Υπό αυτές τις συνθήκες, οι Goldman Sachs, Citigroup και Barclays εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε ακόμη μία αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Η Citi, μάλιστα, βλέπει και δεύτερη πρόσθετη αύξηση, τον Μάρτιο του 2027.

«Όσο περισσότερο παραμένει υψηλός ο πληθωρισμός, τόσο εντονότερος γίνεται ο κίνδυνος να καταστεί ενδογενής», επισημαίνουν οι οικονομολόγοι της Citi, υπονοώντας ότι οι αρχικά προσωρινές πληθωριστικές πιέσεις μπορεί να αποκτήσουν πιο μόνιμα χαρακτηριστικά μέσω μισθών, τιμών και προσδοκιών.

Η Barclays θεωρεί ουσιαστικά δεδομένη μια νέα αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο, ενώ η Goldman Sachs εκτιμά ότι μια τέτοια κίνηση θα μεταφέρει τα επιτόκια σε «ήπια περιοριστικό έδαφος», ενισχύοντας περαιτέρω την πίεση στη ζήτηση και την οικονομική δραστηριότητα.

Η ΕΚΤ έχει ήδη αυξήσει σημαντικά το κόστος χρήματος τα τελευταία χρόνια, προκειμένου να αντιμετωπίσει τον υψηλό πληθωρισμό. Ωστόσο, οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας υπογραμμίζουν πλέον όλο και περισσότερο ότι οι επόμενες αποφάσεις δεν θα προαποφασιστούν, αλλά θα εξαρτηθούν από τα οικονομικά δεδομένα, την πορεία των τιμών ενέργειας, τον αντίκτυπο στον πληθωρισμό και τις εξελίξεις στην οικονομία.

Η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ είναι προγραμματισμένη για τις 29 Οκτωβρίου και αναμένεται να αποτελέσει κρίσιμο σταθμό για την αποτίμηση των επιπτώσεων του νέου ενεργειακού σοκ.

Οι αγορές, πάντως, έχουν ήδη προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό μια νέα αύξηση. Σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, οι επενδυτές τιμολογούν πιθανότητα 93,9% για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο.

Η προσοχή των διεθνών αγορών στρέφεται πλέον και στις επόμενες αποφάσεις της αμερικανικής Federal Reserve και της Τράπεζας της Ιαπωνίας, οι οποίες συνεδριάζουν την επόμενη εβδομάδα.