Στο μέτωπο των νομισμάτων, το δολάριο βρέθηκε υπό ισχυρή πίεση. Ο δείκτης δολαρίου υποχώρησε κατά 1,4% και αποδυναμώθηκε έναντι όλων των νομισμάτων του G10, ενώ το ευρώ ενισχύθηκε έως το 1,20, φτάνοντας σε υψηλό τετραετίας και πλέον. Θετικές αποδόσεις σημείωσαν και τα κρατικά ομόλογα υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης, καθώς και τα επενδυτικής βαθμίδας εταιρικά ομόλογα εκτός ΗΠΑ, αν και οι ιαπωνικοί τίτλοι εμφάνισαν αυξημένη μεταβλητότητα.

Με βάση τις εξελίξεις αυτές, η UBS ξεχωρίζει τρεις βασικές κατευθύνσεις που θα πρέπει να έχουν υπόψη τους οι επενδυτές στην περιοχή EMEA.

Πρώτον, η τράπεζα υπογραμμίζει τη σημασία της ανασκόπησης και της εξισορρόπησης των χαρτοφυλακίων. Οι έντονες κινήσεις των αγορών ενδέχεται να έχουν απομακρύνει τις επενδυτικές κατανομές από τους αρχικούς στόχους, καθιστώντας αναγκαία τη μείωση της έκθεσης στους πρόσφατους «νικητές» και την ενίσχυση θέσεων σε περιουσιακά στοιχεία που υστέρησαν. Η τακτική εξισορρόπηση θεωρείται κρίσιμη τόσο για θεσμικούς όσο και για ιδιώτες επενδυτές, ιδίως σε περιόδους αυξημένης μεταβλητότητας, καθώς περιορίζει τον κίνδυνο συναισθηματικών αποφάσεων.

Η CIO της UBS επαναλαμβάνει ότι η βάση κάθε επιτυχημένης μακροπρόθεσμης στρατηγικής είναι ένα ανθεκτικό και διαφοροποιημένο βασικό χαρτοφυλάκιο. Ενδεικτικά, προκρίνει κατανομή 30%-70% σε μετοχές, με τουλάχιστον το ήμισυ αυτής της έκθεσης στις ΗΠΑ και τουλάχιστον 20% σε διεθνείς αγορές, συμπεριλαμβανομένης της Ευρώπης και των αναδυόμενων οικονομιών. Έως 30% των κεφαλαίων μπορεί να κατευθυνθεί σε διαρθρωτικά θέματα ανάπτυξης, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, η ενέργεια και οι φυσικοί πόροι, καθώς και το longevity. Οι επενδύσεις σε ομόλογα εκτιμάται ότι θα πρέπει να κινούνται μεταξύ 15% και 50%, με ισορροπία μεταξύ κρατικών τίτλων, πιστωτικών προϊόντων και private credit, και διάρκεια 5-7 ετών, ενώ οι εναλλακτικές επενδύσεις μπορούν να ενισχύσουν περαιτέρω τη διαφοροποίηση.

Δεύτερον, η UBS θεωρεί ότι η άνοδος στις μετοχές διευρύνεται πλέον πέρα από τον αμερικανικό τεχνολογικό κλάδο. Οι θετικές αποδόσεις έχουν εξαπλωθεί σε περισσότερες γεωγραφικές περιοχές και κλάδους, γεγονός που ενισχύει τη σημασία της μετοχικής διαφοροποίησης, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον αυξημένων κυβερνητικών παρεμβάσεων και γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων. Η CIO εστιάζει όχι μόνο στο «enabling layer», όπως οι ημιαγωγοί, αλλά κυρίως στο «application layer», όπου αναμένεται να αναδειχθούν νέοι πρωταγωνιστές. Στις ΗΠΑ, ευκαιρίες εντοπίζονται σε κλάδους όπως τα χρηματοοικονομικά, η υγεία, η κατανάλωση και οι κοινωφελείς υπηρεσίες, ενώ ελκυστικές αποτιμήσεις προσφέρουν και οι αγορές της Ευρώπης, της Κίνας και της Ιαπωνίας. Ειδικά στην Ευρώπη, η UBS συνεχίζει να προτιμά τις λεγόμενες «European Leaders», εταιρείες που μπορούν να αξιοποιήσουν παγκόσμιες τάσεις και τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις της περιοχής.

Τρίτον, η τράπεζα δίνει έμφαση στην ανάγκη επανεξέτασης των νομισματικών κατανομών. Η έντονη μεταβλητότητα στις αγορές συναλλάγματος και η αποδυνάμωση του δολαρίου αναδεικνύουν τη σημασία της στρατηγικής διαχείρισης νομισματικού κινδύνου. Οι επενδυτές στην EMEA καλούνται να ευθυγραμμίσουν τις νομισματικές τους τοποθετήσεις με τις μελλοντικές τους ανάγκες και υποχρεώσεις, ώστε οι διακυμάνσεις των ισοτιμιών να μην υπονομεύσουν τους μακροπρόθεσμους στόχους τους. Με το ευρώ-δολάριο κοντά στο 1,20, η CIO θεωρεί ότι οι κίνδυνοι είναι πλέον ισορροπημένοι και προειδοποιεί κατά της υπερεκτίμησης περαιτέρω αδυναμίας του δολαρίου, τονίζοντας ότι η διαφοροποίηση και η μακροπρόθεσμη στρατηγική παραμένουν καθοριστικής σημασίας.