Οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει ότι η πρώτη αύξηση δεν θα είναι η τελευταία, καθώς θεωρείται πιθανό να ακολουθήσουν δύο ή και τρεις ακόμη κινήσεις έως το τέλος του έτους, γεγονός που έχει ήδη επηρεάσει τη συμπεριφορά στην αγορά χρήματος.

Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αναμένεται, από τα μέσα του καλοκαιριού, να προχωρήσει σε πιο επιφυλακτικές εκτιμήσεις για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας, ενώ την ίδια περίοδο θα πρέπει να ολοκληρωθούν οι συμφωνίες για την πλήρωση των αποθηκών φυσικού αερίου στη Βόρεια Ευρώπη ενόψει του επόμενου χειμώνα.

Παρότι οι τιμές ενέργειας δεν έχουν επανέλθει στα επίπεδα της κρίσης του 2022, παραμένουν 25%–30% υψηλότερες σε σχέση με την προ κρίσης περίοδο, διατηρώντας πιέσεις τόσο στα νοικοκυριά όσο και στο κόστος λειτουργίας των επιχειρήσεων.

Η θέση της Ελλάδας

Η Αθήνα παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, με ιδιαίτερη έμφαση στις τιμές των καυσίμων, όπου η ελληνική οικονομία εμφανίζεται πιο ευάλωτη.

Ο βασικός κίνδυνος αφορά την πορεία του πληθωρισμού, καθώς οι διεθνείς τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου κινούνται υψηλότερα από τις αρχικές παραδοχές του προϋπολογισμού. Υπάρχει ανησυχία ότι μια νέα αύξηση στο ενεργειακό κόστος θα μπορούσε να μεταφερθεί σε τρόφιμα και υπηρεσίες, αυξάνοντας τις ανάγκες για πρόσθετα μέτρα στήριξης πριν από τη ΔΕΘ και περιορίζοντας ενδεχομένως τον δημοσιονομικό χώρο για μόνιμες παρεμβάσεις το 2027.

Δεύτερος σημαντικός κίνδυνος είναι η επιδείνωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, λόγω της αυξημένης αξίας των εισαγωγών ενέργειας.

Παρότι η πρόσφατη ένταση στη Μέση Ανατολή είχε σχετικά περιορισμένη επίδραση στις τιμές, γεγονός που αποδίδεται στις προσαρμογές της αγοράς και στις εναλλακτικές ροές προμήθειας, η συνολική αβεβαιότητα παραμένει. Εκτιμάται ότι η κρίση δύσκολα θα έχει πλήρως αποκλιμακωθεί έως το τέλος του έτους, αφήνοντας ανοιχτό τον κίνδυνο επιπτώσεων και για το 2027.