Οι αναλυτές της Bank of America προειδοποιούν, πάντως, ότι η ένταση των εισροών ενδέχεται να δημιουργήσει συνθήκες υπερθέρμανσης, αυξάνοντας τον κίνδυνο μιας βραχυπρόθεσμης διόρθωσης. Παρά τον συγκεκριμένο κίνδυνο, ο οίκος διατηρεί θετική στάση για τις αναδυόμενες αγορές με ορίζοντα το 2026, εκφράζοντας μάλιστα ιδιαίτερη αισιοδοξία για τις αγορές EEMEA.

Όπως επισημαίνεται, οι συγκεκριμένες αγορές βρίσκονται σε πλεονεκτική θέση για να επωφεληθούν από μια περαιτέρω υποχώρηση του δολαρίου. Η Bank of America εκτιμά ότι η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου μπορεί να κινηθεί προς τα επίπεδα του 1,22 έως τα τέλη του 2026, εξέλιξη που παραδοσιακά ευνοεί τις αναδυόμενες αγορές.

Μέσα σε αυτό το διεθνές πλαίσιο, η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά εμφανίζεται αισθητά πιο ελκυστική, καταλαμβάνοντας την τέταρτη θέση στην κατάταξη των αγορών EEMEA. Στις δύο πρώτες θέσεις διατηρούνται η Ουγγαρία και η Νότια Αφρική, ενώ η Τουρκία ανεβαίνει στην τρίτη θέση, χάρη στη βελτίωση των επενδυτικών ροών, των προοπτικών κερδοφορίας και της δυναμικής των τιμών.

Σε ό,τι αφορά τη στάθμιση των χαρτοφυλακίων, οι τοποθετήσεις των funds στις αγορές EEMEA χαρακτηρίζονται συνολικά ως ουδέτερες. Ωστόσο, η Ελλάδα, η Τουρκία και η Ουγγαρία ξεχωρίζουν ως οι μοναδικές αγορές με overweight τοποθετήσεις.

Το υψηλότερο risk premium εντοπίζεται στην Τουρκία, με την Ουγγαρία και την Ελλάδα να ακολουθούν. Από πλευράς αποτιμήσεων, η Τουρκία εμφανίζεται πλέον η φθηνότερη αγορά με βάση τον δείκτη τιμής προς λογιστική αξία, ενώ η Αίγυπτος ξεχωρίζει σε όρους P/E. Το Κατάρ καταγράφει τις χαμηλότερες αποτιμήσεις με βάση το EV/Sales και η Ουγγαρία με βάση το EV/EBITDA. Στον αντίποδα, η Πολωνία εμφανίζει τις υψηλότερες αποτιμήσεις σε EV/Sales, ενώ η Τσεχία χαρακτηρίζεται ακριβή σχεδόν σε όλους τους βασικούς δείκτες.

Τέλος, αξίζει να σημειωθεί ότι η ΔΕΗ συγκαταλέγεται ψηλά στη λίστα της Bank of America με τις 20 κορυφαίες μετοχές EEMEA, βάσει έξι ποιοτικών και ποσοτικών κριτηρίων. Η συγκεκριμένη λίστα παρουσιάζει έντονη γεωγραφική συγκέντρωση στη Νότια Αφρική, από όπου προέρχονται 12 μετοχές, με την Τουρκία να ακολουθεί. Σε αντίθεση με προηγούμενες περιόδους, δεν παρατηρείται ισχυρή κλαδική συγκέντρωση, καθώς μόνο έξι εταιρείες του χρηματοοικονομικού τομέα περιλαμβάνονται, με συνολικά έξι διαφορετικούς κλάδους να εκπροσωπούνται.