|
Και
τα δύο έχουν ενισχυθεί
πάνω από 7% έναντι του
δολαρίου ΗΠΑ από την
αρχή του έτους, καθώς ο
πόλεμος δημιουργεί τη
σοβαρότερη παγκόσμια
ενεργειακή διαταραχή
στην ιστορία, με
δευτερογενείς επιπτώσεις
σε οικονομίες
παγκοσμίως.
Ορισμένοι επενδυτές
βλέπουν ακόμη μεγαλύτερα
περιθώρια ανόδου, καθώς
μια ολοένα πιο
κατακερματισμένη
παγκόσμια τάξη πραγμάτων
– που επιταχύνεται από
την απομονωτική στάση
των Ηνωμένων Πολιτειών
και την άνοδο της Κίνας
– ωθεί τις χώρες να
δώσουν προτεραιότητα
στην ενεργειακή ασφάλεια
και στην εξασφάλιση
εμπορευμάτων κρίσιμων
για την ανάπτυξη της
τεχνητής νοημοσύνης και
της πράσινης μετάβασης.
Ο
Manish Kabra,
στρατηγικός αναλυτής
multi-asset στη Société
Générale, σημείωσε μια
«μεγάλη απόκλιση» μεταξύ
της σχετικής υποαπόδοσης
των νομισμάτων
εμπορευμάτων και ενός
ισχυρά ανοδικού δείκτη
εμπορευμάτων τα
τελευταία χρόνια,
γεγονός που αφήνει
περιθώριο σημαντικής
ανόδου.
Είπε ότι μία από τις
κινήσεις που έχει κάνει
από την αρχή της
σύγκρουσης στη Μέση
Ανατολή είναι να μειώσει
την έκθεση στο ευρώ και
να αυξήσει την έκθεση
στα τέσσερα νομίσματα
εμπορευμάτων σε
ισοσταθμισμένη βάση.
«Η
στρατηγική και
γεωπολιτική εστίαση στα
εμπορεύματα δεν έχει
ακόμη αποτυπωθεί στις
τιμές αυτών των τεσσάρων
νομισμάτων
εμπορευμάτων», δήλωσε ο
Kabra.
Η
Lauren van Biljon,
senior portfolio manager
στην Allspring Global
Investments, ανέφερε ότι
πρόσφατα πήρε θέση long
– δηλαδή στοίχημα ανόδου
– στη νορβηγική κορόνα
έναντι της στερλίνας.
Η
Νορβηγία, μεγάλος
παραγωγός πετρελαίου και
φυσικού αερίου, αποτελεί
βασικό πυλώνα της
ενεργειακής ασφάλειας
της Ευρώπης, ειδικά
καθώς η ήπειρος
απομακρύνεται από τις
ρωσικές προμήθειες λόγω
του πολέμου στην
Ουκρανία.
Η
van Biljon ανέφερε ότι η
στροφή προς τα νομίσματα
εμπορευμάτων αποτέλεσε
έναν λόγο για την κίνηση
αυτή, ενώ ένας δεύτερος
λόγος ήταν η προσδοκία
για πιο «hawkish» στάση
της νορβηγικής κεντρικής
τράπεζας λόγω των
αυξανόμενων ενεργειακών
τιμών.
Η
Rabobank ανέφερε σε
σημείωμά της ότι
αναμένει εξασθένηση του
ευρώ έναντι της κορόνας
και προτιμά επίσης
πωλήσεις της στερλίνας
έναντι του νορβηγικού
νομίσματος.
Η
κορόνα, γύρω στις 9,37
ανά δολάριο,
διαπραγματεύεται κοντά
στα ισχυρότερα επίπεδα
από το 2022.
Η
Αυστραλία, ο Καναδάς και
η Νορβηγία διαθέτουν
τόσο πιστοληπτική
αξιολόγηση AAA όσο και
καθεστώς καθαρού
εξαγωγέα ενέργειας.
Αυτό, μαζί με την
αυξημένη σημασία των
εμπορευμάτων, δίνει
στους επενδυτές που
ανησυχούν για το μέλλον
του δολαρίου
εναλλακτικές πέρα από το
ευρώ και το γουάν,
σύμφωνα με αναλυτές.
ΑΝΟΔΟΣ ΤΩΝ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ,
ΑΛΛΑ ΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΓΙΑ ΤΗΝ
ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΠΑΡΑΜΕΝΟΥΝ
Μια
νέα τάξη πραγμάτων στα
εμπορεύματα
διαμορφώνεται, που
χαρακτηρίζεται από
γεωπολιτικό
κατακερματισμό,
ηλεκτροκίνηση,
περιορισμούς προσφοράς,
περιφερειοποίηση των
ενεργειακών αγορών και
αναδιάταξη των
παγκόσμιων εφοδιαστικών
αλυσίδων, ανέφερε η
επενδυτική εταιρεία
Ninety One σε σημείωμά
της την περασμένη
εβδομάδα.
Αυτό μπορεί να εξηγεί
την ισχυρή αρχή του
έτους για το ευρύτερο
σύμπλεγμα εμπορευμάτων.
Η
κατηγορία περιουσιακών
στοιχείων είναι η
ισχυρότερη σε απόδοση
μέχρι στιγμής φέτος, με
άνοδο περίπου 42% έναντι
6% πέρυσι, σύμφωνα με
στοιχεία της BofA.
Το
πετρέλαιο έχει
καταγράψει έντονες
διακυμάνσεις λόγω του
πολέμου στο Ιράν και
διαπραγματεύεται κάτω
αλλά κοντά στα 100
δολάρια το βαρέλι, ενώ ο
χαλκός βρίσκεται σε
υψηλά έξι εβδομάδων.
Παρότι ο χρυσός έχει
υποχωρήσει πρόσφατα,
εξακολουθεί να είναι
αυξημένος κατά περίπου
50% σε σχέση με έναν
χρόνο πριν.
Ο
Kabra της SocGen ανέφερε
ότι η απόφαση της
αμερικανικής κυβέρνησης
τον περασμένο Νοέμβριο
να συμπεριλάβει τον
χαλκό σε λίστα κρίσιμων
ορυκτών για την
οικονομία και την εθνική
ασφάλεια δείχνει τη
σημασία των εμπορευμάτων
στη γεωπολιτική.
Τα
νομίσματα εμπορευμάτων
είναι φυσικά εκτεθειμένα
στους ίδιους κινδύνους
που θα επηρεάσουν την
ανάπτυξη και έχουν
πλήξει άλλες οικονομίες,
ενώ η πρόσφατη ενίσχυση
του δολαρίου ως
«ασφαλούς καταφυγίου»
έχει περιορίσει την
ελκυστικότητά τους.
Παρότι αρχικά
υποαπέδωσαν έναντι του
δολαρίου με την έναρξη
του πολέμου, τα
καναδικά, αυστραλιανά
και νορβηγικά νομίσματα
ανακάμπτουν εν μέσω
προσδοκιών για
αποκλιμάκωση.
Η
Αυστραλία, μεγάλος
εξορυκτικός παίκτης,
είναι επίσης σημαντικός
καθαρός εξαγωγέας
άνθρακα και LNG, αλλά
εξαρτάται από εισαγωγές
διυλισμένων πετρελαϊκών
προϊόντων.
«Το
πιο σημαντικό στο παρόν
είναι η ενεργειακή
ανεξαρτησία και η
ενεργειακή ασφάλεια»,
δήλωσε η Malin Rosengren
της RBC BlueBay Asset
Management, σημειώνοντας
ότι η Αυστραλία είναι
ευάλωτη σε αυτό το
πεδίο.
«Και το δεύτερο σκέλος
είναι η μεσοπρόθεσμη
επίδραση στην ανάπτυξη,
δηλαδή πώς αξιολογούμε
τον αντίκτυπο των
εμπορευμάτων στο FX».
ΝΟΜΙΣΜΑΤΑ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ
ΚΑΛΑ ΤΟΠΟΘΕΤΗΜΕΝΑ ΓΙΑ
ΠΟΛΕΜΟ ΚΑΙ ΕΙΡΗΝΗ
Ακόμη και αν η σύγκρουση
στη Μέση Ανατολή λυθεί,
οι τιμές ενέργειας
αναμένεται να
παραμείνουν υψηλότερες
για κάποιο διάστημα. Οι
ροές ενέργειας δεν θα
ομαλοποιηθούν άμεσα και
ζητήματα όπως οι ζημιές
στις υποδομές θα
χρειαστούν χρόνο για να
αποκατασταθούν.
Αυτό αποτελεί ευκαιρία
για επένδυση στα
νομίσματα εμπορευμάτων,
σύμφωνα με τον Van Luu,
επικεφαλής στρατηγικής
λύσεων στη Russell
Investments.
«Αν
το πετρέλαιο είναι στα
85–100 δολάρια αντί για
65, τότε οι ενεργειακοί
εξαγωγείς σε πολιτικά
σταθερές χώρες όπως η
Νορβηγία και ο Καναδάς
θα αποδίδουν καλύτερα»,
είπε.
Ο
Luu ανέφερε ότι διατηρεί
έκθεση σε αυτά τα
νομίσματα.
Όποιο κι αν είναι το
αποτέλεσμα των
προσπαθειών για
τερματισμό του πολέμου,
τα νομίσματα
εμπορευμάτων παραμένουν
μια καλή επενδυτική
επιλογή, δήλωσε ο
Andreas Koenig,
επικεφαλής global FX
στην Amundi.
Παρότι οι παγκόσμιες
αναταράξεις τα έφεραν
στο προσκήνιο,
αναμένεται επίσης να
ωφεληθούν από μια
επιστροφή σε σχετική
σταθερότητα.
«Παραμένουν υψηλής
μεταβλητότητας νομίσματα
και επωφελούνται από το
risk-on περιβάλλον»,
είπε.
(Αναφορά των Sophie
Kiderlin και Dhara
Ranasinghe· πρόσθετη
αναφορά Tom Westbrook
στη Σιγκαπούρη·
επιμέλεια Amanda Cooper
και Joe Bavier)
Πηγή: Reuters
|
