Το Brent κινείται πλέον κοντά ή και πάνω από τα 100 δολάρια ανά βαρέλι, από περίπου 78-80 δολάρια πριν από έναν χρόνο, γεγονός που επιβαρύνει το ενεργειακό κόστος διεθνώς και αναζωπυρώνει τις πληθωριστικές πιέσεις.

Στη Wall Street, οι βασικοί δείκτες ξεκίνησαν τη συνεδρίαση με ισχυρές απώλειες, καθώς η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και η αβεβαιότητα γύρω από τις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας επιδείνωσαν το επενδυτικό κλίμα. Ο S&P 500 σημείωσε πτώση περίπου 1,4%, ο Nasdaq υποχώρησε κατά 2%, ενώ ο Dow Jones έχασε περίπου 1%.

Το μεγαλύτερο βάρος δέχθηκε ο τεχνολογικός κλάδος, καθώς οι επενδυτές προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις έπειτα από το πρόσφατο ράλι των μετοχών τεχνολογίας. Η Intel κατέγραψε απώλειες 4%, ενώ AMD και Micron κινήθηκαν χαμηλότερα κατά περίπου 3%. Πτωτικά κινήθηκε και η Nvidia, ενώ και η Cerebras Systems υποχώρησε μετά την εντυπωσιακή πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής της.

Αρνητική ήταν η εικόνα και στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με τους επενδυτές να επηρεάζονται από τα υψηλότερα του αναμενομένου στοιχεία πληθωρισμού στις ΗΠΑ και τη νέα άνοδο των τιμών πετρελαίου. Παράλληλα, οι αγορές προσπαθούν να αξιολογήσουν τα μηνύματα από τη συνάντηση Τραμπ – Σι, με επίκεντρο το εμπόριο, τους δασμούς και τις γεωπολιτικές εξελίξεις.

Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 κινήθηκε χαμηλότερα κατά περίπου 1,3%, ενώ σημαντικές απώλειες σημείωσαν ο FTSE 100 στο Λονδίνο, ο DAX στη Γερμανία και ο CAC 40 στη Γαλλία. Πτωτικά κινήθηκε και το Χρηματιστήριο Αθηνών, με τις τράπεζες να δέχονται τις μεγαλύτερες πιέσεις.

Το αρνητικό κλίμα είχε ήδη διαμορφωθεί στην Ασία, όπου ο κορεατικός Kospi υποχώρησε περισσότερο από 3%, ενώ απώλειες σημείωσαν επίσης οι δείκτες στην Ιαπωνία και το Χονγκ Κονγκ. Μοναδική εξαίρεση αποτέλεσε η Ινδία, όπου ο Nifty 50 κινήθηκε ελαφρώς ανοδικά.

Σημαντικές πιέσεις καταγράφηκαν και στις αγορές ομολόγων. Η απόδοση του αμερικανικού 30ετούς τίτλου ξεπέρασε το 5,1%, πλησιάζοντας τα υψηλότερα επίπεδα από το 2023. Η επανεμφάνιση πληθωριστικών πιέσεων λόγω της ενεργειακής κρίσης οδηγεί τους επενδυτές στην εκτίμηση ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο διάστημα, κάτι που επηρεάζει ιδιαίτερα τις μετοχές ανάπτυξης.

Παράλληλα, το πετρέλαιο συνέχισε την ανοδική του πορεία, με το αμερικανικό WTI να ξεπερνά τα 104 δολάρια και το Brent να κινείται κοντά στα 108 δολάρια ανά βαρέλι.

Η πιο έντονη ανησυχία εντοπίζεται στη Βρετανία, όπου τα κρατικά ομόλογα δέχονται ισχυρές πιέσεις. Οι αποδόσεις των 30ετών βρετανικών τίτλων έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών κινήθηκαν σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από την περίοδο της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.

Οι επενδυτές δεν ανησυχούν μόνο για την ενεργειακή κρίση αλλά και για την πολιτική αβεβαιότητα στη χώρα. Ο πρωθυπουργός Κιρ Στάρμερ βρίσκεται αντιμέτωπος με εσωκομματικές πιέσεις, καθώς ο Άντι Μπέρναμ φαίνεται να ενισχύει τη θέση του εντός των Εργατικών, δημιουργώντας σενάρια αμφισβήτησης της ηγεσίας.

Οι αγορές θεωρούν ότι μια πιθανή στροφή προς πιο επεκτατική δημοσιονομική πολιτική θα μπορούσε να αυξήσει περαιτέρω τον κρατικό δανεισμό και να επιβαρύνει ακόμη περισσότερο τα δημόσια οικονομικά της Βρετανίας. Η στερλίνα συνέχισε να αποδυναμώνεται, καταγράφοντας πέμπτη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση.

Αρκετοί αναλυτές συγκρίνουν πλέον το σημερινό περιβάλλον με την κρίση εμπιστοσύνης του 2022 επί Λιζ Τρας, όταν οι αγορές είχαν αντιδράσει έντονα απέναντι στους φόβους για ανεξέλεγκτη δημοσιονομική επέκταση.

Η άνοδος των αποδόσεων δεν περιορίζεται στη Βρετανία. Σε ολόκληρο τον G7, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων έχουν αυξηθεί σημαντικά μέσα στην εβδομάδα, καταγράφοντας μία από τις μεγαλύτερες εβδομαδιαίες κινήσεις του τελευταίου έτους.

Οι επιπτώσεις αρχίζουν ήδη να μεταφέρονται στην πραγματική οικονομία. Στη Γερμανία, οι τιμές χονδρικής αυξήθηκαν απότομα τον Απρίλιο, ενώ τα πετρελαϊκά προϊόντα καταγράφουν άνοδο άνω του 37% σε σχέση με πέρυσι.

Οι αγορές πλέον θεωρούν πιθανό ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα χρειαστεί να διατηρήσει πιο επιθετική στάση για μεγαλύτερο διάστημα. Στις ΗΠΑ, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων κινήθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα περίπου ενός έτους, καθώς οι traders επανεξετάζουν το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων από τη Federal Reserve.

Μέχρι πριν λίγους μήνες, οι αγορές προεξοφλούσαν αρκετές μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2026. Πλέον, τα παράγωγα της αγοράς αποτυπώνουν ακόμη και πιθανότητα νέας αύξησης επιτοκίων εντός της χρονιάς.

Στο μεταξύ, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά και τις εξελίξεις στις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας. Η πρόσφατη σύνοδος κορυφής μεταξύ Ντόναλντ Τραμπ και Σι Τζινπίνγκ επικεντρώθηκε σε ζητήματα εμπορίου, δασμών, Ταϊβάν και Ιράν, ενώ οι δύο πλευρές φέρονται να συμφώνησαν στη σημασία διατήρησης ανοιχτών των Στενών του Ορμούζ.

Τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ ενίσχυσαν περαιτέρω τις ανησυχίες. Ο δείκτης τιμών παραγωγού κατέγραψε τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από το 2022, ενώ ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 3,8% σε ετήσια βάση, με βασικό μοχλό την άνοδο της ενέργειας και του κόστους στέγασης.

Παρότι ο δομικός πληθωρισμός παρέμεινε χαμηλότερος, εξακολουθεί να κινείται πάνω από τον στόχο της Fed, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει στάση αναμονής μέχρι να αποσαφηνιστούν οι συνέπειες του πολέμου στη Μέση Ανατολή και των εμπορικών πολιτικών Τραμπ.

Την ίδια στιγμή, τα futures της Wall Street κινήθηκαν πτωτικά, ενώ η Διεθνής Υπηρεσία Ενέργειας προειδοποίησε ότι τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου μειώνονται με ταχείς ρυθμούς εξαιτίας των προβλημάτων μεταφοράς μέσω των Στενών του Ορμούζ.

Το αποτέλεσμα είναι ένα νέο παγκόσμιο sell-off στα κρατικά ομόλογα, ακόμη και σε αγορές που παραδοσιακά θεωρούνται ασφαλή επενδυτικά καταφύγια.

Οι τιμές του πετρελαίου ενισχύθηκαν περαιτέρω μετά από δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ ότι η Κίνα συμφώνησε να αυξήσει τις αγορές αμερικανικού πετρελαίου έπειτα από τις συνομιλίες με τον Σι Τζινπίνγκ. Ωστόσο, το Πεκίνο δεν έχει μέχρι στιγμής επιβεβαιώσει επίσημα τη συγκεκριμένη συμφωνία.

Οι αγορές πλέον δεν φοβούνται μόνο την επιστροφή του πληθωρισμού, αλλά και το ενδεχόμενο μιας νέας περιόδου δημοσιονομικής και χρηματοπιστωτικής αστάθειας στις μεγάλες δυτικές οικονομίες, σε μια συγκυρία όπου το παγκόσμιο χρέος βρίσκεται ήδη σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.