Η νέα αισιοδοξία της UBS βασίζεται σε τέσσερις βασικούς παράγοντες.

Η τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει τα κέρδη

Ο πρώτος καταλύτης αφορά την τεχνητή νοημοσύνη, η οποία συνεχίζει να λειτουργεί ως ισχυρός μοχλός επενδύσεων και ανάπτυξης.

Η UBS εκτιμά ότι η άνοδος των επενδύσεων σε υποδομές δεδομένων, ημιαγωγούς, ενεργειακά συστήματα και λύσεις εξηλεκτρισμού δημιουργεί ένα νέο κύκλο ευκαιριών για πολλές ευρωπαϊκές εταιρείες.

Η θετική επίδραση της AI δεν περιορίζεται μόνο στις εταιρείες τεχνολογίας, αλλά επεκτείνεται σε ολόκληρη την αλυσίδα αξίας, από την παραγωγή εξοπλισμού έως τις ενεργειακές υποδομές που απαιτούνται για τη λειτουργία των data centers.

Η ανάκαμψη των ΗΠΑ μπορεί να στηρίξει την Ευρώπη

Ο δεύτερος παράγοντας αφορά την πορεία της αμερικανικής οικονομίας.

Η UBS εκτιμά ότι υπάρχουν ενδείξεις επιτάχυνσης του οικονομικού κύκλου στις ΗΠΑ, εξέλιξη που μπορεί να λειτουργήσει θετικά για τις ευρωπαϊκές βιομηχανικές επιχειρήσεις μέσω της ενίσχυσης της ζήτησης.

Παράλληλα, ο οίκος θεωρεί πιθανό η Ευρώπη να βρίσκεται μπροστά από έναν νέο κύκλο αναπλήρωσης αποθεμάτων, γεγονός που θα μπορούσε να ευνοήσει ιδιαίτερα τις βιομηχανικές εταιρείες.

Οι τράπεζες παραμένουν βασικός πυλώνας

Ο τραπεζικός κλάδος εξακολουθεί να αποτελεί έναν από τους βασικούς πυλώνες της θετικής επενδυτικής στρατηγικής της UBS.

Οι ευρωπαϊκές τράπεζες συνεχίζουν να εμφανίζουν ανοδικές αναθεωρήσεις κερδών, αύξηση χορηγήσεων και ελκυστικές αποτιμήσεις, ενώ το επιτοκιακό περιβάλλον παραμένει σημαντικά πιο υποστηρικτικό σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία.

Η UBS θεωρεί ότι οι χρηματοοικονομικές εταιρείες εξακολουθούν να προσφέρουν συνδυασμό ανάπτυξης και χαμηλών αποτιμήσεων, δημιουργώντας επενδυτικές ευκαιρίες.

Οι δημοσιονομικές δαπάνες δημιουργούν νέο επενδυτικό κύκλο

Ιδιαίτερη έμφαση δίνει η UBS στις αυξημένες δημόσιες επενδύσεις στην Ευρώπη.

Ο αμυντικός κλάδος βρίσκεται στο επίκεντρο, λόγω της ανάγκης ενίσχυσης των ευρωπαϊκών αμυντικών δυνατοτήτων, ωστόσο οι ευκαιρίες επεκτείνονται και σε άλλους τομείς, όπως οι υποδομές, η βιομηχανική παραγωγή και οι εγχώριες κεφαλαιουχικές επενδύσεις.

Ο οίκος εκτιμά ότι οι αγορές δεν έχουν ακόμη αποτιμήσει πλήρως τη διάρκεια και το μέγεθος αυτών των επενδυτικών προγραμμάτων, αλλά και την επίδρασή τους στα εταιρικά κέρδη.

Οι κορυφαίες επιλογές της UBS

Η UBS προτιμά εταιρείες με διαρθρωτική ανάπτυξη, ισχυρή τιμολογιακή δύναμη, υψηλή ορατότητα παραγγελιών και δυνατότητα μετατροπής της ζήτησης σε πραγματική αύξηση εσόδων.

Στις βασικές επιλογές του οίκου περιλαμβάνονται εταιρείες που δραστηριοποιούνται στους τομείς:

τεχνητής νοημοσύνης,

ημιαγωγών,

ενεργειακών υποδομών,

εξηλεκτρισμού,

άμυνας,

ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.

Μεταξύ των εταιρειών που αναφέρονται θετικά περιλαμβάνονται οι Prysmian, VAT Group, HUBN, Accelleron, Siemens Energy, ASMI, BESI, Neste και RWE.

Παράλληλα, η UBS διατηρεί θετική άποψη για εταιρείες που επωφελούνται από τις αυξημένες αμυντικές δαπάνες, όπως οι SPIE, Traton, Thales και Theon International.

Η ελληνικών συμφερόντων Theon στο επίκεντρο

Ιδιαίτερη σημασία έχει η παρουσία της Theon International στις κορυφαίες επιλογές της UBS.

Η εταιρεία, με ελληνικές ρίζες και παραγωγική δραστηριότητα στην Ελλάδα, δραστηριοποιείται στον χώρο των αμυντικών ηλεκτροοπτικών συστημάτων, με βασικά προϊόντα τα συστήματα νυχτερινής όρασης και προηγμένες τεχνολογίες για στρατιωτικές εφαρμογές.

Η UBS εντάσσει τη Theon στη θεματική «EU Defense Spending», δηλαδή στις ευρωπαϊκές αμυντικές δαπάνες, μία από τις σημαντικότερες επενδυτικές τάσεις του οίκου.

Η σύσταση για τη μετοχή παραμένει Buy (Αγορά), ενώ η αναμενόμενη συνολική απόδοση εκτιμάται στο 27%.

Σύμφωνα με την έκθεση, η μετοχή διαπραγματεύεται στα 31,34 ευρώ, η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ανέρχεται σε περίπου 2,5 δισ. ευρώ, ενώ ο δείκτης P/E διαμορφώνεται στις 27 φορές τα κέρδη του 2025 και στις 22 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026.

Ενέργεια και πραγματικά περιουσιακά στοιχεία

Πέρα από την τεχνολογία και την άμυνα, η UBS παραμένει θετική σε εταιρείες ενέργειας και πρώτων υλών.

Ο ενεργειακός κλάδος εξακολουθεί να προσφέρει προστασία απέναντι στον πληθωρισμό, καθώς οι υψηλές τιμές ενέργειας και τα αυξημένα περιθώρια κέρδους στηρίζουν την κερδοφορία.

Στις επιλογές του οίκου περιλαμβάνονται εταιρείες όπως η Neste, η GALP και η Anglo, ενώ θετική άποψη υπάρχει επίσης για επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τηλεπικοινωνιών, οι οποίες εμφανίζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας.

Η Ευρώπη αλλάζει επενδυτικό αφήγημα

Η UBS εκτιμά ότι η ευρωπαϊκή αγορά βρίσκεται μπροστά σε έναν νέο ανοδικό κύκλο, καθώς η τεχνητή νοημοσύνη, οι αμυντικές δαπάνες, οι επενδύσεις υποδομών, η ενεργειακή μετάβαση και η ανάκαμψη της βιομηχανίας δημιουργούν ένα ευρύτερο επενδυτικό οικοσύστημα.

Το βασικό μήνυμα του ελβετικού οίκου είναι ότι η ευρωπαϊκή αγορά δεν αποτελεί πλέον απλώς μια αγορά «χαμηλών αποτιμήσεων», αλλά μια περιοχή όπου εμφανίζονται νέοι θεματικοί καταλύτες ανάπτυξης.

Σε αυτό το περιβάλλον, εταιρείες με έκθεση σε στρατηγικούς κλάδους, όπως η Theon International, αποκτούν αυξημένη σημασία για τους διεθνείς επενδυτές.