Η Παγίδα της Υπεραγορασμένης Αγοράς:
Το 2026 ξεκίνησε με τον χρυσό να κυριαρχεί λόγω του γεωπολιτικού φόβου. Ωστόσο, η ανάλυση των FT υπογραμμίζει ότι η αγορά έγινε «συνωστισμένη» (crowded trade). Η πρόσφατη ενδυνάμωση του δολαρίου, στον απόηχο των νέων εμπορικών συμφωνιών των ΗΠΑ, κατέστησε τον χρυσό εξαιρετικά ακριβό για τους κατόχους άλλων νομισμάτων. Ταυτόχρονα, τα πραγματικά επιτόκια (επιτόκια μείον πληθωρισμός) παραμένουν θετικά, αυξάνοντας το «κόστος ευκαιρίας» για τη διακράτηση ενός περιουσιακού στοιχείου που δεν αποδίδει μέρισμα ή τόκο.

Τεχνική Κατάρρευση:
Οι FT προειδοποιούν ότι ο χρυσός έσπασε σήμερα κρίσιμα τεχνικά επίπεδα στήριξης, ενεργοποιώντας μαζικές εντολές πώλησης από αλγοριθμικά συστήματα. Η «αιμορραγία» των κεφαλαίων από τα Gold ETFs είναι η μεγαλύτερη των τελευταίων 18 μηνών. «Η ψυχολογία άλλαξε· από τον φόβο της απώλειας (FOMO) περάσαμε στον φόβο της εγκλωβισμένης ρευστότητας», αναφέρει χαρακτηριστικά στρατηγικός αναλυτής της UBS. Η πρόβλεψη είναι ότι ο χρυσός θα αναζητήσει πυθμένα σε επίπεδα 15-20% χαμηλότερα πριν ισορροπήσει ξανά.

Πηγή: Financial Times