
Η αύξηση των εταιρικών
δανείων στην Ευρωζώνη
επιταχύνθηκε στο 4,4% σε
ετήσια βάση τον Ιούλιο
του 2026. Την ίδια
στιγμή, ο μέσος δείκτης
δανείων προς καταθέσεις
των τραπεζών της
Ευρωζώνης διαμορφώθηκε
στο 93% το πρώτο τρίμηνο
του 2026, έναντι άνω του
140% περίπου την περίοδο
της παγκόσμιας
χρηματοπιστωτικής
κρίσης.
Η UBS
θεωρεί ότι η εξέλιξη
αυτή σημαίνει πως οι
τράπεζες διαθέτουν
σημαντικό απόθεμα
καταθέσεων σε σχέση με
τα δάνεια, γεγονός που
δημιουργεί περιθώριο για
περαιτέρω πιστωτική
επέκταση εφόσον
ενισχυθεί η ζήτηση.
Τρίτη επιλογή: οι
ευρωπαϊκοί ηγέτες
Η τρίτη κατηγορία αφορά
τις κορυφαίες ευρωπαϊκές
εταιρείες, οι οποίες
διαθέτουν ισχυρές θέσεις
σε διαρθρωτικές τάσεις
που αναμένεται να
διαρκέσουν για χρόνια.
Στο επίκεντρο βρίσκονται
η βιομηχανία 4.0 και η
αυτοματοποίηση, οι
αμυντικές δαπάνες, οι
επενδύσεις σε υποδομές,
η απανθρακοποίηση, αλλά
και οι αλλαγές στη
δημογραφία και στις
καταναλωτικές συνήθειες.
Τέταρτη επιλογή: οι
μεσαίας κεφαλαιοποίησης
ελβετικές μετοχές
Για την Ελβετία, η
UBS
προτιμά τις εταιρείες
μεσαίας κεφαλαιοποίησης,
θεωρώντας ότι προσφέρουν
έναν πιο ελκυστικό
συνδυασμό διαρθρωτικής
ανάπτυξης, κυκλικής
ανάκαμψης και λογικών
αποτιμήσεων.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον
παρουσιάζει και η
επικείμενη αναδιάρθρωση
του δείκτη SMIM
στις 18 Σεπτεμβρίου.
Σύμφωνα με την
UBS,
οι αλλαγές αναμένεται να
προσδώσουν πιο κυκλικά
χαρακτηριστικά στον
δείκτη των mid-caps,
την ώρα που ο μεγάλης
κεφαλαιοποίησης
SMI
θα αποκτήσει πιο
αμυντικό προφίλ.
Άμυνα και υποδομές με
ορίζοντα δεκαετίας
Παράλληλα, η UBS
αναδεικνύει την αύξηση
των αμυντικών δαπανών
στην Ευρώπη ως μία από
τις σημαντικότερες
διαρθρωτικές πηγές
ζήτησης.
Οι χώρες-μέλη του ΝΑΤΟ
συμφώνησαν τον Ιούνιο
του 2025 να αυξήσουν
τους στόχους για τις
αμυντικές και σχετικές
με την ασφάλεια δαπάνες
στο 5% του ΑΕΠ έως το
2035. Ήδη το 2025 οι
αμυντικές δαπάνες των
ευρωπαϊκών μελών του
ΝΑΤΟ και του Καναδά
αυξήθηκαν κατά 19%, ενώ
για το 2026 προβλέπεται
νέα άνοδος 11%, στα
περίπου 634 δισ.
δολάρια.
Η UBS
εκτιμά έτσι ότι η Ευρώπη
εισέρχεται σε μια
περίοδο όπου η βελτίωση
της ζήτησης, οι
αυξημένες επενδύσεις και
οι διαρθρωτικές τάσεις
μπορούν να λειτουργήσουν
ταυτόχρονα ως καταλύτες
για τα εταιρικά κέρδη.
Μετά από τρία χρόνια
στασιμότητας, το βασικό
ζητούμενο για τις
ευρωπαϊκές μετοχές είναι
πλέον αν αυτή η βελτίωση
μπορεί να μετατραπεί σε
έναν πιο διατηρήσιμο
ανοδικό κύκλο.
Πηγή: UBS
|
