Παράλληλα, στην αγορά εκφράζονται ανησυχίες ότι η απόφαση μπορεί να επηρεάσει και τον εξωδικαστικό μηχανισμό ρύθμισης οφειλών. Ορισμένοι θεωρούν πιθανό να υπάρξει κύμα νέων προσφυγών από δανειολήπτες που έχουν ήδη προχωρήσει σε εξωδικαστικές ρυθμίσεις, διεκδικώντας ανάλογη μεταχείριση ως προς τον υπολογισμό των τόκων. Το επιχείρημα που προβάλλεται είναι ότι και ο εξωδικαστικός μηχανισμός αποτελεί μορφή συλλογικής διαδικασίας ρύθμισης και δεν θα πρέπει να αντιμετωπίζεται δυσμενέστερα.

Επιπτώσεις σε servicers και αγορά

Το ενδεχόμενο μαζικής επανεξέτασης ρυθμίσεων δημιουργεί ερωτήματα για τη σταθερότητα του πλαισίου διαχείρισης των «κόκκινων» δανείων. Οι εταιρείες διαχείρισης απαιτήσεων (servicers) βασίζουν τα επιχειρησιακά τους σχέδια σε συγκεκριμένες παραδοχές ανακτήσεων· οποιαδήποτε μεταβολή στους όρους υπολογισμού τόκων θα μπορούσε να ανατρέψει αυτές τις εκτιμήσεις.

Παράλληλα, παράγοντες της αγοράς επισημαίνουν ότι μια τέτοια εξέλιξη ενδέχεται να επηρεάσει αρνητικά και την κουλτούρα πληρωμών, η οποία είχε σταδιακά αποκατασταθεί μετά από πολυετή κρίση. Η αβεβαιότητα ως προς τους κανόνες ενδέχεται να οδηγήσει σε καθυστερήσεις ή επανεξέταση υφιστάμενων συμφωνιών.

Η στάση της Τράπεζας της Ελλάδος

Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, επιχείρησε να καθησυχάσει τις ανησυχίες, επισημαίνοντας ότι έχουν προβλεφθεί τα αναγκαία μέτρα ώστε να διαφυλαχθεί η χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Υπογράμμισε, ωστόσο, ότι καθοριστικής σημασίας θα είναι οι λεπτομέρειες της καθαρογραφής της απόφασης, ενώ η κεντρική τράπεζα δηλώνει έτοιμη να συνδράμει τεχνικά όπου απαιτηθεί.

Δημοσιονομικός κίνδυνος και «Ηρακλής»

Ιδιαίτερο βάρος δίνεται και στις πιθανές δημοσιονομικές επιπτώσεις. Εφόσον μειωθούν οι ανακτήσεις από τιτλοποιημένα χαρτοφυλάκια μη εξυπηρετούμενων δανείων, υπάρχει το ενδεχόμενο ενεργοποίησης των κρατικών εγγυήσεων του προγράμματος «Ηρακλής». Σε ένα δυσμενές σενάριο, το κόστος θα μπορούσε να μεταφερθεί στο Δημόσιο, με εκτιμήσεις της αγοράς να κάνουν λόγο για επιβάρυνση που ενδέχεται να προσεγγίσει το 1 δισ. ευρώ.

Η αβεβαιότητα αυτή αποτυπώθηκε άμεσα στις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις των τραπεζών, με τους επενδυτές να σταθμίζουν τον νομικό κίνδυνο και τις πιθανές παρενέργειες. Όπως σημειώνουν αναλυτές, το ζήτημα δεν αφορά τόσο την άμεση κεφαλαιακή επάρκεια, όσο τη συνολική διαταραχή που μπορεί να προκληθεί σε ένα ήδη ευαίσθητο πλαίσιο διαχείρισης ιδιωτικού χρέους.

Μέχρι να δημοσιοποιηθεί το πλήρες σκεπτικό της απόφασης, η αγορά αναμένεται να κινηθεί σε καθεστώς επιφυλακής. Το διακύβευμα δεν περιορίζεται στις ρυθμίσεις του παρελθόντος, αλλά αγγίζει τη μελλοντική σταθερότητα του συστήματος διαχείρισης οφειλών σε μια περίοδο που η εμπιστοσύνη αποτελεί κρίσιμο παράγοντα για τράπεζες, επενδυτές και δημόσια οικονομικά.