Η επανεμφάνιση των γεωπολιτικών κινδύνων έχει αλλάξει τις προσδοκίες των αγορών για τα επιτόκια. Μετά την προσωρινή αποκλιμάκωση των τιμών της ενέργειας που ακολούθησε την εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, οι επενδυτές θεωρούσαν πιθανή μια πιο ήπια στάση της ΕΚΤ. Ωστόσο, η νέα ένταση έχει οδηγήσει σε αναθεώρηση αυτών των εκτιμήσεων, με τις αγορές να προεξοφλούν πλέον επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων μέσα στους επόμενους μήνες.

Ανάλογη ήταν και η τοποθέτηση του προέδρου της Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, ο οποίος επισήμανε ότι οι κεντρικές τράπεζες βρίσκονται «πίσω εκεί από όπου ξεκίνησαν», καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις ενδέχεται να ενισχυθούν εκ νέου.

Η ανησυχία δεν αφορά μόνο τον πληθωρισμό αλλά και την οικονομική ανάπτυξη. Η άνοδος των τιμών της ενέργειας αυξάνει το κόστος για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, περιορίζοντας την κατανάλωση και τις επενδύσεις.

Ο υπουργός Οικονομικών της Ολλανδίας, Eelco Heinen, σημείωσε ότι η αύξηση του ενεργειακού κόστους αποτελεί αρνητική εξέλιξη για την ευρωπαϊκή οικονομία, ενώ ο Ευρωπαίος Επίτροπος Valdis Dombrovskis υπογράμμισε πως η ευρωπαϊκή οικονομία εξακολουθεί να κινείται σε περιβάλλον υψηλής αβεβαιότητας, παρά την ανθεκτικότητα που έχει επιδείξει μέχρι σήμερα απέναντι στα ενεργειακά σοκ.

Παρότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη είχε υποχωρήσει στο 2,8%, πλησιάζοντας τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, η νέα άνοδος στις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου αυξάνει τον κίνδυνο δευτερογενών πληθωριστικών επιδράσεων, όπως μεγαλύτερες μισθολογικές απαιτήσεις και υψηλότερο κόστος παραγωγής, διατηρώντας τις πιέσεις τόσο στις τιμές όσο και στις προοπτικές ανάπτυξης της ευρωπαϊκής οικονομίας.