Ισχυρή αφετηρία

Η θέση εκκίνησης των τραπεζών στην παρούσα συγκυρία χαρακτηρίζεται από σειρά θετικών παραμέτρων:

Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων έχει υποχωρήσει κάτω από το 3%, σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, μετά από πολυετή εξυγίανση χαρτοφυλακίων και ενίσχυση της πιστωτικής επέκτασης.

Η κάλυψη των «κόκκινων» δανείων μέσω προβλέψεων διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στο 80%, προσφέροντας σημαντική ευελιξία στη διαχείρισή τους χωρίς άμεσες πιέσεις στην κερδοφορία.

Η υψηλή οργανική κερδοφορία δημιουργεί πρόσθετο περιθώριο για ενίσχυση των προβλέψεων, εφόσον χρειαστεί. Τα καθαρά έσοδα από τόκους και προμήθειες το 2025 ανήλθαν σε 10,62 δισ. ευρώ, παρέχοντας ισχυρή βάση.

Σε περίπτωση μάλιστα περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων, τα έντοκα έσοδα αναμένεται να ενισχυθούν, διευκολύνοντας ακόμη περισσότερο τη θωράκιση των ισολογισμών.

Παράλληλα, η ποιότητα του δανειακού χαρτοφυλακίου θεωρείται βελτιωμένη. Τα περισσότερα δάνεια είτε έχουν δοκιμαστεί σε προηγούμενες κρίσεις είτε έχουν χορηγηθεί μετά την περίοδο της δημοσιονομικής κρίσης με αυστηρότερα κριτήρια, περιορίζοντας τον κίνδυνο αθέτησης.

Επιπλέον, η πιθανότητα αύξησης των στρατηγικών κακοπληρωτών εμφανίζεται χαμηλή, καθώς έχουν καταργηθεί τα γενικευμένα μέτρα προστασίας, με τα εργαλεία ρύθμισης να απευθύνονται πλέον μόνο σε συνεργάσιμους δανειολήπτες.

Εστίαση στους πιο ευάλωτους κλάδους

Παρά τη συνολικά θετική εικόνα, η προσοχή στρέφεται σε συγκεκριμένους τομείς που είναι πιο εκτεθειμένοι στις γεωπολιτικές εξελίξεις, όπως η ναυτιλία και ο τουρισμός.

Σύμφωνα με αναλύσεις της Autonomous, ο άμεσος κίνδυνος για τα ναυτιλιακά χαρτοφυλάκια παραμένει περιορισμένος, καθώς λιγότερο από το 3% του χρηματοδοτούμενου στόλου επηρεάζεται άμεσα από τη σύγκρουση. Επιπλέον, η ασφαλιστική κάλυψη πολεμικού κινδύνου και οι αυξημένες ανάγκες αποθήκευσης φορτίων λειτουργούν σε ορισμένες περιπτώσεις υποστηρικτικά για τα έσοδα των εταιρειών.

Όσον αφορά τον τουρισμό, οι εκτιμήσεις παραμένουν συγκρατημένες, καθώς η εικόνα για τη φετινή σεζόν θα ξεκαθαρίσει τους επόμενους μήνες. Τραπεζικές πηγές επισημαίνουν ότι εάν υπάρξει αποκλιμάκωση πριν από τον Ιούνιο, οι επιπτώσεις αναμένεται να είναι διαχειρίσιμες.

Συνολικά, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα φαίνεται να εισέρχεται στη νέα περίοδο αβεβαιότητας με σαφώς ενισχυμένα θεμέλια. Αν και οι κίνδυνοι δεν έχουν εκλείψει, η πρόοδος των τελευταίων ετών παρέχει σημαντικά περιθώρια άμυνας, επιτρέποντας στις τράπεζες να διαχειριστούν ακόμη και ένα πιο απαιτητικό μακροοικονομικό περιβάλλον.