Οι ευρωπαϊκές αγορές έχουν ανακτήσει μεγάλο μέρος των απωλειών που προκάλεσε η αρχική φάση της σύγκρουσης, ωστόσο η δυναμική τους έχει εξασθενήσει το τελευταίο διάστημα. Η παραμονή των τιμών πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι ενισχύει τους φόβους για νέο κύμα πληθωριστικών πιέσεων, γεγονός που οδηγεί σε άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και ενισχύει τις προσδοκίες για επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ έως το τέλος του έτους.

Το εύρος των εκτιμήσεων στη δημοσκόπηση παραμένει σημαντικό: η Societe Generale εμφανίζεται πιο επιφυλακτική, βλέποντας τον Stoxx 600 στις 580 μονάδες (περίπου 6,5% χαμηλότερα), ενώ η HSBC παραμένει πιο αισιόδοξη, με στόχο τις 670 μονάδες και περιθώριο ανόδου περίπου 8%.

Παράλληλα, η ευρωπαϊκή εταιρική κερδοφορία παρουσιάζει πιο αδύναμη εικόνα σε σχέση με τις ΗΠΑ, όπου η τεχνητή νοημοσύνη έχει ενισχύσει σημαντικά τα αποτελέσματα και έχει οδηγήσει τον S&P 500 σε ιστορικά υψηλά. Αν και οι αναλυτές εξακολουθούν να προβλέπουν διψήφια αύξηση κερδών στην Ευρώπη για το 2026, ολοένα και περισσότεροι εκτιμούν ότι οι προβλέψεις αυτές είναι υπερβολικά αισιόδοξες.

Σύμφωνα με στελέχη της Citigroup, οι ευρωπαϊκές μετοχές διαπραγματεύονται κοντά σε υψηλά επίπεδα, αλλά η αγορά εξακολουθεί να προεξοφλεί αναβαθμίσεις κερδών, την ώρα που σε πολλούς κλάδους –εκτός ενέργειας και τεχνολογίας– οι εκτιμήσεις κινδυνεύουν να αναθεωρηθούν προς τα κάτω.

Την ίδια ώρα, ορισμένοι στρατηγικοί αναλυτές, όπως ο Ρολάν Καλογιάν της SocGen, επισημαίνουν ότι μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, οι επόμενες περιόδοι ενδέχεται να είναι πιο δύσκολες, καθώς οι προσδοκίες έχουν ήδη ανέβει και το κόστος της γεωπολιτικής αβεβαιότητας αρχίζει να αποτυπώνεται στα θεμελιώδη μεγέθη.

Ενδείξεις επιβράδυνσης καταγράφονται και στην οικονομία της ευρωζώνης, με την επιχειρηματική δραστηριότητα να συρρικνώνεται με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων δυόμισι ετών και τον δείκτη PMI να παραμένει σε ζώνη ύφεσης για δεύτερο συνεχόμενο μήνα.

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει ήδη αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις για ανάπτυξη και πληθωρισμό, με την οικονομία της ΕΕ να εκτιμάται ότι θα αναπτυχθεί κατά 0,9% το 2026, ενώ ο πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3%, υψηλότερα από τον στόχο της ΕΚΤ.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs προειδοποιούν ότι η επιβράδυνση της ανάπτυξης περιορίζει τη δυνατότητα των εταιρειών να μετακυλίουν το αυξημένο κόστος, πιέζοντας τα περιθώρια κέρδους.

Τέλος, σύμφωνα με έρευνα της Bank of America, το επενδυτικό κλίμα στην Ευρώπη έχει επιδεινωθεί αισθητά, καθώς πλέον αυξάνεται το ποσοστό των διαχειριστών κεφαλαίων που εμφανίζονται υποεπενδεδυμένοι στις ευρωπαϊκές μετοχές, σηματοδοτώντας σημαντική μεταστροφή σε σχέση με την αρχή του έτους, όταν η αγορά ήταν σαφώς πιο θετική.