Μετάδοση των πιέσεων στις μετοχικές αγορές

Η αναταραχή στα εμπορεύματα μεταφέρθηκε γρήγορα και στις διεθνείς αγορές μετοχών, καθώς επενδυτές προχώρησαν σε πωλήσεις άλλων επενδυτικών τοποθετήσεων προκειμένου να καλύψουν απώλειες από τα πολύτιμα μέταλλα. Οι παγκόσμιες αγορές σημείωσαν πτώση για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, με την Ασία και την Ευρώπη να καταγράφουν τις μεγαλύτερες απώλειες και τον κλάδο βασικών πόρων να βρίσκεται στο επίκεντρο των πιέσεων.

Ο δείκτης MSCI All-World υποχώρησε κατά 0,5%, διευρύνοντας τις απώλειες στο 1,5% σε σχέση με το ιστορικό υψηλό που είχε καταγράψει στις 27 Ιανουαρίου. Παράλληλα, η αυξημένη αβεβαιότητα αποτυπώθηκε στην άνοδο του δείκτη μεταβλητότητας VIX, ο οποίος κινήθηκε κοντά στις 20 μονάδες, επίπεδο που παραπέμπει σε ενισχυμένο άγχος των επενδυτών.

Βαριές απώλειες σε μέταλλα και ενέργεια

Μέχρι αργά το απόγευμα της Δευτέρας, ο χρυσός κατέγραφε πτώση περίπου 5%, υποχωρώντας στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο και πλέον εβδομάδων, ενώ το ασήμι σημείωσε απώλειες άνω του 7%. Στην αγορά ενέργειας, το πετρέλαιο κινήθηκε σχεδόν 5% χαμηλότερα, απομακρυνόμενο από τα υψηλά πολλών μηνών. Ο χαλκός στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME) υποχώρησε κατά 3%, ακολουθώντας τη γενικευμένη αρνητική τάση.

Η υποψηφιότητα Γουόρς και το ισχυρότερο δολάριο

Την Παρασκευή, ο Ντόναλντ Τραμπ γνωστοποίησε την πρόθεσή του να τοποθετήσει τον Κέβιν Γουόρς, πρώην διοικητή της Fed, στη θέση του Τζερόμ Πάουελ από τον Μάιο. Η ανακοίνωση αυτή αιφνιδίασε τις αγορές και λειτούργησε ως καταλύτης για μαζικές ρευστοποιήσεις.

Η Wall Street ξεκίνησε τη συνεδρίαση της Δευτέρας με απώλειες, με τον Dow Jones να υποχωρεί κατά 0,14%, τον S&P 500 κατά 0,22% και τον Nasdaq κατά 0,4%. Η επιλογή Γουόρς ανέτρεψε τις προσδοκίες για πιο επιθετική νομισματική χαλάρωση στο μέλλον, οδηγώντας σε ενίσχυση του δολαρίου. Το ισχυρότερο αμερικανικό νόμισμα καθιστά τα εμπορεύματα ακριβότερα για επενδυτές εκτός ΗΠΑ, περιορίζοντας τη ζήτηση.

Παρότι σήμερα ο Γουόρς εμφανίζεται υποστηρικτής της μείωσης των επιτοκίων, στο παρελθόν είχε αποκτήσει τη φήμη αυστηρού επικριτή του πληθωρισμού.

Απομόχλευση ιστορικών διαστάσεων στα πολύτιμα μέταλλα

Όπως σημείωσε ο Vivek Dhar, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της Commonwealth Bank of Australia, το γεγονός ότι οι επενδυτές ρευστοποιούν ταυτόχρονα πολύτιμα μέταλλα και αμερικανικές μετοχές δείχνει ότι αντιλαμβάνονται τον Γουόρς ως πιο «σκληρό» στο νομισματικό μέτωπο.

Η καθοδική κίνηση είχε ξεκινήσει ήδη από την Παρασκευή, όταν ο χρυσός σημείωσε τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από το 1983, άνω του 9%, ενώ το ασήμι κατέρρευσε κατά 27%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση στην ιστορία του.

Οι πιέσεις ενισχύθηκαν περαιτέρω από την απόφαση της CME Group να αυξήσει τα περιθώρια ασφάλισης στα συμβόλαια μετάλλων, περιορίζοντας τη μόχλευση και οδηγώντας σε αναγκαστικές πωλήσεις. Όπως σχολίασε ο Tony Sycamore της IG, η ένταση της απομόχλευσης στον χρυσό θυμίζει συνθήκες που είχαν να εμφανιστούν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.

Πετρέλαιο, γεωπολιτική αποκλιμάκωση και Κίνα

Στην αγορά πετρελαίου, οι τιμές επηρεάστηκαν και από ενδείξεις αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών εντάσεων, μετά τις δηλώσεις Τραμπ ότι βρίσκονται σε εξέλιξη σοβαρές συνομιλίες μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Επιπλέον, πληροφορίες ότι οι Φρουροί της Επανάστασης δεν σχεδιάζουν ασκήσεις με πραγματικά πυρά στα Στενά του Ορμούζ συνέβαλαν στη βελτίωση του κλίματος.

Τα βιομηχανικά μέταλλα δέχθηκαν πιέσεις και λόγω ανησυχιών για υψηλά αποθέματα και ασθενή ζήτηση ενόψει της κινεζικής Πρωτοχρονιάς, που ξεκινά στις 15 Φεβρουαρίου. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η δραστηριότητα θα παραμείνει περιορισμένη έως την ολοκλήρωση της εορταστικής περιόδου.

Σε άλλες αγορές εμπορευμάτων, το ιαπωνικό καουτσούκ υποχώρησε σχεδόν 3%, ενώ τα συμβόλαια σιταριού και σόγιας στο Σικάγο κατέγραψαν απώλειες περίπου 1%.

Προσωρινή διόρθωση ή αλλαγή σκηνικού;

Το κρίσιμο ερώτημα, σύμφωνα με τον Dhar, είναι αν η τρέχουσα πτώση αποτελεί την απαρχή μιας πιο μόνιμης καθοδικής τάσης ή απλώς μια έντονη διόρθωση. Όπως εκτιμά, η Commonwealth Bank θεωρεί ότι πρόκειται περισσότερο για ευκαιρία τοποθετήσεων παρά για μεταβολή των θεμελιωδών δεδομένων, διατηρώντας την πρόβλεψη για τιμή χρυσού στα 6.000 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέταρτο τρίμηνο του έτους.

Πηγή: Reuters