Σύμφωνα με τη διοίκηση της ΕΤΕ, οι συγκεκριμένοι πόροι θα συνεχίσουν να στηρίζουν την αύξηση των επενδύσεων, την ενίσχυση της παραγωγικότητας και τη ζήτηση για τραπεζική χρηματοδότηση, δημιουργώντας ένα περιβάλλον θετικό για την πιστωτική επέκταση.

Ισχυρή επιχειρηματική δραστηριότητα και αυξημένη ζήτηση για δάνεια

Ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Τράπεζας, Παύλος Μυλωνάς, υπογράμμισε ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα συνεχίζει να ενισχύεται, με τις ελληνικές επιχειρήσεις να εμφανίζουν υψηλή κερδοφορία, μεγαλύτερη επενδυτική διάθεση και αυξημένες ανάγκες χρηματοδότησης.

Παράλληλα, ο τουρισμός κινείται προς ακόμη μία χρονιά υψηλών επιδόσεων, η ανεργία έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 ετών, ενώ οι πραγματικοί μισθοί αυξάνονται για τρίτη συνεχόμενη χρονιά.

Η ισχυρή πιστωτική επέκταση, αλλά και οι αυξημένες εκδόσεις ομολόγων και αυξήσεις κεφαλαίου από ελληνικές επιχειρήσεις, αποτελούν σύμφωνα με την Εθνική ένδειξη ότι η οικονομία εισέρχεται σε φάση αυξημένης επενδυτικής δραστηριότητας.

Την ίδια στιγμή, η δημοσιονομική εικόνα της χώρας παραμένει παράγοντας σταθερότητας, καθώς τα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα προσφέρουν περιθώρια άσκησης πολιτικής στήριξης απέναντι σε εξωτερικές πιέσεις.

Αναβαθμισμένο guidance για το 2026

Με βάση τις ισχυρές επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου, η διοίκηση της Εθνικής προχώρησε σε αναβάθμιση των στόχων της για το σύνολο του 2026.

Η τράπεζα αυξάνει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), ενώ το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο (NIM) αναμένεται να διαμορφωθεί περίπου στις 280 μονάδες βάσης.

Παράλληλα, διατηρεί τον στόχο για:

Η διοίκηση εκτιμά ότι η ισχυρή ζήτηση για επιχειρηματικά δάνεια θα συνεχιστεί, επιτρέποντας στην τράπεζα να διατηρήσει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης του χαρτοφυλακίου χορηγήσεων.

Συνεργασία με Dromeus για εμπορικά ακίνητα

Στο πλαίσιο της στρατηγικής διαφοροποίησης των εσόδων της, η Εθνική ανακοίνωσε επίσης προκαταρκτική συμφωνία με τη Dromeus για μακροχρόνια συνεργασία στον τομέα των εμπορικών ακινήτων (Commercial Real Estate).

Η συνεργασία αφορά αρχικά χαρτοφυλάκιο ακινήτων ύψους περίπου 400 εκατ. ευρώ και έχει διάρκεια επτά ετών, με στόχο τη δημιουργία μιας νέας πηγής επαναλαμβανόμενων εσόδων από προμήθειες.

Η κίνηση εντάσσεται στη στρατηγική της τράπεζας να αυξήσει τη συμμετοχή των εσόδων από προμήθειες και να μειώσει τη σχετική εξάρτηση από τα καθαρά έσοδα τόκων.

Σύμφωνα με τη διοίκηση, η κεφαλαιακή επιβάρυνση της συμφωνίας είναι εξαιρετικά περιορισμένη, καθώς η επίπτωση στον δείκτη CET1 υπολογίζεται σε λιγότερο από 0,1%.

Η Εθνική εκτιμά ότι από το 2027 και μετά η συνεργασία θα μπορούσε να προσθέσει περίπου 3 ποσοστιαίες μονάδες στον ρυθμό αύξησης των καθαρών εσόδων από προμήθειες, ενισχύοντας παράλληλα τα κέρδη ανά μετοχή και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων.

Η απόδοση της επένδυσης εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει το 17% τον πρώτο χρόνο και το 20% από το τρίτο έτος λειτουργίας.

Συντηρητική στρατηγική στο χαρτοφυλάκιο ακινήτων

Όπως ανέφερε ο CFO της ΕΤΕ, Χρήστος Χριστοδούλου, η συμφωνία προβλέπει τη δημιουργία πλατφόρμας διαχείρισης εμπορικών ακινήτων λίγο άνω των 400 εκατ. ευρώ, από την οποία θα προκύπτουν τα νέα έσοδα προμηθειών.

Η τράπεζα ξεκαθάρισε ότι θα ακολουθήσει αυστηρά επενδυτικά κριτήρια, καθώς το χαρτοφυλάκιο θα αποτελείται αποκλειστικά από μισθωμένα ακίνητα με υφιστάμενους ενοικιαστές.

Με αυτόν τον τρόπο αποφεύγονται ακίνητα χωρίς εισόδημα ή επενδύσεις υψηλότερου κινδύνου.

Σε πρώτη φάση το χαρτοφυλάκιο αφορά ακίνητα στην Αθήνα, ενώ ο στόχος είναι σταδιακά να επεκταθεί σε περίπου 700 εκατ. ευρώ.

Ανοιχτό το ενδεχόμενο έκτακτης διανομής κεφαλαίου

Σε ό,τι αφορά την αξιοποίηση του πλεονάζοντος κεφαλαίου, ο Παύλος Μυλωνάς σημείωσε ότι οι τελικές αποφάσεις θα ληφθούν προς το τέλος του έτους, μετά την ολοκλήρωση του νέου τριετούς επιχειρηματικού σχεδιασμού και του κεφαλαιακού προγραμματισμού της τράπεζας.

Στο τραπέζι βρίσκονται όλες οι επιλογές:

αύξηση της τακτικής διανομής προς τους μετόχους,

έκτακτες επιστροφές κεφαλαίου,

στοχευμένες εξαγορές,

στρατηγικές κινήσεις που μπορούν να ενισχύσουν τα κέρδη ανά μετοχή.

Η νέα πολιτική κατανομής κεφαλαίου της Εθνικής δίνει προτεραιότητα στη χρηματοδότηση της οργανικής ανάπτυξης και στην αύξηση των τακτικών διανομών, χωρίς όμως να αποκλείει έκτακτες κινήσεις.

Παράλληλα, η διοίκηση ξεκαθαρίζει ότι ακόμη και στο τέλος του νέου επιχειρηματικού σχεδίου ο δείκτης CET1 θα παραμείνει σημαντικά υψηλότερα από τον εσωτερικό στόχο της τράπεζας, διατηρώντας ισχυρό κεφαλαιακό απόθεμα ασφαλείας.