Η αγορά περνά σε πιο ώριμη φάση

Η επενδυτική δραστηριότητα του 2026 δείχνει ότι η ελληνική αγορά ξενοδοχείων έχει πλέον περάσει σε μια περισσότερο ώριμη και επιλεκτική φάση.

Τα κεφάλαια δεν κατευθύνονται απλώς στην αγορά μεμονωμένων ξενοδοχειακών ακινήτων. Αντίθετα, αυξάνεται το ενδιαφέρον για στρατηγικές συμπράξεις, εξαγορές λειτουργικών πλατφορμών, sale & leaseback συμφωνίες και επενδύσεις σε υφιστάμενες μονάδες με δυνατότητα αναβάθμισης.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η συμφωνία της Premia Properties με τον όμιλο Akti Hotels & Resorts.

Η συνολική επένδυση αναμένεται να ξεπεράσει τα 250 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένου του προγράμματος εκσυγχρονισμού των μονάδων έως το 2028. Η Premia αποκτά συμμετοχή σε τρία παραθαλάσσια ξενοδοχεία σε Ρόδο και Κω — Akti Imperial, Akti Beach Club και Akti Palace — συνολικής δυναμικότητας 1.316 δωματίων, ενώ η λειτουργία τους παραμένει στον ξενοδοχειακό όμιλο.

Το μοντέλο αυτό αποτυπώνει μια ευρύτερη τάση: ο επενδυτής παρέχει τα κεφάλαια και αναλαμβάνει την ιδιοκτησία ή τη χρηματοδότηση, ενώ ο εξειδικευμένος operator συνεχίζει να διαχειρίζεται το ξενοδοχειακό προϊόν.

Οι επενδύσεις στα νησιά παραμένουν στο επίκεντρο

Ισχυρή ήταν και η κινητικότητα στους μεγάλους νησιωτικούς προορισμούς.

Στην Κρήτη, η Hotel Investment Partners (HIP), με τη στήριξη των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων Blackstone και GIC, απέκτησε το πεντάστερο Phāea Cretan Malia Park, δυναμικότητας 204 δωματίων, από τον όμιλο PHĀEA.

Ο τελευταίος διατήρησε τη μακροχρόνια διαχείριση της μονάδας, ενώ παράλληλα δρομολογήθηκε πρόγραμμα αναβάθμισης.

Στο ίδιο πλαίσιο, η Domes Resorts ενίσχυσε την παρουσία της στην αγορά μέσω της εξαγοράς της πλατφόρμας Casa Collective, στην οποία περιλαμβάνονται τα brands Cook’s Club και Casa Cook, από επενδυτικά κεφάλαια που συνδέονται με τη Goldman Sachs.

Στη Σαντορίνη, το Radisson Blu Zaffron Resort, με 103 δωμάτια, πέρασε από τη Fais Holdings σε γαλλικό επενδυτικό σχήμα αποτελούμενο από τις Extendam και Redcliffe Capital, έναντι 28,3 εκατ. ευρώ.

Οι συγκεκριμένες συναλλαγές δείχνουν ότι τα διεθνή κεφάλαια εξακολουθούν να θεωρούν τα ελληνικά resorts υψηλής ποιότητας ως στρατηγικά assets, υπό την προϋπόθεση βέβαια ότι διαθέτουν ισχυρή θέση, αναγνωρίσιμο brand και δυνατότητα περαιτέρω βελτίωσης των αποδόσεών τους.

Η Αθήνα προσελκύει ολοένα περισσότερα κεφάλαια

Το επενδυτικό ενδιαφέρον δεν περιορίστηκε στα νησιά.

Στην Αθήνα, η Cretan Investment Group (CIG) απέκτησε το Hilton Garden Inn Athens στη λεωφόρο Συγγρού έναντι 45 εκατ. ευρώ, μέσω συμφωνίας sale & leaseback.

Παράλληλα, ο ισραηλινός Fattal Hotel Group, μέσω της Leonardo Hotels, απέκτησε το Great Athens Hotel στην Ομόνοια, σε επένδυση που προσεγγίζει τα 20 εκατ. ευρώ. Ο όμιλος είχε προηγουμένως ενισχύσει την παρουσία του στην ελληνική αγορά με την απόκτηση του Cora Resort & Spa στη Χαλκιδική.

Το ενδιαφέρον επεκτείνεται όμως και σε λιγότερο παραδοσιακούς προορισμούς.

Η Hellenic Properties επένδυσε στον ορεινό τουρισμό μέσω της εξαγοράς του Aristi Mountain Resort & Villas στο Ζαγόρι, επιβεβαιώνοντας ότι η επενδυτική ζήτηση δεν αφορά αποκλειστικά τα μεγάλα παραθαλάσσια resorts.

Στο μέτωπο των νέων κατασκευών, ιδιαίτερη σημασία έχει η ανάθεση της δεύτερης φάσης του Infinity – Six Senses Porto Heli στην ΕΚΤΕΡ, με σύμβαση ύψους 101 εκατ. ευρώ.

Πάνω από 500 εκατ. ευρώ οι επενδύσεις

Συνολικά, η αξία των συμφωνιών, εξαγορών και δεσμευμένων κεφαλαίων για ανακατασκευές και αναπτύξεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 υπολογίζεται μεταξύ 500 και 550 εκατ. ευρώ.

Το μέγεθος αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς καταγράφεται σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας για την παγκόσμια οικονομία και ενώ οι τουριστικές αγορές προέλευσης εμφανίζουν μεγαλύτερη ευαισθησία στις τιμές.

Το μήνυμα των επενδυτών, επομένως, δεν είναι ότι «όλα τα ξενοδοχεία αξίζουν περισσότερο».

Είναι μάλλον ότι τα σωστά ξενοδοχεία εξακολουθούν να αξίζουν περισσότερο.

Από το «όσο περισσότερα δωμάτια» στο «όσο καλύτερο asset»

Αυτό είναι ίσως και το σημαντικότερο στοιχείο της νέας επενδυτικής πραγματικότητας.

Οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον περισσότερο επιλεκτικοί. Προτιμούν prime ξενοδοχεία σε αστικά κέντρα και διαφοροποιημένα resorts, τα οποία διαθέτουν:

ισχυρή αναγνωρισιμότητα,

πρόσβαση σε αεροπορικές συνδέσεις,

υψηλή τιμολογιακή δύναμη,

δυνατότητα αναβάθμισης,

ισχυρό operator ή διεθνές brand,

και κυρίως δυνατότητα μετατροπής της αύξησης των τιμών σε βιώσιμη λειτουργική κερδοφορία.

Η τελευταία παράμετρος είναι κρίσιμη.

Η αύξηση των τιμών των δωματίων από μόνη της δεν αρκεί. Οι επενδυτές ενδιαφέρονται πλέον περισσότερο για το κατά πόσο ένα ξενοδοχείο μπορεί να μετατρέψει την υψηλότερη μέση τιμή διαμονής σε υψηλότερο EBITDA, ισχυρές ταμειακές ροές και σταθερή απόδοση κεφαλαίου.

Το νέο επενδυτικό story του ελληνικού τουρισμού

Η εικόνα του πρώτου εξαμήνου δείχνει επομένως ότι η ελληνική ξενοδοχειακή αγορά δεν περνά σε φάση υποχώρησης, αλλά σε φάση εξορθολογισμού και ποιοτικής αναβάθμισης.

Τα εύκολα assets, οι υπερβολικές αποτιμήσεις και τα ξενοδοχεία χωρίς σαφή στρατηγική φαίνεται να δυσκολεύονται περισσότερο να προσελκύσουν κεφάλαια.

Αντίθετα, τα ακίνητα που μπορούν να συνδυάσουν τοποθεσία, brand, τουριστική ζήτηση, αεροπορική πρόσβαση και λειτουργική κερδοφορία εξακολουθούν να βρίσκονται στο επίκεντρο των επενδυτών.

Και αυτό εξηγεί γιατί, παρά τις αυξημένες γεωπολιτικές και οικονομικές αβεβαιότητες, περισσότερα από 500 εκατ. ευρώ κατευθύνθηκαν στον ελληνικό ξενοδοχειακό κλάδο μόλις στο πρώτο εξάμηνο του 2026.

Το ελληνικό τουριστικό real estate δεν εγκαταλείπεται από τα κεφάλαια. Αντίθετα, τα κεφάλαια γίνονται πιο απαιτητικά ως προς το πού ακριβώς τοποθετούνται.