Ως αποτέλεσμα, οι πληθωριστικές πιέσεις αναμένεται να παραμείνουν αυξημένες, επηρεάζοντας τη συνολική οικονομική δραστηριότητα. Το γεγονός αυτό δημιουργεί σημαντικά διλήμματα για τις κεντρικές τράπεζες αναφορικά με τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων. Ήδη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προχώρησε στις 11 Ιουνίου σε αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, ενώ και η Federal Reserve System έχει ουσιαστικά απομακρύνει το ενδεχόμενο άμεσης μείωσης των επιτοκίων.

ΗΠΑ: Ανθεκτική ανάπτυξη αλλά ενισχυμένος πληθωρισμός

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία και οι πρόδρομοι δείκτες συνεχίζουν να υποδηλώνουν ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη. Η αγορά εργασίας παραμένει σε σχετικά καλή κατάσταση, με ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης εργασίας.

Αντίθετα, οι πληθωριστικές πιέσεις εντείνονται. Ο γενικός πληθωρισμός, με βάση τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή, ανήλθε στο 4,2% τον Μάιο, ενώ ο δομικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,9%. Παράλληλα, ο δείκτης τιμών παραγωγού κατέγραψε ετήσια αύξηση 6,5%.

Η πορεία της αμερικανικής οικονομίας τους επόμενους μήνες θα εξαρτηθεί σε σημαντικό βαθμό από τη συμπεριφορά των καταναλωτών απέναντι στις αυξανόμενες τιμές, καθώς αυτή θα καθορίσει τη δυναμική της εγχώριας ζήτησης. Την ίδια στιγμή, οι αυξημένες επιχειρηματικές επενδύσεις, ιδιαίτερα στους τομείς της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης, συνεχίζουν να στηρίζουν την ανάπτυξη.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν επίσης οι πρωτοβουλίες του νέου προέδρου της Fed, Kevin Warsh, ο οποίος προανήγγειλε τη δημιουργία ομάδων εργασίας για συνολική επανεξέταση του πλαισίου άσκησης της νομισματικής πολιτικής. Παράλληλα, οι αγορές παρακολουθούν στενά τις αποφάσεις του Donald Trump σχετικά με τους δασμούς, καθώς σημαντικό μέρος των υφιστάμενων μέτρων λήγει εντός του Ιουλίου.

Ευρωζώνη: Ασθενέστερη ανάπτυξη και επίμονες πληθωριστικές πιέσεις

Η οικονομική ανάπτυξη στην Ευρωζώνη παραμένει υποτονική, καθώς η περιοχή επηρεάστηκε περισσότερο από τις μεγάλες οικονομίες από τις συνέπειες της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

Παράλληλα, ενισχύονται οι ενδείξεις διάχυσης των πληθωριστικών πιέσεων στο σύνολο της οικονομίας. Τον Μάιο, ο γενικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3,2%, ενώ ο δομικός πληθωρισμός ανήλθε στο 2,6%.

Από την άλλη πλευρά, η εγχώρια ζήτηση συνεχίζει να υποστηρίζεται από τα ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα ανεργίας, καθώς και από την αύξηση των δημόσιων δαπανών στους τομείς της άμυνας και των υποδομών.

Κίνα: Επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας

Στην Κίνα, τα στοιχεία του διμήνου Απριλίου–Μαΐου καταδεικνύουν αισθητή επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης.

Εφόσον η εικόνα αυτή επιβεβαιωθεί και από τα στοιχεία του Ιουνίου, ο ρυθμός μεγέθυνσης του δεύτερου τριμήνου αναμένεται να κινηθεί σημαντικά χαμηλότερα από το 5% που καταγράφηκε το πρώτο τρίμηνο.

Η εσωτερική ζήτηση εξακολουθεί να εμφανίζει αδυναμίες, όπως αποτυπώνεται τόσο στη μικρή ετήσια μείωση των λιανικών πωλήσεων κατά τον Μάιο όσο και στα ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα πληθωρισμού. Αντίβαρο σε αυτήν την εικόνα αποτελεί η ισχυρή άνοδος των εξαγωγών, η οποία συνεχίζει να στηρίζει την κινεζική οικονομία.

Συμπέρασμα

Η έκθεση της Πειραιώς καταλήγει ότι, παρά τις ενδείξεις αποκλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή, οι κίνδυνοι για την παγκόσμια οικονομία παραμένουν αυξημένοι. Η εύθραυστη φύση της συμφωνίας ΗΠΑ–Ιράν, οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις, η αβεβαιότητα γύρω από τη νομισματική πολιτική και οι διαφορετικές ταχύτητες ανάπτυξης μεταξύ ΗΠΑ, Ευρώπης και Κίνας συνθέτουν ένα περιβάλλον που εξακολουθεί να απαιτεί προσεκτική παρακολούθηση από επενδυτές, επιχειρήσεις και κυβερνήσεις.